（来源：中国保险资产管理业协会）
行业之声
《保险业风险观察》CRO说|曹静：低利率背景下保险资管风控体系与另类投资业务深度融合路径探析
来源：保险业风险观察
摘要：当前我国经济正向高质量发展转型，面临有效需求不足、社会预期偏弱等压力。2025年7月新增人民币贷款自2005年7月以来首次转负，企业中长期贷款负增长，信贷需求弱拖累广义货币增速，国债收益率刷新历史低位。2024年信用债市场违约数量和规模上升。2025年7月中共中央政治局会议要求化解地方政府债务风险，推进地方融资平台出清，城投公司融资被谨慎对待，保险资金另类投资放缓。受人口老龄化、社会预期、GDP增速放缓等因素影响，利率中枢仍处下行通道，保险资金面临“合意”资产匮乏、资产负债匹配挑战。未来低利率环境下，强化风控体系建设、更好开展另类投资是亟须研究的问题。
市场动态
“险资入沈”按下加速键，沈阳引资新模式成效显著~辽宁省险资引入发展大会签约多个沈阳项目
来源：沈阳国资
摘要：辽宁省举办险资引入发展大会，沈阳市在会上签约多个项目，成功引入险资，为城市发展按下加速键。沈阳市创新引资模式，积极搭建平台，与多家保险机构达成合作，签约项目涵盖基础设施、产业园区、民生工程等多个领域，为沈阳的经济发展注入了强大动力。此次大会不仅展示了沈阳市良好的投资环境和发展潜力，也为保险资金提供了新的投资机遇，实现了地方政府与保险机构的互利共赢，为其他地区引入险资提供了可借鉴的经验。
持续推进“长钱长投” 助力增强市场内在稳定性
来源：中国证券报
摘要：从险资角度看，持续推进“长钱长投”对增强市场内在稳定性意义重大。目前，保险资金等中长期资金入市规模虽有增长，但仍有提升空间，其实际配置权益类资产比例低于政策上限。未来，需进一步落实政策，优化监管标准，畅通险资入市渠道。险资机构自身要深化资负联动，布局高股息标的、基础设施REITs等稳定现金流资产，拓展另类投资。同时，提升投研能力，增强资产综合配置与产品回撤控制水平，以更好地发挥长期投资、理性投资的引领作用，助力资本市场稳定发展。
耐心资本持仓规模突破21亿元，500质量成长ETF（560500）涨0.42%
来源：证券之星
摘要：“924”一揽子金融政策落地一周年之际，耐心资本持仓规模实现跨越式增长。据统计，截至今年8月底，各类中长期资金持有A股流通市值已达21.4万亿元，较“十三五”末大增32%。截至今年二季度末，以中央汇金、证金公司、国家外汇局旗下投资公司为主的“国家队”合计持仓A股市值超过3.7万亿元，逼近历史同期峰值。保险资金、社保基金、养老保险基金等耐心资本最新持仓市值超过2万亿元，创历史最高水平。对此，业内人士认为，在“924”一揽子金融政策落地一周年之际，耐心资本有望持续成为A股核心支柱。随着长钱入市机制完善，A股将在资金护航下实现从规模扩张到质量提升的跨越。
杨涛：着力推动科技金融的体制机制创新——解读《加快构建科技金融体制，有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》
来源：国家金融与发展实验室
摘要：《加快构建科技金融体制，有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》从多方面推动科技金融发展。从险资角度来看，政策拓宽了其参与渠道，鼓励险资投向创业投资，为科技企业注入长期资金。同时，提出设立国家创业投资引导基金，存续期长达20年，引导包括险资在内的各类长期资金支持科创，完善创投体制保障。此外，政策还强调完善科技保险产品和服务体系，健全风险管理机制，推动科技金融的开放共赢生态构建，促进科技金融供需有效对接，推动科技金融体制机制创新，助力高水平科技自立自强。
长城人寿举牌新天绿能
来源：北京商报
摘要：9月25日，长城人寿保险股份有限公司（以下简称“长城人寿”）发布举牌新天绿能公告表示，与本次举牌交易前，长城人寿持有新天绿能股票2.094亿股，占其总股本比例为4.9790%。9月23日，长城人寿买入新天绿能股票100万股，共计持有新天绿能2.104亿股，占该上市公司总股本的5.0027%，触发举牌。
部分民营银行发力高收益活期理财
来源：证券日报
摘要：在银行存款利率持续走低的市场环境下，民营银行活期理财产品热度攀升。某民营银行产品近一个月年化收益率突破10%，另外有部分民营银行活期理财产品年化收益率超4%。素喜智研高级研究员苏筱芮表示，民营银行部分活期理财产品收益率较高，主要是挂钩的底层理财产品在上新初期拥有收益率优势，但随着运营时间的推移通常会逐步回落。因此，从投资者角度来看，需要关注其收益展示类别与可持续性，例如“成立以来年化收益率”“近七日年化收益率”等，以及实际年化利率在一段时间后的具体走势，定期关注持仓产品的收益情况并择机调整。
“9·24”一周年资管变局：股债历经四阶段，权益投资偏好切换
来源：21经济网
摘要：2024年9月24日，央行、金融监管总局、证监会联合宣布一系列重磅金融政策，成为A股市场关键转折点。过去一年，股债市场历经四阶段变化：第一阶段股票高位震荡、债券收益率下行；第二阶段股债跷跷板效应明显；第三阶段股票震荡、债券低位运行；第四阶段股债跷跷板再现。权益投资偏好从红利板块转向科技板块，权益类理财产品业绩提升，规模增长，市场关注度提高。理财公司加大权益类和多资产多策略产品布局，但客户风险偏好仍低。
宏观经济
央行副行长邹澜在港发声：将扩充互换通报价商队伍 加快推进落地人民币国债期货在港上市
来源：财联社
摘要：9月25日，香港证券及期货事务监察委员会与香港金融管理局联合举办首届香港固定收益及货币论坛，中国人民银行副行长邹澜发表主旨演讲。为进一步提升跨境投融资便利化水平，推动金融市场高水平开放，加快离岸人民币市场发展，邹澜透露，近期人民银行将重点推动几项举措落地，包括扩充互换通报价商队伍，优化报价商管理机制，加快推进落地人民币国债期货在港上市等。
MLF连续7个月加量续作！央行多工具护航跨季资金面
来源：第一财经
摘要：9月25日，中国人民银行开展6000亿元1年期中期借贷便利（MLF）操作，以“固定数量、利率招标、多重价位中标”模式为市场注入中期资金。当月有3000亿元MLF到期，此次操作实现MLF净投放3000亿元，至此央行已连续7个月对MLF进行加量续作。中信证券首席经济学家明明认为当前宽货币信号积极，债市政策面环境或迎来改善。此次央行对14天期逆回购操作机制的改革，释放出明确的宽松政策信号。对债市而言，在“十五五”规划落地前，央行加大流动性供给力度有助于稳定市场情绪，为债市提供支撑；但长期来看，债市利率定价仍需取决于后续“十五五”规划的政策导向、宏观经济复苏节奏等核心因素。
