（来源：健谈计算机）

　　：本周（2025.11.3-2025.11.7），沪深300指数上涨0.82%，计算机指数下跌2.54%。

周观点：AI应用有望加速落地

（1）国家发布新政策，有望促进AI等新技术新产品规模化商业化应用

　　11月7日，国务院办公厅印发《关于加快场景培育和开放推动新场景大规模应用的实施意见》，提出要支持建设一批综合性重大场景、行业领域集成式场景、高价值小切口场景，扩大生产场景、工作场景、生活场景供给，推动场景资源开放，促进场景资源公平高效配置，推动新场景大规模应用，形成“技术突破—场景验证—产业应用—体系升级”的路径。我们认为我国在人工智能等新技术侧已经取得长足的进步，国家政策支持有望进一步推动应用侧的发展。

（2）AI模型能力持续提升，成本不断降低，推动应用端繁荣

　　2025年以来全球模型创新进入有序、高质发展阶段，在模型能力不断提升的同时，成本不断降低。例如，GPT 5 在各方面都表现得更加智能，但成本端却大幅降低。GPT-5的输入价格仅为4o的一半，较GPT-4.1下降37.5%，且推出Token缓存优惠——重复内容享90%优惠。而阿里通义实验室发布的下一代基础模型架构Qwen3-Next，其采用的是Qwen3 36T预训练语料的均匀采样子集，包含15T tokens的训练数据，其训练所消耗的GPU Hours不到Qwen3-30A-3B的80%；与Qwen3-32B相比，仅需9.3%的GPU计算资源，即可实现更优的模型性能。随着大模型“性价比”的提升，AI应用有望走向繁荣。

（3）AI Agent作为应用产业新风口，商业化落地加速

　　AI Agent正在重新定义软件服务，Gartner 将 agentic AI 列为 2025 年十大技术趋势之首，并预测 2028 年至少有 15% 的日常工作决策将由 agentic AI 自主完成。2025年以来各大厂商均在AI Agent领域不断创新，近期Anthropic 推出基于 MCP 的新代码执行模式，让 AI Agent 更高效地调用外部工具与数据服务，提升 AI Agent 效率。此外，11月初召开的金蝶2025全球创见者大会上，金蝶宣布“金蝶云”全面升级为“金蝶AI”，推出全新的AI产品“小K”，聚合近20个AI Agent，覆盖营销、供应链、人力资源、财务、ESG多个领域。 国务院办公厅印发《关于加快场景培育和开放推动新场景大规模应用的实施意见》，有望促进AI等新技术新产品规模化商业化应用。AI应用端推荐金山办公、合合信息、鼎捷数智、迈富时、致远互联、金蝶国际、博彦科技、用友网络、同花顺、恒生电子、拓尔思、科大讯飞、焦点科技、中科创达、税友股份、上海钢联等，受益标的包括福昕软件、汉得信息、万兴科技、第四范式、多点数智、北森控股、新开普、新致软件、泛微网络、欧玛软件、汉邦高科、海天瑞声、石基信息、汉王科技、汉仪股份、三六零、彩讯股份、快手-W、美图公司、金桥信息、佳讯飞鸿等。

　　风险提示：宏观经济环境下行风险；政策落地不及预期等。

　　：达梦数据参与投资设立股权投资基金，杰创智能发布2025年限制性股票激励计划（草案）

投资与并购：达梦数据参与投资设立股权投资基金

　　【达梦数据】公司出资1亿元、粤港澳大湾区科技创新产业投资基金（有限合伙）出资1亿元、中湾私募基金管理有限公司出资200万元共同设立产业基金中湾达梦并购（合肥）股权投资基金合伙企业（有限合伙）（暂定名，以企业登记机关最终核准为准）。投资方向为数据库产业链企业，重点围绕达梦数据的强链、补链、拓链进行前瞻性布局投资。

　　【国能日新】基于公司发展战略规划及资产运营业务领域的布局，拟与东方新能（北京）企业管理中心（有限合伙）签订《投资合作协议》，双方拟共同出资设立东方新能（北京）储能产业发展有限公司（暂定名，最终以工商登记核准为准），合资公司注册资本为人民币40,000万元。其中，东方新能认缴出资额为24,000万元，占合资公司注册资本的60%；公司以自有资金认缴出资额为16,000万元，占合资公司注册资本的40%。

杰创智能发布2025年股票期权激励计划（草案）

　　【杰创智能】本次激励计划拟授予股票期权共计251.875万份，占本激励计划公告之日公司股本总额15,370.50万股的1.64%。首次及预留授予的股票期权的行权价格为26.01元/份，首次授予的激励对象共计79人。激励计划的业绩考核目标为：以2024年营业收入为基数，2026-2028年营业收入增长幅度不低于20%、30%、40%；以草案公告最近一期经审计净利润为正的年度净利润为基数，2026-2028年净利润增长幅度不低于30%、40%、50%。

　　1.3、 其他公告：工业富联拟减持鼎捷数智股份

　　【鼎捷数智】大股东工业富联计划自本公告披露之日起十五个交易日后的3个月内（2025年12月1日至2026年2月27日）以集中竞价交易方式及大宗交易方式减持公司股份不超过809.47万股（占公司总股本比例不超过2.98%，占剔除公司当前回购专用账户股份后总股本比例不超过3.00%）。

　　【启明星辰】股东西藏天辰信息科技有限公司持有公司股份89.2万股（占公司总股本比例0.07%），计划自本公告之日起15个交易日后的3个月内，以集中竞价方式减持公司股份89.2万股（占公司总股本的比例0.07%）。

　　【神州信息】董事兼总裁李鸿春先生、常务副总裁于宏志先生、财务总监兼董事会秘书刘伟刚先生、副总裁刘洪先生计划在本减持计划披露之日起15个交易日后的3个月内（即2025年12月1日至2026年2月28日）以集中竞价交易方式减持其持有的公司部分股份。本次拟减持的股份合计不超过38.10万股，占公司总股本的0.039%，占目前公司剔除回购专用证券账户中的股份数量后总股本的0.0396%。

　　【赢时胜】控股股东、实际控制人之一唐球先生，计划自本公告披露之日起15个交易日后的3个月内，以集中竞价或大宗交易方式减持公司股份合计不超过1400万股（占公司总股本的1.86%）。

　　【海量数据】董事、高级管理人员屈惠强先生因个人资金需求，自本公告披露之日起15个交易日后3个月内，拟通过集中竞价方式减持其所持有的公司股份合计不超过25,000股，约占公司股份总数的0.0085%，占其直接持有股份总数的25%。

　　【航天宏图】军队采购网于2025年11月5日发布公告，陆军后勤部采购和资产管理局根据军队供应商管理相关规定，决定自2024年7月6日至2027年7月6日暂停航天宏图参加全军物资工程服务采购活动资格。

　　【鼎阳科技】公司正式公开发布全新一代多通道相参微波信号发生器SSG6M80A系列产品，产品频率覆盖范围从9 kHz至20 GHz，频率分辨率可达0.001 Hz，相位噪声低至-136 dBc/Hz（@1 GHz，10 kHz偏移，测量值），可广泛适配多种复杂场景，为行业用户提供更高效、更可靠的微波信号发生解决方案。出两款功率放大模块：9 kHz-26.5 GHz和16 GHz-40 GHz，可提供饱和输出功率，可覆盖低频到毫米波频段，满足多样化测试需求。

　　【麒麟信安】因员工自身资金需求，瑞昌扬睿拟于本减持计划公告披露之日起15个交易日后的3个月内，通过集中竞价和/或大宗交易方式减持合计不超过145.36万股，即合计不超过公司总股本的1.42%；泰安扬麒拟于本减持计划公告披露之日起15个交易日后的3个月内，通过集中竞价和/或大宗交易方式减持合计不超过58.8万股，即合计不超过公司总股本的0.58%；瑞昌捷清拟于本减持计划公告披露之日起15个交易日后的3个月内，通过集中竞价交易方式减持合计不超过102.08万股，即合计不超过公司总股本的1%。

　　2、行业动态：Kimi最强开源思考模型 Kimi K2 Thinking发布，Snap与Perplexity达成4亿美元合作

　　2.1、国内要闻：Kimi最强开源思考模型 Kimi K2 Thinking发布，推理等超越GPT-5

• 蚂蚁集团重大架构调整：健康事业群升级为新战略支柱板块

　　【TechWeb】11月7日消息，蚂蚁集团CEO韩歆毅发布全员信，宣布升级组织架构：原“数字医疗健康事业部”正式升级为“健康事业群”，任命张俊杰（伟鹤）担任事业群总裁并向韩歆毅汇报。全员信显示，在AI时代，蚂蚁聚焦应用，锚定生活服务、金融服务、医疗健康服务三大服务业，并将加速在医疗健康领域的发展，使其尽快成为蚂蚁的战略支柱板块。

• 科大讯飞发布讯飞星火X1.5及系列AI软硬一体方案

　　【TechWeb】11月6日，在第八届世界声博会暨2025科大讯飞全球1024开发者节上，科大讯飞以《更懂你的AI》为主题，发布讯飞星火大模型最新技术升级及系列产品，系统阐述了AI产业红利兑现的清晰路径。发布会上，深度推理大模型讯飞星火X1.5正式亮相。星火X1.5采用MoE架构，总参数量293B、激活30B，推理效率相比星火X1提升100%。它的语言理解、文本生成、知识问答、逻辑推理、数学能力、代码能力等六大核心能力全面对标国际主流，其中数学能力持续保持国际领先。

• 小鹏汽车将于2026年正式推出三款Robotaxi车型，同时启动Robotaxi试运营

　　【Techweb】11月5日消息，在“2025小鹏科技日”上，小鹏汽车宣布将在2026年正式推出三款Robotaxi车型，同时将启动Robotaxi试运营。在最为核心的自动驾驶硬软件层面，小鹏Robotaxi搭载4颗图灵AI芯片，车端算力高达3,000TOPS，是目前全球最高水准。技术路线方面，小鹏Robotaxi不依赖激光雷达与高精地图，依托纯视觉方案即可应对全球不同道路类型及交通环境。

• Kimi最强开源思考模型 Kimi K2 Thinking发布：推理等超越GPT-5

　　【快科技】11月7日消息，月之暗面宣布发布Kimi K2 Thinking，这是Kimi 迄今能力最强的开源思考模型。目前，该模型已上线kimi.com和最新版Kimi手机应用的常规对话模式。Kimi K2 Thinking原生掌握“边思考，边使用工具”的能力，在人类最后的考试（Humanity's Last Exam）、自主网络浏览能力（BrowseComp）、复杂信息收集推理（SEAL-0）等多项基准测试中表现达到SOTA水平，超越GPT-5。

　　2.2、海外新闻：OpenAI CEO阿尔特曼称公司年化经常性收入达200亿美元

• 台积电已通知主要客户将涨价，包括第一大客户苹果

　　【TechWeb】11月7日消息，在多领域芯片供应紧张、芯片代工商产能也紧张的2020年下半年到2022年，包括台积电在内的多家芯片代工商曾多次提高价格，台积电连续多年的第一大客户苹果也受到了影响，先前给予的折扣在2021年取消，2022年时也有过一次上涨。

• OpenAI CEO阿尔特曼：公司年化经常性收入达200亿美元

　　【TechWeb】11月7日消息，OpenAI首席执行官山姆·阿尔特曼（Sam Altman）表示，预计到年底公司年化经常性收入（Annual Recurring Revenue）将超过200亿美元，并计划到2030年增长至数千亿美元。

• 马斯克：特斯拉AI5芯片明年出样品，台积电三星共造

　　【快科技】11月7日消息，埃隆·马斯克近日在社交媒体平台X上披露了特斯拉自研AI芯片的最新进展，透露AI5芯片预计在2027年实现大规模量产，而下一代AI6芯片则计划于2028年推出。马斯克表示，AI5芯片将延续特斯拉与台积电、三星电子的双代工策略。由于两家厂商在设计实现与物理制程上存在差异，特斯拉将分别为其生产略有不同的芯片版本，并确保AI软件在不同版本间实现完全一致的运行效果。

• Snap与Perplexity达成4亿美元合作

　　【TechWeb】11月7日消息，Snap公司发布2025年第三季度财报，营收达15.07亿美元，同比增长10%超预期。Snap在财报中披露，与Perplexity AI达成合作。根据合作，Perplexity AI将其对话式搜索功能直接整合至Snapchat中的聊天界面。该合作将在2026年初在全球逐步推出，Perplexity将在一年内以现金与股权结合的方式向Snap支付4亿美元。

• Arm 2026 财年第二季度营收11.4亿美元，同比增长34%，连续三季度破10亿美元

　　【IT之家】11 月 6 日消息，Arm 当地时间 5 日公布了其截至 2025 年 9 月 30 日的 2026 财年第二季度业绩。在统计期内 Arm 实现 11.4 亿美元（注：现汇率约合 81.25 亿元人民币）营收，同比增长 34%，连续三个季度高于 10 亿美元大关。

• 2025年甲骨文全球AI大会发布多项重磅产品

　　【IT之家】11月5日消息，在Oracle AI World 2025（2025年甲骨文全球AI）大会上，甲骨文宣布了多项涵盖 Oracle Cloud Infrastructure、Database 和 Analytics 的全新产品更新，在数据库方面的包括Oracle AI Data Platform和Oracle AI Database 26ai的正式推出，赋能企业在AI时代加速创新。在云技术方面的包括大型云端 AI 超级计算机 OCI Zettascale10等。

3、风险提示