（来源：研报虎）

医药板块跑赢沪深300指数

　　2025年9月1日至9月14日，申万医药生物指数上涨2.46%，跑赢沪深300指数1.16pct，在31个申万一级行业指数中排名第8。2025年初至今，申万医药生物指数上涨26.80%，跑赢沪深300指数11.88pct，涨跌幅在31个申万一级行业指数中排名第8。截至2025年9月14日，医药板块估值为31.58倍(TTM整体法，剔除负值)，相对于沪深300估值溢价率为148.92%。

振德医疗、浩欧博和康为世纪等表现较好

　　涨幅排名前十的个股分别为：振德医疗(+46.67%)、浩欧博(+34.22%)、康为世纪(+30.28%)、奥精医疗(+29.50%)、华纳药厂(+24.07%)、美迪西(+22.49%)、长春高新(+21.97%)、西藏药业(+21.93%)、盈康生命(+20.86%)、昭衍新药(+20.61%)。

　　跌幅排名前十的个股分别为：舒泰神(-24.15%)、上海谊众(-15.39%)、海特生物(-14.86%)、透景生命(-12.53%)、南新制药(-11.88%)、辰欣药业(-11.70%)、华康洁净(-11.33%)、广生堂(-10.85%)、振东制药(-10.83%)、前沿生物(-10.81%)。

重要事件

　　2025年9月12日，国家药监局正式发布《关于优化创新药临床试验审评审批有关事项的公告》，其中提到：为进一步支持以临床价值为导向的创新药研发，提高临床研发质效，对符合要求的创新药临床试验申请，在受理后30个工作日内完成审评审批。

投资建议

　　药品审评审批制度改革以来，国家药监局持续优化临床试验管理，促进药物创新研发。2019年实施60日默示许可后，药物临床试验审评审批效率大幅提升，有力推动了创新药研发提速，支持了我国药物研发产业链融入全球研发体系，加快新药好药上市步伐。目前我国创新药研发持续加速，成果不断涌现，审评审批端政策的优化也将持续起到推动的作用，创新药企业也有望持续受益。

风险提示

　　医药行业政策风险，产品降价风险，研发进度不及预期风险。