（来源：研报虎）

报告摘要

市场行情：

　　2025年10月10日，今日权益市场各板块多数下跌，上证综指和深证综指分别下跌0.94%和1.74%，沪深300和中证500分别下跌1.97%和2.00%。申万房地产指数上涨0.58%。

个股表现：

　　房地产板块个股涨幅较大的前五名为津投城开、深振业A、合肥城建、皇庭国际、南国置业，涨幅分别为10.2%/10.05%/10.04%/5.51%/5.08%；

　　个股跌幅较大的为首开股份（维权）、万通发展（维权）、皇庭B、卧龙地产、珠江股份，跌幅分别为-8.72%/-5.87%/-5.26%/-3.28%/-2.51%。

行业新闻：

　　广州白云成功出让2宗宅地，中建国际6.44亿元拿下太和镇地块。10月10日，广州白云区出让2宗宅地，总起价18.9亿元，总出让面积4.4万㎡，总建筑面积13.7万㎡。结果显示，两块地总成交价约19.77亿元，一块地底价成交，一块地溢价成交。其中，白云区萧岗村城中村改造项目齐富路北侧AB2804035地块由广州绿璟房地产开发有限公司（绿城）以底价竞得，成交价13.33亿元，折合楼面价33271元/㎡。该地出让面积为13353 ㎡，建筑面积为40059 ㎡，容积率3.0。白云区太和镇AB1209039、AB1209040地块由广州海耀投资开发有限公司（中建国际）竞得，成交价6.44亿元，折合楼面价6617元/㎡，溢价率16.24%。该地出让面积为30120 ㎡，建筑面积为97346 ㎡，容积率3.23。地块起价55410.19万元，楼面起价5692.09元/㎡。

　　武汉3宗宅地收金7.37亿元，招商蛇口5.9亿揽下2宗地。10月10日，武汉市原计划公开拍卖7宗地块，其中4宗为宅地。因P（2025）097号地块终止出让，最终成交3宗，总出让面积9.44万㎡，收金7.37亿元。江夏区金口街旭光村P（2025）091号纯宅地由武汉市江夏区城更地产有限公司以起始价1.47亿元摘得，楼面价2266.54元/㎡。经开区3C2-A、3C2-B两宗商住地块均由湖北招阳置业有限公司（招商蛇口关联公司）底价竞得，成交价分别为3.36亿元、2.55亿元，楼面价约6218.88元/㎡、6214.39元/㎡；若两地块统一开发，商业、住宅及配套设施指标可打通使用。

公司公告：

　　【华润置地】10月10日，华润置地控股有限公司披露2025年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）在深圳证券交易所上市的公告。据悉，华润置地控股有限公司2025年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）符合深圳证券交易所债券上市条件，将于2025年10月13日起在深圳证券交易所上市，交易对象为专业投资者中的机构投资者。本期债券仅发行品种二，品种一未实际发行。债券简称“25润置02”，债券代码“524443”，发行总额为20亿元，债券面值为100元，开盘参考价为100元。本期债券发行日为2025年9月26日至2025年9月29日，起息日为2025年9月29日，到期日为2030年9月29日，期限为5年期，发行规模20亿，票面年利率为2.16%，采用固定利率形式，付息频率为每年付息一次。

　　【保利发展】10月10日，保利发展控股集团股份有限公司发布2025年9月份销售情况简报。根据公告，保利发展9月份实现签约面积为111.90万平方米，同比减少10.46%；签约金额为205.31亿元，同比减少1.84%。2025年1-9月，保利发展累计实现签约面积为1010.42万平方米，同比减少25.13%；累计签约金额为2017.31亿元，同比减少16.53%。

风险提示：

房地产行业下行风险；个别房企信用风险；房地产政策落地进程不及预期