（来源：十二生肖智慧猴）

　　市场流动性及风偏良好，机器人在成长板块较低位+事件催化频繁，q4有望迎主升浪行情。# 看多T链引领商业化拐点、q4催化节奏清晰。此前Tesla变更方案已将市场预期降至底部，后续陆续将看到审厂、方案定型、新品发布、订单下达及商业化展望等重要催化，我们认为Tesla有望引领产业从量产0-1步入商业化0-1，尤其是年内Gen3的迭代，将是Tesla机器人商业化的重要一步。附T链催化:9/5 董事会向马斯克提出最高1万亿美元激励方案，考核涵盖运营目标、市值、任期等，其中机器人目标为100万台出货。10/22 TeslaQ3电话会议（预计）11/6 Tesla2025年度股东大会# 国产链政策加持、头部公司资本化加速。智元、宇树推进IPO，宇树拟于q4递交上市申请，后续关注小米、小鹏、华为等进展。以养老、特种机器人等代表的垂类应用政策有望陆续落地。 # 看好T链Gen3迭代新技术及未定点环节机会。 重要技术β：# 灵巧手： 荣泰、汉威、南山、鸣志、德昌电机# 轻量化： 唯科、恒勃、福赛 潜在技术β:# 新型减速器： 高测、众辰、豪能# MIM： 统联、海昌# 旋变: 亚普# 新型电机： 恒帅、易德龙 # 未定点环节：安培龙、龙溪、夏厦、新泉、唯万 # 国产链关注各主机厂标签票及场景拓展。美湖股份、浙海德曼、众辰科技、荣泰健康、杰克股份。核心组合【#浙江荣泰、唯科科技、安培龙、统联精密、众辰科技、龙溪股份、亚普股份、汉威科技】