（来源：南京证券阳光微讯）

美国财长贝森特称，如果中方继续阻止稀土出口，美方可能对华加征关税。外交部对此回应称，中美吉隆坡经贸磋商的成果充分说明，对话和合作是正确途径，威胁和施压无助于问题解决。

周一，A股三大指数集体收涨。沪指早盘探底回升，午后震荡走强。创业板指早盘低开低走，午后强势拉升。截至收盘，沪指上涨0.55%，深成指上涨0.19%，创业板指上涨0.29%。沪深两市成交额2.11万亿，较上一个交易日缩量2107亿。全市场超3500只个股上涨，赚钱效应较好。盘面上看，电池和有色金属板块展开调整，个股涨多跌少。传媒娱乐板块表现强势，粤传媒、三七互娱和吉视传媒等个股涨停；海南自贸区板块持续活跃，罗牛山、欣龙控股和海马汽车等个股涨停。申万一级行业中22个行业上涨；9个行业下跌。其中，传媒行业涨幅超过3.0%；有色金属行业跌幅超过1.0%。热门概念板块中，海南自贸港、光热发电和拼多多合作商等板块涨幅靠前；铜产业、锂电电解液和玻璃纤维等板块跌幅靠前。宏观方面，伴随着新质生产力高质量发展和“反内卷”政策效应进一步凸显，1-9月全国规模以上工业企业实现利润总额53732.0亿元，同比增长3.2%，增速较1-8月提升2.3个百分点，盈利端加速改善。其中，9月全国规模以上工业企业实现利润总额同比大幅增长21.6%，较前月提升了1.2个百分点，延续了高速增长的态势。从量、价和利润率三方面来看，受制于出口端强势表现及季节性效应，1-9月全国规模以上工业增加值同比增长6.2%，增速较1-8月持平，生产端韧性仍在；受益于“反内卷”政策优化国内市场竞争秩序叠加低基数效应，9月PPI同比下降2.3%，降幅相较上月收窄0.6个百分点；9月全国规模以上工业企业营业收入利润率为5.49%，同比提升0.85个百分点。分行业来看，1-9月其他采矿业、铁路船舶航空航天和其他运输设备制造业、有色金属矿采选业利润总额同比增速分属前三名。总结来看，9月工业企业利润呈现量价齐升和利润率边际改善的态势。策略上，伴随着中美双方首脑如期会晤、“十五五”规划明确指出未来发展方向和三季报验证上市公司盈利改善趋势三大利好因素，A股市场仍将处于中长期上升通道中。短期内，国内市场逐步进入政策和业绩“空窗期”，微观流动进一步性宽松可能性有所下降，指数层面或将处于窄幅震荡态势中。投资者或可留意顺周期消费领域，如装修建材、化学原料和乳制品等。

南京证券 研究所分析师 姜凌波

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