（来源：兴园化工园区研究院）

10月22日，安纳达披露2025年第三季度报告。报告显示，前三季度公司实现营业总收入13.1亿元，同比下降6.03%；归母净利润亏损4636.9万元，上年同期盈利4082.71万元；第三季度实现营业收入4.34亿元，同比增长4.52%，归属于上市公司股东的净利润为-2010.12万元。

据了解，安纳达是万华化学旗下子公司，主业为钛白粉及磷酸铁的生产与销售。安纳达2024年公告称，公司控股股东铜化集团与万华电池签署《股份转让协议》和《一致行动人协议书》，拟通过协议转让的方式将其持有的公司3268.3万股股份转让给万华电池。

交易顺利实施完成后，万华电池将成为安纳达控股股东，安纳达实际控制人将变更为山东省烟台市国资委。

安纳达的亏损实际上早有预兆。今年上半年，上半年安纳达实现营业收入8.76亿元，同比下降10.51%；归母净利润亏损2626.78万元，上年同期盈利4522.54万元；扣非净利润亏损2813.99万元，上年同期盈利4452.94万元。

安纳达主营业务由两大板块组成，一是钛白粉系列产品，二是磷酸铁系列产品。

主营业务中，上半年钛白粉产品实现营业收入5.75亿元，占营业总收入的65.61%，毛利率较上年同期下降8.49个百分点至3.05%；磷酸铁则由子公司铜陵纳源生产经营，上半年实现营业收入2.58亿元，较上年度下降35.09%，净利润-2990万元，较上年同期下降178.21%。

具体到行业来看，上半年国内钛白粉市场价格持续处于疲软态势，钛白粉上市企业整体经营业绩表现欠佳，营收与利润双降成为普遍现象，周期性波动及市场变化对相关企业的整体经营业绩具有显著影响。磷酸铁价格也依旧处于低位，虽然终端市场对磷酸铁的需求量依旧强劲，供给侧产量也在同步快速释放，磷酸铁市场依旧处于激烈竞争态势。

总体来说，受钛白粉产品价格下降、原材料成本上升以及磷酸铁行业产能过剩等因素影响，安纳达经营面临不小挑战。面对当前的亏损困境，安纳达在半年报中表示，将密切关注国家政策及行业发展趋势变化，提高对市场和行业变局的研判能力，同时积极优化产品结构。