（来源：国金证券第5小时）
各位投资者朋友：
昨天（10月23日），上证指数上演深V反转，从早盘3877.53点低点一路拉升至3922.41点收盘，观望资金开始回流。市场又一次证明了它的脾性——总是在众人绝望时悄然转身。正如之前我们提到“极端缩量后通常伴随显著变盘”，昨日商务部一纸公告就成了打破僵局的关键。何立峰副总理将赴马来西亚与美方磋商的消息，让本已低迷的市场瞬间沸腾。
PART.01
变盘，从来都是猝不及防
缩量至极致，恰是变盘前夜。昨日走势完美演绎这一规律：早盘市场死气沉沉，指数阴跌不止；午后一则消息便彻底扭转预期。这种极端情绪的快速切换，正是底部区域的典型特征。
关键点位的支撑再次发挥作用。3870点附近，既有技术面支撑，也是心理防线。当指数触及这一区域，配合利好传闻，便形成了绝佳的反攻契机。
PART.02
为什么我们敢于
提前预判向上？
在前天市场一片迷茫中，我们明确提示“向上的概率略大于向下”。这一判断的底气，并非来自基本面的强劲，而是源于极致的悲观预期。
当市场对利好麻木、对利空放大时，往往意味着拐点临近。当投资者普遍保守，任何边际改善都足以引发空头回补。昨日的催化剂印证了我们的逻辑，市场的反应说明，投资者已经从“不相信任何利好”转向“愿意尝试相信”。
PART.03
资金的选择说明什么？
昨日板块轮动轨迹，清晰展现了聪明资金的真实想法。
早盘防御板块仍受追捧：煤炭股大涨，大有能源8连板，显示部分资金惯性选择避险。
午后进攻号角吹响：深圳国资改革概念爆发，新能源板块拉升，宁德时代从跌转涨。这种切换绝非偶然，而是敏锐资金在政策利好下的主动布局。
最值得玩味的是，农业银行等红利资产早盘拉升后回落。这暗示着，在风险偏好回升时，资金更愿意追求弹性而非确定性。
PART.04
接下来的关键验证
反弹不是一蹴而就，我们需要观察三个维度：
中美磋商能否产出实质性成果？市场预期可能在关税暂停、稀土供应链、农产品采购等议题上取得边际进展。
国内政策能否及时接力？二十届四中全会正在召开，新质生产力、绿色发展等领域的政策力度，将决定行情高度。
量能与情绪能否显著修复？昨日沪深两市成交额约1.64万亿元，若后续量能持续放大，反弹持续性将增强；反之，需警惕情绪面驱动的修复行情昙花一现。
PART.05
投资者该如何应对？
基于“向上概率更大”的判断，小编大胆预判：
新质生产力是第一主线：政策确定性高（如财政支持）、技术迭代快（如商业航天、新材料），叠加非基金重仓标的的弹性，有望成为资金主攻方向。
出口链与农业是短期弹性品种：直接受益于贸易缓和，历史联动性强，适合事件驱动型配置。
稀土与半导体需看谈判细节：博弈属性强，若出现“稀土配额调整+半导体设备出口放宽”的组合，板块将迎来双击机会。
但同时，小编仍要提醒两点：
节奏把握：可适度提升权益仓位，但避免追高，利用震荡分批布局。
底线思维：留有余地，防范地缘政治等黑天鹅。毕竟，市场初现回暖迹象，不宜期待立即进入狂欢模式。
结语：
还是老朋友彼得·林奇那句话：“行情总在绝望中诞生，在半信半疑中成长，在憧憬中成熟，在希望中毁灭”。而这个市场最迷人的地方，就在于它的反人性。
（撰文：国金证券财富产品中心）
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