（来源：海南港澳资讯产业股份有限公司）

●证监会：10月17日，中国证监会修订发布《上市公司治理准则》，自2026年1月1日起施行。证监会表示，此次修订意在贯彻落实《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》《中共中央办公厅 国务院办公厅关于完善中国特色现代企业制度的意见》，进一步规范上市公司董事、高级管理人员和控股股东、实际控制人行为，提升上市公司治理水平。

●关税：10月19日晚间，特朗普在最新的采访中，继续释放缓和信号，并且暗示，大门仍敞开着。此外，据媒体报道，特朗普政府正在低调地放松多项关税政策。据悉，近几周来，特朗普已将数十种产品从其所谓的“对等关税”中豁免，并在各国与美国达成贸易协议时，提出愿意将更多产品排除在关税之外。

●中美经贸：北京时间10月18日上午，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财政部长贝森特和贸易代表格里尔举行视频通话，双方围绕落实今年以来两国元首历次通话重要共识，就双边经贸关系中的重要问题进行了坦诚、深入、建设性的交流，同意尽快举行新一轮中美经贸磋商。

●风力发电：财政部等三部门就调整风力发电等增值税政策有关事项发布公告。其中，自2025年11月1日起至2027年12月31日，对纳税人销售自产的利用海上风力生产的电力产品，实行增值税即征即退50%的政策。

1、国常会：国务院总理李强10月17日主持召开国务院常务会议，听取关于有效降低全社会物流成本行动落实情况汇报，部署拓展绿色贸易的有关举措，研究进一步做好粮食和农业生产工作，审议通过《生态环境监测条例（草案）》和《对外使用国徽图案的办法（修订草案）》。

2、离岛免税政策：财政部10月17日消息，为稳步推进海南自由贸易港建设，进一步满足消费者多元化购物需求，财政部、海关总署、税务总局联合印发公告，调整海南离岛旅客免税购物政策，并定于11月1日起实施。

3、央行：中国人民银行宏观审慎管理局负责人在接受采访时表示，中国人民银行将按照党中央、国务院部署，继续为境内外主体持有、使用人民币营造更加良好的环境。进一步推动金融市场高水平双向开放。增强透明度、规则性和可预期性，提升金融市场交易效率和流动性，适当整合投资渠道，吸引更多境外机构有序投资境内市场。支持上海国际金融中心建设，打造人民币金融资产配置中心和风险管理中心。

4、财政部：财政部预算司一级巡视员、政府债务研究和评估中心主任李大伟10月17日在财政部新闻发布会上表示，近期，为贯彻落实党中央国务院决策部署，结合当前财政经济运行情况，中央财政从地方政府债务结存限额中安排5000亿元下达地方。

5、财政部：财政部10月17日公布的2025年前三季度财政收支情况显示，前三季度，全国一般公共预算收入163876亿元，同比增长0.5%；全国一般公共预算支出208064亿元，同比增长3.1%。此外，前三季度主要税收收入项目中，印花税3142亿元，同比增长34.5%。其中，证券交易印花税1448亿元，同比增长103.4%。

6、央行：10月18日，中国人民银行副行长邹澜在全球财富管理论坛·2025上海苏河湾大会上表示，大力发展直接融资，加快建设多层次资本市场，优化金融体系结构，使之更加适应创新驱动发展战略需要，是深化金融供给侧结构性改革的重要内容，也是建设现代中央银行制度的应有之义。中国人民银行将与各方一道着力培育支持科技创新的金融市场生态，持续提升金融支持的能力、强度和水平。

7、国家数据局：10月17日，国家数据局党组书记、局长刘烈宏一行到中国技术交易所开展实地调研，与机构负责人座谈交流。刘烈宏听取机构负责人关于技术交易机构和技术市场发展有关情况的介绍后指出，当前，正在加快培育全国一体化数据市场，认真研究、系统梳理技术市场培育发展经验，将为数据市场发展提供更多借鉴。

8、金融街论坛年会：10月17日，北京市西城区委副书记、区长郅海杰在2025金融街论坛年会新闻发布会上表示，经国务院批复，2025金融街论坛年会由北京市人民政府与中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证券监督管理委员会、新华通讯社、国家外汇管理局共同主办。开幕式拟于10月27日下午举行，由北京市市长殷勇主持，北京市委书记尹力致辞，5家共同主办单位主要负责人作主题演讲。

9、服务体系：商务部、外交部、国家发展改革委、工业和信息化部、国务院国资委发布《关于进一步完善海外综合服务体系的指导意见》，其中提出，建设国家层面综合服务平台。

资本市场

1、两融： 9月市场新开融资融券账户20.54万户，创今年以来新高，环比（18.30万户）增长12.24%，同比（5.29万户）增长288%。截至9月末，全市场融资融券账户总数已突破1528万户。

2、股市：受风险偏好下降等因素影响，上周A股三大指数震荡回调，主要宽基指数普遍下跌。同时，市场风格显著切换，资金从前期涨幅较大的科技成长板块流出，转向银行、煤炭等防御性板块。展望后市，本周券商研报观点普遍认同：近期市场调整属于上行趋势中的正常"颠簸"，并非趋势性逆转；随着海外因素扰动趋于缓和，内部积极催化因素逐步增多，A股修复行情将逐步展开，短期波折不影响A股中长期走势。

3、贵金属期货：近期，国际贵金属市场的上涨势头不断增强。北京时间10月17日，伦敦现货黄金、现货白银价格均再创历史新高，现货黄金最高触及4380.79美元/盎司，今年以来累计上涨65%；现货白银最高触及54.468美元/盎司，今年以来累计上涨85%。国内贵金属期货同样水涨船高。上海期货交易所沪金主力合约17日最高触及1001元/克，历史首次突破千元大关，收盘报999.80元/克，今年以来累计上涨60%；沪银主力合约最高触及12366元/千克，刷新历史新高，收盘报12249元/千克，仅9月以来已累计上涨31%。10月17日盘后，上期所发布通知，宣布黄金和白银期货扩板、提保。

4、上交所：上交所公告，2025年10月13日至2025年10月17日，上交所对206起拉抬打压、虚假申报等证券异常交易行为采取了自律监管措施，对*ST正平等异常波动风险警示股票，以及天普股份等严重异常波动股票进行重点监控，对29起上市公司重大事项等进行专项核查，向证监会上报涉嫌违法违规案件线索1起。

5、上交所：上交所发布"十四五"改革发展情况回顾，"十四五"时期，沪市股票首发融资额较"十三五"增长16%。债券市场发行总规模31万亿元，较"十三五"增长42%，其中产业债、ABS产品发行规模超10万亿元。大力推进建设REITS市场，首发上市及扩募分别达51单和4单，募集资金1405亿元，市场占比近七成，在盘活存量资产、扩大有效投资方面发挥积极作用。率先推出科技创新债券，累计发行1.51万亿元，惠及超400家科创企业。推出中小微企业支持债券，发行规模超197亿元，为1800余家中小微企业提供支持。

6、中概股回流：在全球资本市场格局重塑及地缘政治不确定性增加的背景下，中概股回归港股的步伐再次加速。自9月16日禾赛-W成功实现港美双重上市以来，以自动驾驶、生物医药为代表的新经济公司正掀起新一轮回港上市浪潮。Wind统计显示，共有34只中概股通过双重主要上市或第二上市方式登陆港股，其中22只为双重主要上市，12只为第二上市。

7、基金：公募基金2025年三季报披露拉开序幕。泉果基金、同泰基金、华富基金等率先披露了旗下部分权益类基金三季报。从目前已经披露的基金三季报来看，不少基金对持仓结构进行了调整，科技成长主线关注度较高。展望四季度，多位基金经理表示，对权益类资产持乐观态度。

8、新股：本周（10月20日-10月24日）有1只新股发行。周五：大明电子。

9、解禁：本周（10月20日-10月24日）共有56家公司限售股陆续解禁，合计解禁31.51亿股，按最新收盘价计算，解禁总市值为704.41亿元。从解禁市值来看，解禁市值居前三位的是：慧博云通（84.28亿元）、恒帅股份（84.03亿元）、峰岹科技（70.75亿元）。从解禁占比来看，解禁占比居前三位的是：欧圣电气（73.99%）、三柏硕（72.84%）、恒帅股份（71.45%）。

10、调研：数据宝统计显示，近10日共有321家公司获机构调研，调研机构类型显示，证券公司调研达288家，占比最多；基金公司调研234家，位列其后；海外机构共对68家上市公司进行走访。海外机构调研榜单中，迈瑞医疗参与调研的海外机构达到124家，最受关注；其次是汇川技术，参与调研的海外机构共有51家。

环球市场

1、美股：10月17日，美股三大指数全线上涨。截至收盘，道指上涨0.52%；标普500上涨0.53%；纳指上涨0.52%。热门科技股涨跌不一，特斯拉涨超2%，甲骨文跌近7%，有分析指出，投资者对甲骨文的AI数据中心业务的盈利能力产生质疑，进而选择了高位抛售。贵金属与采矿、有色金属板块跌幅居前，黄金资源跌16%，科尔黛伦矿业、泛美白银跌超8%。纳斯达克中国金龙指数收跌0.14%，热门中概股涨跌不一，新东方涨超2%，阿里巴巴、京东涨超1%，金山云跌超4%。商品市场，COMEX黄金期货当月连续合约下跌91.30美元，跌幅2.12%，报4213.3美元/盎司。

2、欧股：10月17日欧洲股市三大股指全线下跌，德国DAX30指数收跌1.82%，法国CAC40指数收跌0.18%，英国富时100指数收跌0.86%。

3、关税：当地时间10月17日，美国总统特朗普签署行政令，自11月1日起对进口中型和重型卡车及零部件征收25%的新关税。特朗普称，还将对进口客车征收10%的关税。

4、英伟达：美国英伟达公司首席执行官（CEO）黄仁勋近日表示，由于美国实施出口管制，该公司在华高端芯片市场份额已从95%降至0%。他还表示，美国科技（产品）退出中国大陆市场是一个“错误”，英伟达将继续争取重返中国大陆市场。

5、美国：在多重不确定因素的扰动下，美股市场上周遭遇动荡，恐慌指数VIX上周五盘中直线拉升，一度飙升至28.99，创出今年4月底以来的最高水平。另外，美联储的降息路径也持续影响金融市场，投资者预期，美联储将在10月议息会议上再次降息25个基点。根据日程安排，美联储将于10月21日举办支付创新会议，汇聚行业专家讨论稳定币、人工智能和代币化。美联储还将于10月24日举行公开会议，讨论压力测试的改革问题。

行业观察

1、住宿业：商务部10月17日消息，商务部等9部门近期联合印发《关于促进住宿业高质量发展的指导意见》。其中提出，鼓励地方推动住宿经营主体数据与金融机构、征信机构对接，支持金融机构创新开发适应住宿业特点的融资、保险产品，提供多元普惠金融服务，针对小型住宿经营主体资金周转需求提供小额便捷融资服务。鼓励政府性融资担保机构为符合条件的住宿经营主体提供融资增信支持。支持住宿经营主体通过多种方式盘活存量资产。

2、人工智能：10月18日，中国互联网络信息中心在2025（第六届）中国互联网基础资源大会上发布《生成式人工智能应用发展报告（2025）》。报告显示，截至2025年6月，我国生成式人工智能用户规模达5.15亿人，较2024年12月增长2.66亿人，用户规模半年翻番；普及率为36.5%。

3、智能网联汽车：为期3天的2025世界智能网联汽车大会10月18日在北京闭幕。大会举办期间，我国发布了“智能网联汽车‘车路云一体化’应用试点阶段性成果”，为未来产业规模化应用提供重要参考。在2025世界智能网联汽车大会闭幕式上，中国汽车技术研究中心发布了智能网联汽车标准化十大成果。截至目前，我国已制定发布国家、行业及团体标准近百项，支撑了从辅助驾驶到自动驾驶的技术演进。

4、造船：工信部消息，2025年1—9月，我国造船完工量3853万载重吨，同比增长6.0%；新接订单量6660万载重吨，同比下降23.5%；截至9月底，手持订单量24224万载重吨，同比增长25.3%。1—9月，我国造船三大指标以载重吨计分别占世界总量的53.8%、67.3%和65.2%，以修正总吨计分别占47.3%，63.5%和58.6%，继续保持全球领先。

5、婴幼儿辅食机：市场监管总局（国家标准委）批准发布《婴幼儿辅食机》国家标准，将于2026年5月1日正式实施。该标准聚焦关键性能与健康安全，对婴幼儿辅食机进行全面规范，旨在推动提升母婴家电产品质量水平，为婴幼儿健康成长保驾护航。

6、猪肉及猪副产品：应欧盟委员会、法国猪业联盟（INAPORC）的申请，为保证调查程序的公平、公正、透明，根据《中华人民共和国反倾销条例》第二十条以及商务部《反倾销和反补贴调查听证会规则》的规定，商务部贸易救济调查局决定于近期在商务部召开相关猪肉及猪副产品反倾销案听证会。

7、手机出货量：中国信通院数据显示，2025年7月，国内市场手机出货量2809.3万部，同比增长16.1%，其中，5G手机2262.1万部，同比增长9.5%，占同期手机出货量的80.5%。2025年1-7月，国内市场手机出货量1.69亿部，同比下降1.1%，其中，5G手机1.43亿部，同比下降1.2%，占同期手机出货量的84.7%。

8、存储设施：TrendForce集邦咨询最新研究，AI创造的庞大数据量正冲击全球数据中心存储设施，传统作为海量数据存储基石的NearlineHDD（近线硬盘）已出现供应短缺，促使高效能、高成本的SSD逐渐成为市场焦点，特别是大容量的QLCSSD出货可能于2026年出现爆发性增长。

9、动力电池：市场监管总局标准技术司司长刘洪生10月17日在专题发布会上介绍，随着新能源汽车产业迅猛发展，我国已经成为动力电池生产大国和使用大国。根据电池使用寿命推算，我国即将迎来动力电池规模化退役阶段。据统计，2024年国内动力电池回收量突破30万吨，对应市场规模超480亿元，预计到2030年国内市场规模将突破千亿元。

10、安徽、河南：安徽省人民政府办公厅、河南省人民政府办公厅印发《皖豫省际毗邻地区合作发展实施方案》，其中提出，深化新能源汽车及零部件产业联动发展，共同打造新能源汽车产业集群。加快发展陶铝、铝基新材料、生物医用、生物可降解、电子信息、高性能纤维及复合材料、新型建材、超硬材料等高成长性新材料，打造新材料产业集群。深化新能源产业合作，共同打造一批先进风电、光伏、新型储能、氢能、生物质能等新能源产业集群。支持毗邻地区发挥平原净空优势，积极发展通用航空、航空设备组装、维修和零部件加工制造产业，打造低空经济产业集群。深化农产品精加工合作，在优质粮油、绿色果蔬、高品质预制菜、休闲食品等领域共同发力，高起点打造绿色食品产业集群。

11、国家能源局：国家能源局发布关于加快推进煤炭洗选高质量发展的意见，其中提出，加强洗选智能化建设。新建选煤厂原则上按照智能化标准建设，鼓励现有选煤厂加快开展智能化改造。

1、AI应用与市场拓展双轮驱动，寒武纪前三季度营收同比增逾23倍，"牛散"章建平小幅加仓。

2、苏州规划拟收购北京东进航空科技100%股权。

3、总投资200亿，士兰微拟合作建设高端模拟芯片项目。

4、威高血净：拟购买威高普瑞100%股权，股票10月20日起停牌。

5、歌尔股份终止筹划约104亿港元股权收购事项。

6、永茂泰：与国内某头部人形机器人企业签订战略合作框架协议。

7、罗博特科：签订约7.61亿元经营合同，金额占2024年度营收约68.83%。

8、经纬辉开：拟8.5亿元收购中兴系统100%股权，进入专网通信领域。

9、估值超210亿元，明星股东"云集"！知名芯片公司沐曦集成电路IPO申请10月24日上会。

10、中国人寿前三季度归母净利润同比预增约50%至70%。

11、亿道信息：拟购买朗国科技和成为信息100%股权，20日起复牌。

12、天和磁材：子公司拟8.5亿元投建高性能稀土永磁及组件、装备制造与研发项目。

13、优必选中标1.26亿元订单，Walker人形机器人全年订单超6.3亿元。