（来源：懒猫的丰收日）

转自：懒猫的丰收日

01

杨东、陈光明先后封盘，有小伙伴问怎么看？

怎么看呢？其实就是不要迷信大佬。

先从零星信息中汇总下杨东的持仓和观点。

据三季报，杨东旗下的宁泉资产一共进了5只股票的十大流通股东，分别是洲明科技、天壕能源、奥佳华、美畅股份、富安娜。

这是杨东旗下基金买的最多的5只股票，可以认为是重仓股。其中，洲明科技（LED照明）、美畅股份（光伏）属于科技股，但今年表现一般；天壕能源、奥佳华、富安娜，属于传统行业，今年表现更差。

也就是说，杨东仓位的大头在“老登股”上。对此他并不否认，在9月份月报中说，“当下的市场机会（低估）和挑战（高估）并存，投资需要把握好自己的节奏”。

对科技股的大涨，他认为：泡沫（高估）已清晰可见，新技术的出现，尤其是对社会影响巨大的新技术出现，在资本市场往往都会导致大的泡沫。温和的泡沫可以吸引资金更快地流入，加快新兴技术的普及和新兴行业的发展，但过大的泡沫则不仅仅是资源的浪费，投资人也往往因泡沫而损失巨额财富。

如果杨东重仓科技股，那封盘是高位提示风险。但他重仓的却是今年表现一般的老登股，封盘前也刚刚提示低估的机会，可能真的就像部分媒体解释的那样，规模太大了吧~

相对来说，董承非提示风险的意味更浓一些，今年6月初他也封盘了。

看持仓的话，持有一些大涨的科技股。而且年初的时候还说，因为估值高、涨幅大，半导体已经错过最佳布局时机。

但说实话，从新客户或旁观者的角度看过去，封盘时间点选的有点超前，董承非重仓科技股的涨幅基本都是在6-9月完成的，属于潜在新客户看到却吃不到。如果是旁观者，据此在6月初清仓科技股的话，那大腿估计已经拍断了。

当然，对于老客户来说就比较友好，避免了大量新资金涌入稀释收益的可能。

再往前翻，2020年底，杨东和董承非都提示过风险。

杨东是提示新能源风险，在四季报观点中表示，现在（2020年底）已经不是投资光伏、电动汽车、锂电股票的好时机了，他们已经逐步退出新能源相关的股票。

没啥好指责的，杨东说的是事实，2020年底，茅指数和宁组合都涨的比较多了，提示风险没错误，茅指数也在没多久的2021年春节见顶。但宁组合却是又坚挺了一年，还是2021年的领涨板块，如果当时听劝清仓新能源，估计2021年也会扼腕叹息。

董承非是在2020年4季报中提示风险，说：

“市场也渐渐的由基本面推动演变为‘口号式’投资：具体表现就是核心资产不断的提升估值，将10年乃至20年以后的远景贴现到现在。但是未来是具有不确定性的，市场对于不确定性缺乏敬畏感。”

也采取了相应措施，“兴全趋势”的股票仓位从2020年3季度的83.23%降至4季度的79.63%，2021年1季度再降至67.53%。

但看效果，其实一般。在行情回调初期，“兴全趋势”因为仓位低，跌幅相对较小。但之后，可能是因为持仓股票的原因，截至2021年4月中旬又和“偏股混合型基金指数”重合了，择时择了个寂寞。

这也是投资的另一个难点，你判断对了方向，也顺势做了仓位调整，但结果却不尽如人意。比如今年的行情，你对大盘上4000点信心满满，但却满仓白酒，找谁说理呢...只能说世事无常~

再往前，就是封神时刻了。

2015年4月22日，当时上证指数4300点，兴全基金在旗下的一季报中集体提示风险，也在2015年2季度和3季度大幅减仓。当时，兴全基金的总经理是杨东，提示风险这事儿据说是他推动的。

2007年10月16日，杨东发《致基金持有人的一封信》，认为A股泡沫化程度已经相当高了。巧的是，那天刚好是行情的最高点，上证指数盘中见到6124点的历史大顶。

总的来说，

1）大佬还是有水平的，关键时刻的发声和操作值得关注。

2）但尽信书不如无书，大佬的判断可能更多是出于自身策略和容量的考量，对未来市场的指引可能对，也可能错，即使对，也可能延迟兑现。但请不要忘记，延迟兑现的这个成本是需要你自己承担的哦，不要事后怪大佬。

3）世事无常，即使你看对了方向，也做了相应的仓位调整，但结果却不一定就如意。比如2021年董承非的避险，还有今年看好行情却重仓“老登股”的投资者。

4）其他的就是说烂了的那些，关键靠自己，独立自主，建立起自己的交易系统，你不可能赚到市场中的每一分钱，赚到能力圈内，或交易系统内的就可以了，别太贪心~

02

行情方面，

今天和昨天翻了过来，上午还好，下午突然大暴雨，大盘止不住的跳水，直到最后半小时才反弹。

把昨天和今天的行情放在一起看，恰好是个“A”，两天又白玩了，重新回到起点。放到整体行情中，还是那句话，调整不充分，涨多了可能跌，跌多了可能反弹，一切都有可能。

垃圾时间，拼的就是耐心，坚守不动可能比反复横跳更合适。

今天成长板块集体回调。

港股创新药ETF、机器人ETF、消费电子ETF、卫星ETF跌幅超过2%，其他几个也跌了1%+。

成长方向今年涨幅较大，里面获利盘也较多。现在担心的就是，如果情绪不在了，行情能不能在高位稳住。

比如港股创新药ETF，涨的时候急吼吼的追进去，生怕错过，但跌的过程中罕有资金愿意去托，特别流畅的跌到了半年线。

还有港股新消费，之前那叫一个火热，但一旦热度退去，那就是兵败如山倒，已经失守半年线。

一鼓作气再而衰三而竭，情绪消退后，整个逻辑都会被颠覆，就看其他成长方向能不能扛住了。

价值方向，

只有银行扛住了，银行ETF涨2%。

煤炭ETF，早上涨1%，但又被大盘拉了下去，收盘跌0.17%。

白酒，早上就开始跌，一路跌到收盘，酒ETF收盘跌1.19%。

感觉现在的白酒是，先收一根大阳线，然后用几根小阴线反包，消化完涨幅后再重开一局，比大盘更浪费时间。

但换个角度想想，三季报那么的大利空都抗住了，白酒现在的位置也很低，是不是在磨底呢？不排除这个可能，但拿着确实也比较难熬。