（来源：ETF炼金师）

　　随着黄金市场的持续走强，有色金属行业在2023年展现出强劲的增长势头。截至10月14日，A股有色金属指数的累计涨幅已超过74%，在申万一级行业中排名首位，而贵金属指数的涨幅更是超过90%，位居申万二级行业涨幅榜首。个股表现方面，29只个股在年内股价实现翻倍，其中中洲特材、招金黄金和兴业银锡的涨幅均超过200%，西部黄金、北方稀土和鹏欣资源也均实现了超过100%的增长。黄金概念股成为有色板块中的亮点，超过10只个股表现抢眼。

　　展望未来，黄金牛市的前景依然被广泛看好，相关股票的业绩和估值有望实现双升。在业内人士看来，随着市场行情的进一步扩展，隐形黄金股的表现尤其值得投资者关注。贵金属的上涨趋势在今年显著主导了大宗商品市场的发展。自2023年3月以来，金价已稳步突破3000美元/盎司，并在本月初突破4000美元/盎司，至10月14日再创历史新高，突破4100美元/盎司。

　　根据银河证券的分析，受美国政府持续停摆、新一轮加征关税及贸易战升级等因素的影响，市场的风险偏好可能会下降，资金因此流向黄金等避险资产，进一步刺激金价上涨。此外，全球央行的购金热潮和黄金ETF持仓的持续增加也在助推贵金属价格走高。分析指出，目前的趋势显示，全球央行、机构及个人投资者正将部分原本配置于美国国债的资金转向黄金，以应对不断增长的不确定性。

美国银行近期对黄金和白银的价格预测进行了上调，预计2026年黄金价格将涨至每盎司5000美元，白银价格预计将达到每盎司65美元。美国银行指出，白宫的“非传统政策框架”将持续利好黄金，同时财政赤字扩大和债务增加等因素也将推动明年的金价继续上涨。此外，美银分析认为，白银市场将迎来连续第五年的结构性供应短缺，供应紧张状况或将支撑银价的持续上扬。

　　随着贵金属概念股的普遍上涨，隐形黄金概念股逐渐成为投资者关注的焦点。根据证券时报·数据宝的统计，剔除贵金属板块后，黄金概念股的数量达到60只。从市值来看，欧亚集团、福达合金、明牌珠宝和登云股份等个股市值均不足30亿元，这些公司在市场中虽不占主导，但具有一定的投资潜力。南矿集团在调研中表明，公司资源布局主要集中于贵金属（黄金、铜），采用“跟投+运营+设备”的模式，通过参股中小型矿山项目，推动设备销售及运营服务的输出。目前，公司已在津巴布韦的Brownhi11金矿项目开展前期堆浸运营工作，项目表层氧化矿的开发风险可控，投资回报预期明确。

　　在珠宝行业中，萃华珠宝和莱绅通灵等公司也因存货价值的上涨而受益。莱绅通灵在半年报中显示其存货接近17亿元，而萃华珠宝的存货则超过34亿元。市值超过千亿元的企业包括洛阳钼业和特变电工。洛阳钼业在澳大利亚的NPM铜金矿生产黄金，持有80%的权益，2022年黄金权益产量为1.6万盎司，2023年目标产量为2.5万至2.7万盎司，同比增幅预计达到56%至69%。在2025年半年报中，洛阳钼业还计划通过收购厄瓜多尔的奥丁矿业（凯歌豪斯金矿），加快黄金资源的布局，计划在2029年前实现投产。

　　特变电工在2025年7月18日的互动易平台上表示，公司每年黄金产量（按金属量计算）约为2.5吨至3吨。此外，藏格矿业在互动易上回复称，其巨龙铜矿伴生矿中包含钼、金、银，2022年产钼2300吨、产金500千克、产银68吨；2023年上半年产钼2352吨、产金255千克、产银44吨。盛屯矿业最近发布公告，拟以现金方式收购加拿大Loncor公司的全部已发行及流通的普通股及待稀释股份，收购价格为每股1.38加元，交易金额约为2.61亿加元，折合约1.9亿美元，人民币约13.5亿元。