长江商报消息 ●长江商报记者 徐阳
受益于金价上行，山金国际（000975.SZ）业绩表现优异。
2025年前三季度，山金国际业绩创下新高，实现营业收入、归母净利润分别为149.96亿元、24.6亿元。报告期，山金国际矿产金产量5.59吨，销量5.98吨，毛利率高达80.51%。
长江商报记者注意到，背靠山东黄金的山金国际，坚持“资源为先，全球布局”，通过探矿增储与投资并购，巩固自身资源壁垒，增强持续经营能力。
截至2025年9月末，山金国际的资产规模增长至202.94亿元。期末，公司资产负债率仅为19.16%，继续保持良好的财务状况。
业绩大涨负债率仅19.16%
日前，山金国际发布了2025年第三季度报告。公司业绩稳健增长，2025年前三季度实现营业收入149.96亿元，同比增长24.23%；归母净利润24.6亿元，同比增长42.39%；扣非净利润24.46亿元，同比增长36.96%。
值得一提的是，山金国际2025年前三季度的营业收入、归母净利润、扣非净利润均超过了2024年全年规模，创下历史新高。2024年，公司营业收入、归母净利润、扣非净利润分别为135.9亿元、21.73亿元、22.12亿元。
山金国际在三季报中表示，报告期内公司利润增长，主要是受益于公司紧抓安全生产和成本管控，同时受益于矿产品金银价格上涨以及银铅锌销量增加。
2025年前三季度，山金国际矿产金产量5.59吨，销量5.98吨，毛利率高达80.51%；矿产银产量118.22吨，销量132.88吨，毛利率53.50%；铅精粉产量7903.19吨，销量8760.44吨，毛利率51.09%；锌精粉产量15958.70吨，销量14236.63吨，毛利率39.46%。
山金国际的流动性较好。2025年前三季度，公司资产负债率19.16%；截至2025年9月末，公司账面货币资金有56.31亿元，对应的有息负债仅为11.71亿元，货币资金是有息负债的4.8倍；2025年前三季度，经营活动产生的现金流量净额同比增长22.93%至36.92亿元。
二级市场上，山金国际股价表现亮眼。2025年10月14日，公司的股价触及25.89元/股的年内高点；此后有所回落但仍处于高位，10月24日股价收盘价为21.78元/股，年内涨幅约为45%，总市值604.8亿元。
值得一提的是，山金国际积极探索股东回报的多元化路径。2025年上半年，公司宣布股份回购计划，拟用于回购的资金总额为1亿元—2亿元。截至2025年9月末，公司已斥资3409.25万元（不含交易费用）。
加速全球化战略布局
资料显示，山金国际的前身是银泰黄金，成立于1999年，于2000年在深圳证券交易所成功挂牌上市。2023年，山东黄金以近130亿元将银泰黄金纳入旗下，成A股黄金行业最大并购案例。2023年7月20日，上述转让股份完成过户登记，山东黄金成为银泰黄金控股股东。2024年7月，银泰黄金更名，证券简称变更为“山金国际”。
截至2025年6月末，山金国际共拥有6个矿山企业，其中黑河洛克是国内入选品位较高的金矿，吉林板庙子是国内生产管理水平较为先进的矿山，青海大柴旦探矿增储潜力巨大，玉龙矿业是目前国内矿产银（含量银）最大的单体矿山之一。
根据中国黄金协会数据，2024年公司矿产金产量在全国黄金矿业上市公司中排名第6位，公司也是黄金矿山中毛利率较高的矿企，2024年实现净利润在全国黄金矿业上市公司中排名第4位。
长江商报记者注意到，易主后，山金国际加快优质资源获取，持续扩大业务版图。2025年上半年，青海大柴旦青龙沟金矿深部和东安金矿外围探矿权勘查成效显著，地质探矿实现新增金金属量3.85吨、品位5.79克/吨，为公司高质量发展夯实资源基础。
资源整合方面，2025年1月，山金国际收购云南西部矿业有限公司52.0709%股权，从而获得其持有的云南省潞西市大岗坝地区金矿勘探探矿权，勘查面积35.6平方公里；同月，公司控股子公司芒市华盛金矿开发有限公司收购了云南省潞西市勐稳地区金及多金属矿勘探探矿权勐稳地区探矿权，勘查面积为20.38平方公里，现已正式取得上述探矿权。
海外方面，2024年8月，山金国际首个海外全资公司Osino Resources项目100%股权成功交割，正式开启了“走出去”国际化战略布局的第一步，实现海外并购项目零的突破。该项目高效推进中，选厂建设计划2025年第四季度全面开始，预计2027年上半年投产，将成为公司的重要增长极，投产后，预计年均黄金产量5吨。
根据山金国际2025年度的经营计划，2025年，公司黄金产量不低于8吨，其他金属不低于2024年产量。
持续并购增储，山金国际的资产规模稳步上升，截至2025年9月末达202.94亿元。
值得一提的是，山金国际正在推进赴港上市事项，以进一步深化公司全球化战略布局，加快海外业务发展，巩固行业地位。
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