（来源：淘金ETF）

1. 紫金矿业（601899）

全球铜金资源龙头，2024年产金54.5吨，2025年计划提升至60吨，黄金业务为业绩提供强支撑。核心资产卡莫阿铜矿二期投产后贡献20%利润，形成铜金协同发展格局。受益于铜价上涨与黄金牛市双重红利，2025年上半年行业归母净利润同比增长36.29%，公司作为头部企业业绩弹性显著。当前总市值超8300亿元，是板块中兼具规模与成长的核心标的。

2. 洛阳钼业（603993）

有色金属综合巨头，业务覆盖铜、钼、稀土等多品种，黄金板块布局持续加码。2025年6月收购的厄瓜多尔凯歌豪斯金矿含638吨黄金资源，预计2028年投产后年产金11.5吨，将成为未来业绩增长极。公司总市值达3688亿元，前十大成分股地位稳固，受益于美联储降息推动的大宗商品普涨行情，多金属布局分散风险同时放大收益。

3. 山东黄金（600547）

国内产金龙头企业，2024年产金46.17吨，占全国产量20%，核心竞争力突出。莱州湾金矿2025年投产后产能将提升30%，且吨金成本控制在1800美元以下，在金价上涨周期中利润空间持续扩大。2025年股价已上涨42.46%，总市值超2000亿元，叠加美银6000美元金价预测催化，作为纯黄金标的弹性十足，社保基金等长期资金关注度高。

4. 江西铜业（600362）

国内铜产业领军者，同时深耕黄金开采与冶炼业务，形成多金属协同优势。依托铜冶炼产业链优势，黄金回收业务成本可控，在贵金属牛市中实现量价齐升。2025年全球铜库存处于历史低位，LME铜库存同比下降22%，铜价预期持续上调，带动公司业绩增长。总市值1433亿元，作为有色50ETF核心成分股，充分享受板块行情红利。

5. 中金黄金（600489）

央企背景加持的贵金属标的，黄金业务占比32%，铜钼业务占44%，业务结构均衡。纱岭金矿预计2025年底投产，投产后权益产量将增长30%，且存在明确资产注入预期，成长性确定性强。受益于黄金价格突破4000美元关口，公司贵金属业务毛利率稳步提升，总市值1236亿元，在央企改革与金价上涨双重逻辑下具备估值修复空间。

6. 藏格矿业（000408）

以钾肥、锂矿为核心，同步布局黄金业务的综合资源企业。2025年第二季度实现净利润10.53亿元，同比增长37.15%，毛利率高达58.76%，盈利水平行业领先。锂矿业务受益于新能源需求爆发，黄金业务享受避险行情红利，双重驱动下2025年股价已上涨52.46%。总市值949亿元，资源稀缺性突出，是跨赛道布局的优质标的。

7. 特变电工（600089）

大型能源企业跨界布局黄金领域，形成能源与贵金属双轮驱动模式。公司总市值995亿元，规模优势显著，2025年上半年行业景气度上行，营业收入同比增长6.46%，公司业绩同步改善。黄金业务作为抗周期板块，有效对冲能源行业波动风险，在货币贬值背景下，贵金属业务成为业绩增长的“稳定器”。

8. 铜陵有色（000630）

国内铜冶炼主力企业，依托完善的冶炼产业链开展黄金回收业务，成本优势明显。2025年铜价受供需紧平衡支撑持续高位运行，美银上调2026年铜价预期至11310美元/吨，公司铜业务盈利提升同时，黄金回收量随冶炼规模扩大而增加。总市值776亿元，作为铜产业链核心企业，充分受益于工业金属牛市行情。

9. 山金国际（000975）

黄金业务占比超80%的纯贵金属标的，毛利率高达79.15%，盈利效率突出。公司拟收购芒市金矿，进一步扩大资源储备，社保基金已增持1200万股，彰显长期投资价值。2025年黄金ETF持仓量连续七周流入，板块资金关注度提升，公司总市值685亿元，在金价突破历史新高后，业绩弹性有望充分释放。

10. 兴业银锡（000426）

聚焦有色金属采选的细分龙头，黄金业务为重要利润来源。公司深耕高品位矿产资源开发，在贵金属价格上涨周期中，产品溢价能力强。2025年全球地缘政治风险高企，黄金避险需求持续升温，公司业务直接受益。总市值671亿元，作为板块中兼具成长性与稀缺性的标的，有望获得资金超额配置。

11. 赤峰黄金（600988）

矿产金占比88%的纯黄金企业，75%产能位于境外，有效规避国内资源约束。2024年净利润同比增长119.46%，盈利增速领先行业，吨金毛利超3000美元，成本控制能力优异。2025年计划产金16.7吨，产能稳步扩张，叠加美银6000美元金价预测催化，成为板块中高弹性标的，适合追求成长收益的投资者。

12. 西部矿业（601168）

西部有色金属龙头企业，业务涵盖黄金、铜、锌等多品种，区域资源优势显著。2025年第二季度实现净利润10.62亿元，毛利率22.8%，盈利水平稳定。受益于国内“反内卷”政策推动供给优化，以及新能源行业带来的需求增长，公司多金属业务协同发展。总市值524亿元，在西部大开发与资源涨价双重逻辑下具备估值提升空间。

13. 中信金属（601061）

金属矿产服务龙头，深度参与黄金贸易与开发环节，产业链整合能力强。依托中信集团资源优势，公司在全球黄金供应链中占据重要地位，能够快速响应金价波动带来的市场机会。2025年美元指数进入下降通道，大宗商品价格中枢上移，公司贸易业务量价齐升。作为板块中稀缺的服务型标的，为投资者提供产业链视角的投资选择。

14. 金诚信（603979）

聚焦黄金矿山建设运营的工程服务龙头，深度绑定黄金开采产业链。随着全球央行持续购金，矿山开发需求升温，公司订单量稳步增长。2025年有色行业高景气带动矿山投资增加，公司作为专业服务商直接受益，业务增速与板块景气度高度相关。在金价长期上涨预期下，矿山建设需求持续释放，公司业绩增长具备可持续性。

15. 湖南黄金（002155）

黄金业务占比90.4%，同时拥有锑资源市占率26%，形成贵金属与战略金属双驱动。2025年第一季度净利润同比增长131%，盈利增速亮眼，锑业务受益于光伏行业需求爆发，进一步增厚利润。公司深度受益于黄金避险需求与锑资源稀缺性提升，2025年板块资金净流入显著，作为细分龙头有望获得估值溢价。

16. 老凤祥（600612）

黄金首饰零售龙头，2024年营收增长6.1%，线上渠道占比提升至15%，终端话语权强。黄金价格上涨带动首饰消费升级，公司存货增值收益显著，同时零售业务具备品牌溢价。在货币贬值背景下，黄金首饰兼具消费与保值属性，需求持续旺盛。总市值规模大，流动性好，适合偏好稳健收益的投资者配置。

17. 西部黄金（601069）

新疆黄金龙头企业，区域资源垄断优势突出，2025年上半年净利润同比增长131.94%，业绩爆发式增长。哈图金矿新增资源5.2吨，资源储备进一步夯实，在金价上涨周期中，产量提升与价格上涨形成双重利好。公司作为区域性龙头，受益于西部资源开发政策，且流通盘相对较小，股价弹性高于行业平均水平。

18. 贵研铂业（600459）

铂族金属市占率超80%的细分龙头，同时涉足黄金业务，受益于氢能与贵金属双重风口。铂族金属是氢能催化剂核心材料，新能源产业发展打开长期成长空间；黄金业务享受避险行情红利。2025年全球流动性宽松推动贵金属普涨，公司多品种布局实现风险分散，在新兴产业与传统避险需求共振下，成长逻辑清晰。

19. 恒邦股份（002237）

江西铜业旗下贵金属冶炼龙头，黄金冶炼技术领先，依托集团产业链优势降低成本。公司专注于黄金、白银等贵金属回收与冶炼，在金价上涨周期中，加工费与存货增值收益同步提升。2025年有色50ETF（159652）规模超18亿元，资金持续流入板块，公司作为冶炼环节核心企业，业绩确定性强。

20. 浩通科技（301026）

贵金属回收龙头企业，再生金、再生银占比超70%，契合循环经济发展趋势。公司通过回收电子废弃物等原料提取贵金属，成本低于传统采矿，毛利率优势显著。在全球矿产金供应边际改善背景下，再生金成为重要补充，公司业务迎来快速发展期。2025年贵金属回收政策支持力度加大，公司成长空间进一步打开。

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