10月21日，慧博云通科技股份有限公司（以下简称“慧博云通”）发布公告，称前一天收到通知，其关联公司北京申晖金婺信息产业合伙企业（有限合伙）（以下简称“申晖金婺”）收购宝德宝德计算机系统股份有限公司（以下简称“宝德计算”）22.0875%股份一案已经经过反垄断审查，正式生效。

至此，申晖金婺正式取得宝德计算控制权。

为进一步收购铺路？

据披露信息，申晖金婺将联合杭州产投（浙江省国资委平台），以现金方式收购宝德计算约32.0875%股权，总对价高达14.44亿元。其中，申晖金婺收购份额为22.0875%，杭州产投收购份额为10%。

这一交易最早策划于今年5月初，慧博云通原计划为直接收购67.91%股份，但因为宝德计算原实控人历史资金占用问题，调整为关联方先行收购部分股权。14.44亿元对价中，8.2亿元被指定用于清理历史资金占用。有消息表示，此举为降低上市公司后续投资风险，为慧博云通后续收购宝德计算67.91%股份铺路。

此外，在今年5月份慧博云通首次提出交易方案时，宝德计算估值超过百亿。而此次交易后，整体估值降到45亿，为后续的资本运作留下了一定的弹性空间。

国投、国资、国产化

此次交易中，慧博云通采用了引入国资共同布局的模式。这不仅为宝德计算清理了此前IPO辅导中暴露的资金占用等历史遗留问题，也为其后续更稳健的资本运作铺平了道路。地方国资的介入，更是对宝德计算在国产算力领域地位的肯定，并为其提供了强大的战略支撑。

如果从业务角度看，这也是国产算力生态的一次“软硬联合”：作为软件外包服务商（2024年营收79亿元），慧博云通面临AI时代“无服务器不生态”的困境。通过控股宝德计算，可快速获取昇腾/鲲鹏整机能力以及多年积累的政务服务器渠道。

在本次交易完成后，宝德股东数量不变，依旧为61家。其中申晖金婺将持有约22.1%的股份并取得控制权，杭州产投持股10%，成为第二大股东，占有较重的话语权。此外，另有10家国企股东占比约32%。

前十股东如图：

国产算力生态渐成

两年多的AI浪潮，让越来越多的资本将目光投向算力产业，算力领域的并购案也层出不穷。2025年，仅国内就发生了多起重磅的算力产业并购案。

首推当然就是9月份，东阳光约280亿元收购秦淮数据中国区全部业务，这是迄今中国数据中心行业最大并购，东阳光跨界入局算力产业。

7月下旬，新加坡 Keppel DC REIT约 6.36 亿元现金收购广东江门蔚海智谷数据中心；

7月中旬，ST宇顺以约 33.5 亿元收购三家数据中心公司。

4月下旬，新加坡凯德集团以36.6 亿元现金收购了上海闵行区超大规模数据中心园区……

就宝德这一收购来说，既有AI需求井喷的强劲拉动，也有国产替代加速的内生需求，更有政策松绑与国家大基金三期等资本的强力助推。随着国产化替代、“国资+民企”模式的更多落地，以及政策红利的持续释放，算力产业国产生态的整合与重构将更加深入。

12月10-11日，北京首钢园将同时迎来两场科技盛会：第二十届中国IDC产业年度大典（IDCC2025）将与数字基础设施科技展（DITExpo）同期举行。

届时，将以国产化生态为核心议题，举办一场高级别的算力产业论坛，邀请国产算力产业生态链上下游龙头企业、产业专家和行业用户共同探索国产算力生态的建设与发展话题。