（来源：科技晶选）
本周观点
► 一、湾芯展 2025 启幕：全链条技术突破助推半导体国产化生态升级
2025湾芯展是中国半导体国产化从“单点突破”迈向 “生态协同” 的关键节点。依托粤港澳大湾区产业集聚优势，构建生态闭环。特色展区聚焦核心赛道，供需对接打通 “研发 - 量产” 链路，为 Chiplet 等技术提供落地土壤。会展展出的技术突破彰显硬实力新凯来 90GHz 示波器跻身全球前列，启云方 EDA 填补高端空白；芯瞳 GPU 与龙芯 CPU 兼容认证，标志国产计算体系成型，12 英寸晶圆设备夯实量产基础。国产产品正从 “替代进口” 转向 “品质竞争”，湾芯展吸引了国际巨头参展打破技术封锁，为参与国际标准制定铺路，显著提升中国半导体全球话语权。
► 二、深圳：“金融 + 生态” 双轮驱动半导体国产化突破
深圳通过多维协同构建半导体产业发展新格局，核心动能集中于三方面。其一，资本赋能精准发力：50 亿元赛米基金聚焦产业链薄弱环节，双 GP 模式提供长期耐心资本，破解研发高投入难题。其二，生态协同持续升级：“六个一” 机制整合资源，上千家企业组成的产业联盟打破协作堵点。前海第三代半导体创新服务中心打通 “中国香港基础研究 + 前海转化” 链路，降低中小企业研发成本。其三，政策与人才筑牢根基：定向政策支持核心攻关，全球引才与本土培养结合构建人才梯队。这套模式不仅强化了大湾区产业韧性，更为全国半导体自主化提供了可复制的实践样本，加速从“单点突破” 向“全链自主”跨越。
► 三、 软件自主：数据库与操作系统突破卡脖子环节
美国收紧基础软件管制客观倒逼国内突破，SUNDB 数据库与温州港 n-TOS+CTOS 系统成关键标杆。二者打破政策驱动的 “试点替换” 模式，以硬实力推动替代逻辑质变。SUNDB 凭 98.31% 自研率支撑金融、央企等核心场景运行，温州港系统实现 100% 国产化适配，印证国产软件 “性能达标、安全可控”。
► 四、投资建议
受益标的:
半导体：北方华创、中微公司、中芯国际、晶合集成、燕东微、华虹半导体等。
芯片：寒武纪、海光信息、景嘉微、龙芯中科等。
存储：德明利、开普云、深科技、香农芯创、江波龙等。
风险提示
市场系统性风险、科技创新政策落地不及预期、市场竞争加剧
盈利预测与估值
正文
1.大湾区引领、全链条发力：国产化创新生态构建新范式
一、湾芯展 2025 启幕：全链条技术突破助推半导体国产化生态升级
2025湾芯展是中国半导体国产化从“单点突破”迈向“生态协同” 的关键节点。依托粤港澳大湾区产业集聚优势，构建生态闭环。特色展区聚焦核心赛道，供需对接打通 “研发 - 量产” 链路，为 Chiplet 等技术提供落地土壤。会展展出的技术突破彰显硬实力新凯来 90GHz 示波器跻身全球前列，启云方 EDA 填补高端空白；芯瞳 GPU 与龙芯 CPU 兼容认证，标志国产计算体系成型，12 英寸晶圆设备夯实量产基础。国产产品正从 “替代进口” 转向 “品质竞争”，湾芯展吸引了国际巨头参展打破技术封锁，为参与国际标准制定铺路，显著提升中国半导体全球话语权。
二、深圳：“金融 + 生态” 双轮驱动半导体国产化突破
当深圳通过多维协同构建半导体产业发展新格局，核心动能集中于三方面。其一，资本赋能精准发力：50 亿元赛米基金聚焦产业链薄弱环节，双 GP 模式提供长期耐心资本，破解研发高投入难题。其二，生态协同持续升级：“六个一” 机制整合资源，上千家企业组成的产业联盟打破协作堵点。前海第三代半导体创新服务中心打通 “中国香港基础研究 + 前海转化” 链路，降低中小企业研发成本。其三，政策与人才筑牢根基：定向政策支持核心攻关，全球引才与本土培养结合构建人才梯队。这套模式不仅强化了大湾区产业韧性，更为全国半导体自主化提供了可复制的实践样本，加速从“单点突破” 向“全链自主”跨越。
三、软件自主：数据库与操作系统突破卡脖子环节
美国收紧基础软件管制客观倒逼国内突破，SUNDB 数据库与温州港 n-TOS+CTOS 系统成关键标杆。二者打破政策驱动的 “试点替换” 模式，以硬实力推动替代逻辑质变。SUNDB 凭 98.31% 自研率支撑金融、央企等核心场景运行，温州港系统实现 100% 国产化适配，印证国产软件 “性能达标、安全可控”。
四、投资建议：
受益标的:
半导体：北方华创、中微公司、中芯国际、晶合集成、燕东微、华虹半导体等。
芯片：寒武纪、海光信息、景嘉微、龙芯中科等。
存储：德明利、开普云、深科技、香农芯创、江波龙等。
2. 大湾区引领、全链条发力：国产化创新生态构建新范式
2.1.湾芯展 2025启幕：全链条技术突破助推半导体国产化生态升级
第二届湾区半导体产业生态博览会(简称“湾芯展”2025)10月15日在深圳会展中心(福田)开幕，展会展览面积超60000平方米，云集超600家半导体优质企业，设置30多场同期活动，数百位半导体行业大咖、专家学者齐聚。
“湾芯展”2025除设置晶圆制造、先进封装等四大核心展区外，还打造了AI芯片与边缘计算生态、RISC-V生态、Chiplet与先进封装生态三大特色展区，搭建新技术、新产品、新成果“黄金秀场”。展会期间举办国际光刻大会、芯片学术大会等多个高端论坛，定制化提供供需双方一对一邀约和专场对接服务，持续增强展商和观众的参与意愿与合作黏性。
在开幕式上，华润微电子党委书记、董事长何小龙表示，粤港澳大湾区已崛起为中国半导体与集成电路产业的核心增长极，产业规模展现出强大的集聚效应，区域内部形成了以广州、深圳、珠海三大核心城市为主导的协同发展全产业链条布局的格局。过去一年，粤港澳大湾区新增科技创新企业达34.99万家，成为中国创业活跃度最高的区域之一。
本次展会的一大热点便是新凯来及旗下子公司万里眼、启云方带来的“惊喜”。据同花顺，新凯来展台本次展出了扩散、刻蚀、薄膜、光学检测、光学测量、物理与X射线量测六大类产品。在其展出的诸多产品中，90GHz超高速实时示波器备受瞩目。据悉，此次发布的90GHz超高速实时示波器，能够捕捉皮秒级的信号变化，可满足先进半导体测试、大科学装置测试以及通信工业电子测试等领域的高精度需求。该产品90GHz的带宽在全球同类型产品中排名第二，仅次于德110GHz的产品。“90GHz超高速实时示波器将国产示波器性能提升至原有水平的500%，打破了西方国家对于中国的技术封锁。”万里眼CEO刘桑在开幕式上表示。
启云方在展会现场首次发布了两款拥有完全自主知识产权的国产电子工程EDA（原理图和PCB）设计软件。据启云方工作人员现场介绍，启云方电子工程EDA设计软件在电子电路设计重要指标方面达业界一流水平，产品性能较行业标杆提升30%，产品硬件开发周期可缩短40%，填补了国产高端电子设计工业软件技术空白。
除新凯来之外，展会上也有许多公司展示了最新技术进展。据财联社，有研亿金新材料股份有限公司的展台展示了其用于集成电路先进制程的多种高纯金属溅射靶材。大族激光带来的最前沿的产品即是可以用在目前成为产业趋势的tgv玻璃通孔方面的技术——飞秒激光增强玻璃刻蚀技术，目前运用该技术的产品已经实现顺利出货。国产GPU企业芯瞳半导体技术（厦门）有限公司，在展台显眼位置就展示了其最新的生态合作成果。其不久前正式宣布，其CQ2020/CQ2040系列GPU产品，已完成与龙芯中科技术股份有限公司的3A5000/3A6000桌面处理器平台的兼容互认证。这意味着，“CPU+GPU”这对电脑里最重要的核心搭档，在国产化道路上又配对成功了一家。不仅如此，芯瞳还与曙光信息产业股份有限公司旗下的曙光网络达成了战略合作，双方计划围绕工业控制领域，共同打造基于国产高性能GPU的解决方案。北方华创（002371.SZ）也联合旗下子公司芯源微（688037.SH）共设展台。其展台工作人员告诉记者，目前北方华创在12英寸晶圆方面的设备产品已经包括刻蚀机、立式炉、离子注入机等。而芯源微则是半导体涂胶显影设备的核心供应商。
此外，汇川技术、阿里达摩院等一批头部企业和新锐力量，也携多款重量级新品密集首发，定义产业新高度。据二十一世纪经济报道，湾芯展开幕当天，汇川技术发布驭沃iFA Evolution全场景智能化电气设计软件平台。iFA Evolution作为新一代工业自动化的数字底座开发平台，创新性地解决了在装备制造环节以及生产运营环节数据无法在IT&OT层高效流转所带来的一系列问题。同时，其能够使机械设计成本和时间节约50%，电气调试时间节约60%。在硬件领域，汇川技术董事长朱兴明表示，“汇川专门为半导体行业的精密动态控制提供核心零部件。”
湾芯展的举办为半导体国产化注入了生态协同的关键动能。大规模企业与专家集聚打破了技术与资源壁垒，三大特色展区聚焦 AI 芯片、RISC-V 等核心赛道，加速了关键领域的技术迭代与路径共识，尤其为 Chiplet 等绕开高端光刻机限制的技术提供了落地土壤。
供需精准对接机制缩短了技术转化周期，推动上下游形成 “研发 - 验证 - 量产” 的正向循环，强化了产业链韧性。大湾区的产业集聚效应与高创业活跃度，进一步吸引创新要素汇聚，巩固了区域作为国产化 “试验田” 的地位，为全链条自主可控提供了场景支撑与人才储备，加速了国产半导体从单点突破向生态化竞争的跨越。
国产高端设备与软件的性能突破，改变了全球半导体产业链的供需平衡。90GHz 示波器跻身国际先进水平、EDA 软件对标行业标杆等等，标志着国产产品从 “替代进口” 向 “品质竞争” 转型，为参与国际标准制定奠定了基础。展会吸引国际巨头参展的开放姿态，更打破了技术封锁下的 “孤岛困境”，使国产技术得以在全球产业生态中展示竞争力，推动形成 “自主标准 - 国际认可 - 全球应用” 的正向循环。这种从 “技术跟跑” 到 “规则参与” 的转变，不仅提升了中国半导体产业的全球话语权，更为全球供应链提供了多元化选择。
材料、设备与算力生态的协同突破同样意义深远：高纯靶材与激光刻蚀技术完善了制造端自主能力，GPU 与 CPU 的兼容认证推动国产计算体系成型，12 英寸晶圆设备的成熟则为规模化量产奠定基础。这种全链条的技术攻坚，不仅强化了供应链韧性，更通过 “需求 - 研发 - 量产” 的正向循环，吸引资本与人才集聚，加速国产半导体从 “替代” 向 “引领” 转型，显著提升在全球产业格局中的话语权。
2.2.深圳：“金融 + 生态” 双轮驱动半导体国产化突破
近年来，深圳半导体行业迅速发展，成为半导体国产化的重要阵地。据深圳市人民政府门户网站，第二届湾区半导体投融资战略发展论坛在2025湾芯展中举行。论坛中，首期规模50亿元的深圳市半导体与集成电路产业投资基金（简称“赛米基金”）正式揭牌。赛米基金将重点投向产业链关键领域和薄弱环节，着力构建自主可控、高效协作、均衡完备的集成电路产业供应体系。从产业基金投入到资本市场加持，深圳金融活水不断增添“芯”动能。
“赛米基金将发挥双GP的产业加资本优势，实现‘1+1大于2’的效果，在半导体行业演进中，从众多扰动因素中寻找确定性机会，围绕核心理念筛选交易。”王新东说。他表示，赛米基金将助力深圳构建全谱系、全品类、全链条战略性新兴产业发展新格局，在运作中坚守长期主义，践行价值投资，为新质生产力注入耐心资本和大胆资本。同时，导入庞大企业生态圈资源，提供丰富的实践应用场景，进而推动科技创新和产业创新深度融合，塑造产业发展新动能新优势。
“据不完全统计，深市共有49家半导体上市公司，市值超1.5万亿元，涵盖半导体材料、设备、封测、EDA软件、制造、芯片设计等多家龙头企业。”深交所市场发展部副总监陈蔚恒表示，创业板支持通过创新、创造、创意促进新质生产力发展的企业发行，积极推动符合板块第三套标准的优质未盈利科技企业上市。港交所环球上市服务部副总裁陆琛健表示，港交所在过去10年中IPO累计募集资金位居全球首位，原因就在于不断改革完善上市制度为创新科技企业融资拓宽道路，其中18C服务特专科技章节中就包括了半导体企业，提高了市场包容性。
当前，半导体与集成电路已经成为全球科技竞争的“战略高地”。为了抢占这一前沿技术的制高点，深圳逐步构建起“一基金、一展会、一论坛、一协会、一联盟、一团队”等“六个一”工作机制，在金融活水的不断注入下，创新要素加速集聚，产业生态持续完善。
赛米基金的揭牌与深港资本市场的协同发力，为半导体国产化注入了关键金融动能。50 亿元基金精准投向设备、材料等薄弱环节，双 GP 模式的产业与资本协同优势，能为初创期、成长期企业提供长期耐心资本，有效破解半导体研发周期长、投入大的痛点。
深交所与港交所的政策支持进一步完善了融资闭环，创业板对未盈利科技企业的包容、港交所 18C 章节的专项通道，打通了企业从研发到上市的资本路径。叠加深圳 “六个一” 工作机制，资本、技术、场景资源加速集聚，不仅将强化大湾区半导体产业集群韧性，更能推动自主供应链的补链强链，为国产化突破筑牢金融与生态双重支撑。
深圳 “六个一” 工作机制的落地，更让金融支持转化为生态协同的强大动能。基金、展会、论坛等资源的整合，加速了资本、技术、人才与应用场景的深度融合，不仅强化了大湾区半导体产业的集聚效应，更通过产业链上下游的协同攻关，提升了国产供应链的整体韧性。这种 “金融赋能 + 生态协同” 的模式，不仅能快速补齐单点技术短板，更能推动半导体国产化从 “单点突破” 向 “全链自主” 跨越，为应对全球科技竞争筑牢产业根基。
据市前海管理局，10月13日，中国香港大学青年科创学院周年庆典在前海深港青年梦工场（下称“梦工场”）举行。活动期间，大乙半导体科技有限公司不仅完成乔迁升级、正式宣告从学院“毕业”并迈入量产新阶段，更与梦工场达成重要合作——双方共建前海第三代半导体创新服务中心，这一举措成为梦工场与企业深度共建、协同赋能前海科创生态的核心亮点，也为深港半导体产业协同发展注入新动能。
梦工场依托“1510”发展模式精准赋能，针对大乙企业痛点，量身规划建设方案，不仅助力大乙在短短一年内建成十万级与万级洁净间、引进高端精密设备，成功实现从“样品交付”到“量产交付”的关键跨越，更为双方共建创新服务中心奠定了坚实基础。依托梦工场构建的深港科创协同生态，大乙半导体成功开发出全球独有的固态铜烧结技术，破解了新能源领域特别是电动车长里程、高压快充带来的大功率半导体热管理难题。这一突破性技术让大乙成为全球少数在芯片顶部覆盖超薄铜领域具备自主技术能力的企业，其产品可广泛应用于新能源汽车、AI服务器、风光储、低空经济、机器人等多元场景，为高功率设备提供可靠散热支持，也为双方共建的创新服务中心积累了核心技术资源。
在推动大乙实现量产突破的同时，梦工场与大乙半导体围绕产业共性需求，达成共建前海第三代半导体创新服务中心的重要合作。该创新服务中心定位为前海公共技术创新服务平台，将面向前海及深港两地半导体行业企业开放，按照成本价为行业上下游企业提供共享实验及技术支撑服务，有效填补区域内半导体公共技术服务平台的空白。实验室一方面将为梦工场园区内的企业及科研机构提供互利互惠、共同发展的良好科研条件，推动产、学、研紧密结合；另一方面将优先在技术战略咨询、技术创新、新产品研制、人才培养等领域开展长期合作，并提炼实施技术项目合作开发，加速项目技术产业化。共建创新服务中心既是梦工场联动中国香港高校、探索“中国香港基础研究、前海技术转化、宝安产业化应用”链条的关键实践，也将为深港半导体企业降低研发成本、提升创新效率提供重要支撑。
在前海深港合作的浪潮中，梦工场与大乙共建的前海第三代半导体创新服务中心，是两地科创深度融合的里程碑，是梦工场“1510”模式的升级，对接港校科研与前海产业活力，填补区域半导体公共服务空白。展望未来，该中心将成深港半导体协同新引擎：依托双方优势吸引港校团队与硬科技企业，为区域升级注入动力，其开放共享模式也将成要素跨境配置范本，助力初创企业降本提速，让前海成为科创沃土。
该合作对半导体国产化的核心影响集中在生态赋能与协同突破层面。公共技术服务中心的开放共享模式，大幅降低了中小半导体企业的研发门槛与成本，通过集中化资源配置加速技术迭代，为国产化培育更多创新主体，形成 “单点突破带动全链升级” 的效应。
其更深层价值在于完善了深港科创协同机制，打通 “中国香港基础研究 + 前海技术转化” 的关键链条，为跨境创新要素流动提供了可复制的范本，进一步强化大湾区半导体产业的集聚优势。同时，核心技术的产业化落地与共享，将推动国产大功率半导体热管理领域的技术标准构建，增强在新能源、AI 等关键应用场景的自主可控能力，为半导体国产化筑牢技术与生态双重根基。
近年来，深圳市出台《深圳市关于促进半导体与集成电路产业高质量发展的若干措施》等一系列政策措施，既充分发挥市场配置资源的决定性作用，又强化政府引导协调作用。通过支持核心技术攻关、建设公共服务平台、鼓励创新成果推广应用等举措，为产业核心竞争力提升提供坚实的保障基础。
深圳以超常规力度支持半导体与集成电路产业发展，逐年持续加大政府资金的投入。引导社会资本支持集成电路产业发展，设立一期规模50亿元的深圳市半导体与集成电路产业投资基金并已经投入运营，重点投向产业链关键领域和薄弱环节，着力构建自主可控、高效协作、均衡完备的集成电路产业供应体系。
深圳坚持引育留用多措并举，着力建立多层次集成电路人才队伍。一方面不断完善集成电路产业人才引进机制，面向全球招引行业翘楚。另一方面推动南方科技大学、深圳大学等10所高校开设集成电路相关专业，深圳大学和南方科技大学已经获得了博士学位授权点，并支持校企共建国家卓越工程师学院，夯实人才培养根基。
深圳通过产业联盟、供需对接、专业展会等多元载体，打造产业综合服务平台，全面激活产业创新动能。支持龙头骨干企业发起设立深圳市半导体与集成电路产业联盟，现在吸纳国内外会员企业超过1000家，有效打通产业链上下游协作堵点。
深圳政策的精准发力打破了技术攻关的分散化困境。通过聚焦 “卡脖子” 领域的定向支持与公共服务平台搭建，既以政府信用降低了企业创新的试错成本，又引导市场资源向关键环节集中，加速了从基础研究到产业化的转化效率。这种 “有效市场 + 有为政府” 的协同模式，为国产半导体技术突破提供了稳定的政策预期，倒逼上下游企业形成攻坚合力，推动产业从 “被动替代” 向 “主动创新” 转型。
资本与人才的双重赋能筑牢了产业可持续发展的根基。专项产业基金的精准滴灌，搭配深港资本市场的多层次融资通道，构建了 “早期孵化 + 中期成长 + 后期上市” 的全周期资本服务体系，有效破解了半导体产业高投入、长周期的资金难题，为初创企业攻克核心技术提供了关键的资金保障。而全球引才与本土培养相结合的人才战略，不仅快速弥补了高端人才缺口，更通过校企协同育人构建了可持续的人才梯队，从根本上解决了技术传承与迭代的核心问题。
产业生态的协同升级则加速了国产化从 “单点突破” 向 “全链自主” 的跨越。上千家企业组成的产业联盟打破了产业链协作的堵点，形成了高效的技术共享与资源联动机制，显著提升了国产供应链的抗风险能力。这种集群效应不仅降低了创新成本，更通过应用场景的快速对接，推动技术标准的自主构建，让深圳成为半导体国产化的 “试验田” 与 “输出端”。
整体来看，这套体系的核心价值在于构建了 “创新 - 产业 - 资本 - 人才” 的正向循环，不仅强化了大湾区的产业集聚优势，更为全国半导体自主战略提供了可复制的实践样本，推动国产化进程向更高质量、更具韧性的方向迈进。
2.3.软件自主：数据库与操作系统突破卡脖子环节
10月，美国政府进一步收紧对华基础软件技术的出口管制，将包括核心数据库管理系统、底层开发框架及关键中间件在内的多类基础软件列入严格管控清单。此举虽意在遏制中国在高端信息技术领域的自主化进程，却也客观上为中国本土基础软件企业创造了前所未有的发展机遇。
SUNDB数据库是北京科蓝软件系统股份有限公司自主研发的原生高性能分布式关系型数据库产品，是中国原创自主创新品牌。高达98.31%的代码自研率业内领先。拥有完整的数据库核心技术和清晰的知识产权归属，SUNDB数据库不包含任何MySQL或PostgreSQL等开源数据库代码，计算引擎和存储引擎数据库核心技术完全自主可控。
目前，SUNDB数据库已取得TPC-C国际认证、TPC-H国际认证、等数百项资质认证及兼容性互认，且于2021年入围中央国家机关央采目录。SUNDB数据库已在中国移动集团、中国联通集团、中化化肥、多个省市智慧城市、央企国企等核心业务系统上线。全国500余家头部金融客户中，众多客户将SUNDB数据库作为核心系统国产化升级改造的首选。
浙江全省首个信创版海港集装箱码头生产操作系统n-TOS，以及配套的中心业务处理系统CTOS在温州港乐清湾港区上线运行。信创版n-TOS+CTOS系统全面采用了国产软硬件技术，全面覆盖了港口复杂多元的业务场景需求，意味着我省在码头核心系统自主可控方面迈出关键一步，为后续在其他集装箱码头全面复制、推广提供了样板示范。此次乐清湾港区集装箱码头核心系统实现全栈国产化，是温州港继乐清湾C区散杂货码头核心系统全栈国产化后的又一突破，意味着温州港已实现集装箱、散杂货全领域核心系统的国产化，有力保障了港口物流供应链安全。
n-TOS客户端的重构工作，历经6个多月的开发与2个多月的测试，实现对原有功能的全面覆盖，系统性能和交互体验显著提升。新客户端全面支持统信、银河麒麟等国产操作系统，未来还将进一步扩展至鸿蒙生态，实现跨平台稳定运行。同时，CTOS系统成功完成与国产金仓数据库的对接与验证，保障了数据处理的安全性、完整性和系统稳定性。上述系统运行环境全面采用海光CPU、银河麒麟、东方通中间件等国产软硬件，整体国产化率达100%，彻底摆脱了对国外技术和产品的依赖，为港口核心数据资产和日常高效作业构筑了坚实可靠的“数字护城河”。
此前国产化多依赖政策驱动的 “试点性替换”，而 SUNDB 以 98.31% 自研率支撑金融核心场景稳定运行，温州港系统达成 100% 国产化适配，用硬实力证明国产软件 “性能达标、安全可控”，推动替代从 “要我换” 转向 “我要换”，加速全行业摆脱路径依赖。
SUNDB的突破和信创版n-TOS+CTOS系统运行带来了生态与市场的联动效应。基础软件作为 “中枢”，打通了 “软件 - 硬件 - 应用” 适配链条，SUNDB 与国产 CPU、温州港系统兼容鸿蒙等生态的实践，降低了后续改造成本，吸引上下游共建产业底座。更关键的是，金融、港口的规模化应用带来稳定营收，反哺研发；场景需求驱动产品迭代，破解 “研发难商业化” 痛点，形成良性循环。
安全战略价值尤为关键。基础软件自主可控让关键系统彻底摆脱外部断供与漏洞风险，温州港构筑的 “数字护城河” 即是明证。这种安全韧性不仅保障产业稳定，更成为国产软件参与竞争的核心底气，为计算机产业自主化高质量发展筑牢根基。
3.本周行情回顾
3.1.行业周涨跌及成交情况
本周计算机位列第25位。本周沪深300指数下跌2.22%，申万计算机行业周下跌5.61%，低于指数3.38个pct，在申万一级行业中排名第25位。
2025年初至今申万计算机行业涨幅在申万一级31个行业中排名第10名，高于指数3.92个百分点。年初至今申万计算机行业累计上涨18.64%，在申万一级31个行业中排名第10位，沪深300上涨14.72%，高于沪深300指数3.92个百分点。
3.2.个股周涨跌、成交及换手情况
本周计算机板块表现出下跌趋势，整体交投相对活跃。321只个股中，44只个股上涨，256只个股下跌，21只个股持平。上涨股票数占比13.71%，下跌股票数占比79.75%。行业涨幅前五的公司分别为:熙菱信息、*ST万方、海峡创新、ST迪威迅、榕基软件。跌幅前五的公司分别为：卓易信息、开普云、初灵信息、井松智能、鼎捷数智。
从周成交额的角度来看，中科曙光、浪潮信息、金山办公、指南针、海康威视位列前五。从周换手率的角度来看，中电鑫龙、初灵信息、榕基软件、*ST东通、御银股份位列前五。
3.3.核心推荐标的行情跟踪
本周板块整体呈现普遍下跌的情况下，我们的8只核心推荐标的0只上涨。其中跌幅最大的为中望软件，跌幅为12.12%。
3.4.整体估值情况
从估值情况来看，SW计算机行业PE（TTM）从2018年低点37.60倍升至88.23倍，高于2010-2025年历史均值59.73倍，行业估值高于历史中枢水平。
4.本周重要公告汇总
1、权益变动
【云天励飞】股东减持比例超1%，权益结构小幅变动
持股5%以上股东深圳东海云天创业投资合伙企业及深圳市投控东海一期基金于2025年9月24日至10月10日期间，通过集中竞价及大宗交易合计减持317.02万股，持股比例由7.87%降至6.99%，触及1%权益变动刻度。此次减持系已披露计划实施，不违反承诺、未触发要约收购，对公司治理及控制权无重大影响。公司表示将继续履行信息披露义务，提示投资者关注相关风险。
【大恒科技】关于转让控股子公司股权进展暨完成股权转让的公告
大恒新纪元科技股份有限公司将持有的控股子公司大恒星图激光技术有限公司75%股权转让给自然人杨帅帅。根据评估，大恒星图股东全部权益价值为66.27万元，本次股权转让定价为50万元。截至2025年10月17日，公司已收到全部股权转让款，并完成相关股权变更的工商登记手续，自此不再持有大恒星图的股权，该公司也不再纳入公司的合并报表范围。
2、股份增减持
【电科数字】关于控股股东及其一致行动人增持计划实施完毕暨增持结果的公告
电科数字控股股东及其一致行动人通过集中竞价方式在2024年12月至2025年10月期间累计增持公司股份11,126,895股，占比1.64%，总金额约2.64亿元，增持计划已顺利完成。增持后合计持股比例升至41.66%，未改变公司控制权结构。
【慧博云通】关于控股股东、实际控制人及其一致行动人自愿承诺特定期间不减持公司股票的公告
公司控股股东深圳申晖控股有限公司、实际控制人余浩先生及其一致行动人舟山慧博创展创业投资合伙企业（有限合伙）于2025年10月17日出具承诺函。承诺人持有的首发原股东限售股，自承诺函出具之日起至本次重组完成后6个月内，不减持也不由公司回购。
3、收购兼并
【石基信息】关于发行股份购买资产申请文件获得深圳证券交易所受理的公告
北京中长石基信息技术股份有限公司拟通过发行股份的方式向上海云鑫创业投资有限公司、张育宏和张伟3名交易对方购买其持有的深圳市思迅软件股份有限公司13.50%股份。深交所根据相关规定对公司报送的发行股份购买资产申请文件进行了核对，认为申请文件齐备，决定予以受理。
【汉邦高科】关于披露发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案后的进展公告
北京汉邦高科数字技术股份有限公司为拓展业务领域、增强企业竞争力，拟通过发行股份方式向深圳高灯计算机科技有限公司购买其持有的安徽驿路微行科技有限公司51%股权。同时，公司计划向实际控制人李柠先生全资控股的北京智耘贰零科技有限公司发行股份募集配套资金。此次交易旨在通过整合优质资产，优化公司产业结构，提升整体盈利能力与市场影响力。
4、业绩报告
【中科曙光】2025年度前三季度业绩快报
公司报告期内归属于上市公司股东净利润9.55亿元，比上年同期增长比率为24.05%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7.42亿元，比上年同期增长比率为66.79%，主要为公司通过持续优化产品结构、为客户提供多样化、高质量的解决方案，不断提升运营效率，保持经营业绩增长。
5、其他事件
【浙大网新】关于公司股东部分股份解除质押的公告
浙大网新股东网新集团于2025年10月13日解除质押1,000万股，占其所持股份13.90%。解除后，其累计质押股份为44,450,000股，占持股的61.80%及公司总股本的4.33%。本次解除质押的股份暂不用于后续质押。
【浪潮软件】向特定对象发行股票发行情况报告书
浪潮软件股份有限公司于2025年10月完成了向特定对象发行A股股票的工作，发行对象为公司控股股东浪潮软件科技有限公司，以现金方式认购25,530,000股，每股面值1.00元，发行价格为10.91元/股，募集资金总额278,532,300.00元，扣除发行费用后实际募集资金净额为273,293,120.75元。发行后，浪潮科技的持股比例由19.09%上升至25.00%，仍为公司控股股东。发行不会导致公司控制权变化，也不会新增关联交易或同业竞争，公司将继续保持业务、人员、资产、财务等方面的独立性。
5.本周重要新闻汇总
1．AI加速业务转型，国产替代大潮下，中国SaaS尝试突围
中国SaaS行业告别野蛮生长，步入精耕细作阶段，AI带来挑战与新动能。市场渗透率不足10%，远低于欧美，同质化竞争和生态薄弱导致规模不经济。行业通过内部改革、AI业务重塑、国产替代和平台合作寻求突破，推动从工具提供向价值共创转型，迈向世界级企业。
（来源：钛媒体）
2．中国移动欲建国内规模最大智算基础设施，2028年底前AI投入翻倍
中国移动AI+行动计划扩展AI应用至信息消费、智能终端、汽车、机器人等领域，推出AI医生、教师等服务，并赋能低空治理、公共安全等场景。目标2028年投入翻番，建成最大智算设施，算力超100 EFLOPS。开放百场景，网络升L4，灵犀用户破2亿，落地3000项目，推动行业赋能及出海，聚焦生态共生。
（来源：Wind）
3．阿里云与Omdia联合发布AI安全报告，引领构建全新AI安全范式
阿里云与Omdia联合发布AI安全报告，显示企业将安全与数据隐私视为AI主要障碍的比例从2023年11%激增至2024年43%。报告提出全新AI安全框架，强调全局可控与主动防御，通过自主响应、持续评估和先发制人覆盖AI全生命周期。
（来源：Wind）
4．微软Windows 10即将停服 10月14日终止支持
微软宣布Windows 10将于2025年10月14日终止支持，不再提供安全更新和技术支持。用户可继续使用系统，但面临安全风险。建议升级至Windows 11，符合版本22H2和硬件要求的用户可免费升级，可通过系统设置检查资格。
（来源：TechWeb）
5．三星电子2025年第三季度利润预计创三年来新高
人工智能需求推高内存芯片价格，三星电子预计第三季度营业利润达10.1万亿韩元，为2022年以来最高，同比增长10%。利润增长主要受DRAM芯片价格驱动，同比猛增171.8%，因超大规模数据中心重建库存。三星与OpenAI合作供应先进内存芯片，并为特斯拉代工芯片，协议价值165亿美元，提振代工业务前景。
（来源：Wind）
6．速腾聚创全栈自研数字激光雷达芯片通过AEC-Q认证
RoboSense速腾聚创宣布旗下数字激光雷达的两款核心芯片均已通过AEC-Q102车规级可靠性认证，成为全球唯一实现数字激光雷达发射、接收、处理全链路自研芯片均达车规标准的科技企业。这标志着速腾聚创研发的新一代激光雷达芯片技术成熟，也标志着数字激光雷达核心芯片在全球范围内第一次完成车规认证的突破。
（来源：36Kr）
7．蚂蚁发布并开源万亿参数思考模型Ring-1T，综合能力逼近GPT-5
蚂蚁集团正式发布并开源了其万亿参数思考模型Ring-1T。该模型在复杂推理任务上表现卓越，在IMO2025奥数题解题中达到银牌水平，并在Arena-Hard等多项评测中位居开源模型榜首，能力逼近GPT-5。为应对万亿模型训练难题，蚂蚁采用了自研的“棒冰”算法和高性能强化学习系统ASystem，确保了训练的稳定性。
（来源：TechWeb）
8．360正式推出「Win10遁甲」为Windows 10系统延续安全守护
360 于2025年10月14日正式推出安全防护方案「Win10遁甲」，旨在为停止官方支持的 Windows 10 系统提供延续性安全保护。该方案包含系统核心加固、微补丁漏洞免疫和全景威胁感知三大引擎，主要面向因软硬件限制无法升级系统的企业、政府机构及个人用户。用户将360安全卫士更新至最新Beta版即可一键开启此功能。
（来源：Wind）
9．英伟达AI超级计算机DGX Spark™正式交付
NVIDIA宣布“全球迄今为止最小”的AI超级计算机NVIDIA DGX Spark™正式交付。作为新一代计算机，DGX Spark提供1 PFLOP AI性能和128GB统一内存，使开发者能够在本地运行最高2000亿参数的AI模型推理以及对700亿参数的模型进行微调。此外，开发者还可通过DGX Spark在本地创建AI智能体和运行高级软件堆栈。
（来源：界面新闻）
10．英特尔机器人AI套件登场：集成多组件助力企业高效规划机器人应用
全新推出的英特尔机器人AI套件提供了一套面向行业的精选功能组合，涵盖参考应用、经过认证的AI硬件系统、加速库、基准测试工具与微服务，帮助企业加速推进和评估面向机器人的物理AI工作负载。该套件与英特尔酷睿Ultra处理器深度集成，助力企业以经济高效的可扩展性，预见并规划各类机器人应用场景的创新发展。
（来源：TechWeb）
11．百度蒸汽机升级AI长视频实时交互 支持随时中断改写剧情、扩写转场
视频生成模型百度蒸汽机（文心专精）再次升级，行业首次实现AI长视频实时交互生成。该功能升级依托流式视频技术实现“无限时长”生成，突破传统AI视频生成10秒左右的时长限制，生成速度超越国内主流视频生成模型。
(来源：TechWeb)
12．优刻得与全球AI卓越中心签署战略协议
优刻得与全球工业人工智能联盟卓越中心正式签署《国际生态共建框架协议》。双方宣布建立长期战略合作伙伴关系，将围绕云计算、主权AI（Sovereign AI）等关键领域，整合优势资源，提升品牌国际影响力，加速海外市场拓展与商业价值，一同致力于将先进、安全、可控的云计算能力赋能于更广泛的产业与社会应用场景。
(来源：新浪)
13．新石器与阿联酋K2集团达成战略合作 此前已获得该地首张无人配送车辆牌照
新石器无人车与阿联酋国有AI科技公司K2集团在迪拜正式签署战略合作谅解备忘录（MoU）。双方将携手推动无人配送车辆在阿联酋的本地化部署与运营，并面向中东及北非地区探索更多合作发展机遇，共同打造区域智慧交通解决方案。
（来源：TechWeb）
14．巴蒂电信宣布与IBM达成战略合作，共同升级其云服务平台
印度电信运营商巴蒂电信宣布与IBM达成战略合作，共同升级其新推出的Airtel Cloud云服务平台。此次协作将整合巴蒂电信安全合规、弹性扩展的云基础设施与IBM先进的混合云及人工智能技术，助力受监管行业的企业更高效地完成现代化转型并管理AI工作负载。
（来源：wind）
15．巴蒂电信与谷歌合作共建印度首个大型AI枢纽
印度第二大移动网络运营商巴蒂电信宣布与谷歌达成战略合作，将在安得拉邦维沙卡帕特南建立印度首个AI枢纽。巴蒂电信表示，该合作将加速AI技术在印度的普及，强化国家数字基础设施，并使印度企业能更便捷地调用谷歌全栈AI解决方案及消费者服务。
（来源：36Kr）
16．智元发布新一代工业级交互式具身作业机器人精灵G2
智元机器人正式发布新一代工业级交互式具身作业机器人智元精灵G2。精灵G2以工业标准打造，搭载高性能运动关节、高精度力矩传感器，集成先进的空间感知系统，支持快速学习部署，拥有出色的多模态语音交互能力，具备工业、物流、导览等多场景通用能力。
（来源：36Kr）
17．特斯联与新华三达成战略合作
特斯联与新华三正式宣布达成战略合作，双方将集中优势资源，围绕AIoT算力平台打造及异构算力生态建设进行深度合作。借助特斯联在异构算力编译与空间智能场景中的业务实践与AIoT技术沉淀，及新华三在“云-网-安-算-存-端”全产业链的深度布局，双方的合作将进一步推动国产算力在AIoT领域的创新与应用，加速构建高效、智能、安全的异构算力生态，共同推动异构算力融合的发展和应用。
（来源：36Kr）
18．Sora最强对手登场，谷歌Veo 3.1正式发布
谷歌发布AI视频模型Veo 3.1，面向付费用户开放。该模型支持对象编辑、场景延伸、智能过渡和多图引导等功能，提供电影级画质与精准控制，被誉为“专业级工具”。其按秒计费，支持横竖屏生成，并集成至谷歌生态。
（来源：TechWeb）
19．甲骨文推出面向AI的新一代OCI Zettascale10 Cluster
在甲骨文全球AI大会上，甲骨文宣布推出大型云端AI超级计算机Oracle Cloud Infrastructure (OCI) Zettascale10。OCI Zettascale10将跨多个数据中心的数十万NVIDIA GPU连接起来，形成多千兆瓦级集群，峰值性能可达16 zettaFLOPS。
（来源：36Kr）
20．英伟达携手澳大利亚初创企业打造29亿美元数据中心计划
澳大利亚初创企业Firmus宣布在澳大利亚扩展“南门项目”。Firmus称，该项目将由Firmus与CDC数据中心及英伟达合作，在澳大利亚全国范围内打造由可再生能源驱动的庞大人工智能数据中心集群。Firmus在声明中称，作为耗资45亿澳元（29亿美元）的“南门项目”，墨尔本和塔斯马尼亚两座数据中心已开工建设，将使用150兆瓦电力。这些设施将采用英伟达的GB300芯片，预计将于明年4月投入运营。
（来源：36Kr）
