（来源：淘金ETF）

1.贵州茅台（600519）

作为白酒行业绝对龙头，贵州茅台深耕高端白酒赛道，拥有不可复制的品牌壁垒与酿造工艺优势，其核心产品飞天茅台长期占据千元价格带核心地位，是宴席、礼赠等高端消费场景的标杆选择。公司坚持长期高分红策略，上市以来累计分红超3600亿元，分红回报倍数位居A股前列，且近年来分红率稳步提升至60%左右，控股股东还同步推进数十亿级增持计划，董监高及核心股东承诺长期不减持，充分彰显对股东的回报诚意。

在业务布局上，公司构建了“核心产品+系列酒”的多元化矩阵，系列酒品牌持续放量，有效覆盖中端消费市场；同时积极拥抱数字化转型，通过线上直营渠道优化供需平衡，提升消费者体验。叠加消费复苏背景下高端白酒需求韧性，以及年尾节日消费旺季催化，公司业务稳定性与现金流充沛度进一步强化。此外，作为外资与社保基金长期重仓的核心标的，其兼具消费属性与避险属性，在市场高低切换周期中，成为资金配置的核心选择，同时受益于消费政策对高端消费场景的间接提振。

2.格力电器（000651）

格力电器是家电行业的标杆企业，核心聚焦空调主业，在国内空调市场占据领先地位，尤其在家用空调领域，凭借卓越的制冷制热效率、稳定的产品质量与完善的售后体系，积累了庞大的用户基础。公司是高分红消费股的典型代表，累计分红超1253亿元，分红回报倍数显著，2024年股息率超6%，分红率稳定在50%以上，长期以真金白银回馈股东。

在政策红利方面，公司深度受益于全国范围内的家电以旧换新政策，财政补贴力度的加大直接刺激存量空调替换需求，而当前存量市场替换需求占比已达40%，为业务增长提供坚实支撑。同时，公司推进渠道改革成效显著，电商渠道增速迅猛，线上线下融合的销售网络进一步拓宽市场覆盖。此外，公司积极布局智能家居生态，推动空调产品与智能控制系统联动，提升产品科技感与用户粘性；在绿色家电政策导向下，其节能型空调产品符合消费升级趋势，既满足环保要求，又能为消费者节省使用成本，多重优势叠加下，成为兼具政策红利与分红稳定性的优质标的。

3.洋河股份（002304）

洋河股份是次高端白酒行业龙头企业，核心产品梦之蓝系列稳居次高端价格带核心位置，凭借绵柔的口感特质与清晰的品牌定位，在商务宴请、家庭聚会等消费场景中拥有极高的认可度。公司上市以来坚持稳定高分红，2024年分红率高达70%，并承诺未来三年维持这一高分红比例，股息率长期稳定在5%以上，上市14年实现零减持，还通过股份回购注销提升每股价值，股东回报机制成熟。

业务层面，公司持续优化产品结构，梦之蓝系列收入占比已提升至50%，产品高端化成效显著；同时推进渠道改革，当前渠道库存处于1.5个月的健康水平，动销效率持续改善。在消费政策支持与年尾消费旺季双重催化下，次高端白酒需求持续回暖，公司充分受益于宴席消费复苏与大众消费升级。此外，公司积极拓展省外市场，全国化布局稳步推进，进一步打开增长空间，其兼具高分红确定性与业务增长潜力，在消费板块估值修复周期中，成为资金青睐的优质标的，同时叠加白酒行业的抗周期属性，防御能力突出。

4.伊利股份（600887）

伊利股份是乳制品行业的绝对龙头，业务覆盖液态奶、奶粉、酸奶、冷饮等全品类乳制品，在国内乳制品市场市占率超30%，其中液态奶业务持续领跑行业，奶粉业务增速迅猛，成为第二增长曲线。公司长期坚持高分红政策，分红率连续三年超70%，累计分红超508亿元，股息率稳定在4%以上，凭借充沛的现金流与成熟的商业模式，确保分红的持续性与稳定性。

在消费场景上，公司产品全面覆盖家庭日常消费、母婴消费、礼品消费等多元场景，尤其在年尾节日消费旺季，乳制品作为必选消费，需求韧性十足。同时，公司深度受益于消费升级趋势，高端乳制品系列持续放量，满足消费者对健康、营养的高品质需求；在政策层面，国家对乳制品行业的质量安全监管与扶持政策，进一步规范市场竞争，利好龙头企业。此外，公司积极推进数字化转型与供应链优化，提升生产效率与渠道响应速度，海外市场布局也稳步推进，叠加必选消费的防御属性，在市场波动中展现出较强的抗风险能力，是高分红必选消费股的核心标的。

5.美的集团（000333）

美的集团是多元化家电龙头企业，业务覆盖空调、冰箱、洗衣机、小家电等全品类家电产品，同时布局工业机器人、智能家居等新兴领域，形成“家电主业+新兴业务”的双轮驱动格局。公司长期坚持高分红与股份回购并行的股东回报策略，2024年分红比例近70%，分红与回购总额占净利润比例超95%，股息率稳定在5%以上，账面货币资金充沛，为持续分红提供坚实保障。

在政策红利方面，公司全面受益于家电以旧换新、绿色家电补贴等消费刺激政策，全品类家电产品均符合政策支持方向，尤其在智能家居领域，其智能家电产品与全屋智能解决方案，契合消费升级与数字化转型趋势，市场认可度持续提升。渠道方面，公司构建了线上线下融合、海内外联动的销售网络，海外市场布局成熟，有效分散单一市场风险；同时，工业机器人业务的布局为公司打开长期增长空间，与家电主业形成协同效应。在年尾消费旺季与消费政策双重催化下，公司家电主业需求回暖，新兴业务持续突破，兼具分红稳定性与成长潜力，成为消费板块的核心配置标的。

6.双汇发展（000895）

双汇发展是肉类加工行业龙头企业，业务覆盖生猪屠宰、肉制品加工、预制菜等多个领域，拥有从养殖到终端销售的全产业链布局，在国内肉类消费市场占据重要地位。公司是高分红传统消费股的代表，累计分红超596亿元，2024年股息率超6%，分红率长期保持稳定，凭借全产业链布局带来的成本控制能力与业务稳定性，确保了现金流的持续充沛。

在业务创新方面，公司积极拥抱消费升级趋势，预制菜业务快速增长，植物肉、炸鸡块等新品类持续放量，有效拓宽了产品边界，适配家庭便捷消费、户外露营等新兴消费场景。同时，公司深度受益于猪周期反转带来的成本优化机遇，屠宰业务利润率有望持续改善；在渠道布局上，公司线下终端网络覆盖广泛，线上渠道持续发力，进一步提升产品触达效率。年尾节日消费旺季中，肉类制品与预制菜作为家庭聚餐、礼品消费的重要选择，需求持续旺盛，叠加消费政策对民生消费的扶持，公司业务稳定性进一步增强。此外，其必选消费属性与高分红特质，使其在市场波动中具备较强的防御能力，成为资金避险的优质选择。

7.五粮液（000858）

五粮液作为高端白酒行业的核心龙头之一，核心产品普五长期占据千元价格带，是高端白酒市场的核心竞争者，凭借悠久的酿造历史、独特的窖池资源与精湛的酿造工艺，成为礼赠、宴席、商务消费等高端场景的核心选择。公司长期坚持稳定高分红，累计分红超941亿元，分红回报倍数突出，2024年股息率超5%，分红率保持在合理区间，充分体现对股东的长期回报承诺。

业务层面，公司持续优化产品结构，普五批价稳步回升并站稳高位，千元价格带市占率超30%，同时系列酒产品矩阵不断丰富，有效覆盖中端消费市场。在消费复苏背景下，高端白酒需求韧性十足，尤其年尾节日消费旺季来临，宴席消费与礼赠消费需求集中释放，为公司业务增长提供强劲动力。公司还积极推进数字化转型与渠道改革，通过线上直营与线下经销商体系的协同，优化库存管理与价格体系，提升市场调控能力。作为外资与社保基金长期重仓标的，其兼具消费升级红利与避险属性，在市场高低切换周期中，叠加消费政策对高端消费的间接提振，成为兼具稳定性与成长性的高分红标的。

8.重庆啤酒（600132）

重庆啤酒是啤酒行业的特色龙头企业，核心品牌乌苏啤酒凭借独特的口感与鲜明的品牌个性，成为年轻消费群体追捧的网红产品，成功实现全国化布局，带动公司整体业务快速增长。公司是高分红消费股中的稀缺标的，累计分红超66亿元，分红回报倍数显著，2024年股息率近8%，分红率连续三年超60%，以持续稳定的分红回馈股东。

在产品策略上，公司聚焦中高端啤酒市场，乌苏啤酒吨价持续提升至4000元以上，产品结构优化带动盈利能力增强，同时不断丰富产品矩阵，覆盖不同消费场景与口味需求。在消费升级趋势下，年轻消费者对特色、高端啤酒的需求持续增长，公司精准把握这一趋势，通过品牌营销与场景化推广，进一步巩固市场地位。年尾节日消费旺季中，啤酒作为聚会、宴请等场景的重要饮品，需求集中释放；同时，公司受益于消费政策对线下消费场景的复苏支持，线下餐饮、娱乐渠道的复苏直接带动产品动销。此外，公司在啤酒行业集中度提升的趋势中，凭借差异化竞争优势，持续抢占市场份额，兼具高分红稳定性与业务增长潜力。

9.养元饮品（603156）

养元饮品是植物蛋白饮料行业的龙头企业，核心产品六个核桃在核桃乳细分市场占据绝对主导地位，市占率超50%，凭借“益智、健康”的产品定位，成为家庭日常消费、礼品馈赠、节日聚餐等场景的热门选择。公司长期坚持高分红策略，2024年股息率超6.8%，每10股派息金额可观，现金储备充沛，确保了分红的持续性与稳定性，是注重股东回报的典型代表。

业务布局上，公司不局限于核心产品，积极拓展新品类，推出核桃燕麦乳等植物基新品，顺应健康消费升级趋势，满足消费者多元化的营养需求。渠道方面，公司深耕下沉市场，将销售网络延伸至县级及乡镇市场，覆盖广泛的消费群体；同时优化线上渠道布局，通过电商平台拓宽触达路径，提升产品可得性。在年尾消费旺季与消费政策支持下，植物蛋白饮料作为健康饮品的代表，需求持续回暖；此外，公司通过品牌升级与营销创新，持续强化消费者认知，尤其在礼品消费市场，凭借成熟的渠道与品牌影响力，保持稳健增长。其兼具必选消费属性与高分红特质，在市场波动中展现出较强的防御能力，是低估值高确定性的优质标的。

10.涪陵榨菜（002507）

涪陵榨菜是调味品行业的细分龙头企业，专注于榨菜产品的研发、生产与销售，在榨菜细分市场市占率超30%，凭借独特的腌制工艺、稳定的产品品质与广泛的品牌认知，成为家庭佐餐、户外饮食、餐饮调味等场景的必备选择。公司长期坚持高分红，2024年分红比例超60%，并计划未来将分红比例提升至80%以上，分红潜力突出，充分体现对股东的回报承诺。

在业务发展上，公司持续推进产品升级，推出高端榨菜系列，提升产品附加值，同时拓展榨菜以外的佐餐调味品品类，丰富产品矩阵，满足消费者多样化的佐餐需求。渠道方面，公司构建了覆盖全国的线下销售网络，从城市到乡村的终端渗透率高，同时积极布局线上渠道，通过电商平台与直播带货等方式，贴近年轻消费群体。年尾节日消费旺季中，佐餐调味品作为家庭聚餐、年夜饭等场景的必备品，需求稳定增长；同时，公司受益于消费政策对民生消费的扶持，以及必选消费的抗周期属性，业务稳定性强。此外，公司积极拓展海外市场，东南亚订单持续翻倍增长，海外业务成为新的增长引擎，兼具高分红稳定性与业务拓展潜力。

11.海尔智家（600690

全球领先的智能家居解决方案提供商，业务覆盖冰箱、洗衣机、空调、厨电等全品类家电，在全球多个国家和地区拥有广泛的市场布局，海外市场收入占比可观，是家电行业全球化布局的标杆企业。公司长期坚持稳定分红策略，累计分红超364亿元，分红率保持在合理区间，股息率稳定，凭借全球化的业务布局与充沛的现金流，确保了分红的持续性。

在核心优势上，公司以“智慧家庭”为核心，构建智能家居生态系统，推动家电产品的智能化、互联化升级，为消费者提供全屋智能解决方案，契合消费升级与数字化转型趋势。政策层面，公司深度受益于家电以旧换新、绿色家电补贴等政策，其节能型、智能型家电产品符合政策导向，同时全球化布局使其能够规避单一市场波动风险。年尾消费旺季中，高端家电、智能家电成为消费升级的热门选择，公司高端品牌系列持续放量；此外，公司在海外市场凭借本土化运营策略，持续抢占市场份额，尤其在新兴市场表现亮眼。叠加消费政策对跨境消费、高端消费的支持，公司业务增长韧性十足，兼具消费属性、全球化属性与高分红特质，是资金配置的优质选择。

12.海天味业（603288）

是调味品行业的绝对龙头企业，业务覆盖酱油、蚝油、调味酱、料酒等全品类调味品，产品矩阵丰富，在国内调味品市场占据领先地位，凭借“味道鲜、品质稳、性价比高”的特点，成为家庭烹饪、餐饮调味、食品加工等场景的核心供应商。公司长期坚持高分红策略，累计分红超264亿元，分红率稳定，现金流充沛，是注重长期股东回报的典范。

在业务布局上，公司深耕调味品主业，持续优化产品结构，高端调味品系列稳步增长，同时拓展复合调味料等新品类，适配现代快节奏生活下的便捷烹饪需求。渠道方面，公司构建了“县县有经销商、乡乡有网点”的深度分销网络，终端渗透率位居行业前列，同时积极拥抱线上渠道，通过电商平台与社区团购等方式，提升产品触达效率。年尾节日消费旺季中，调味品作为烹饪必备品，需求集中释放；同时，公司受益于消费政策对餐饮行业的复苏支持，餐饮渠道的复苏直接带动调味品动销。此外，在消费升级趋势下，消费者对高品质调味品的需求持续增长，公司凭借强大的品牌力、产能规模与供应链优势，持续巩固市场地位，兼具必选消费的稳定性与高分红的确定性。

13.王府井（600859）

零售行业的龙头企业，核心业务涵盖百货商场、购物中心、超市、免税业务等多元业态，在全国多个核心城市拥有优质的线下门店资源，是线下消费场景的重要载体。公司近年来逐步推进高分红策略，分红稳定性持续提升，同时凭借多元业态的协同发展，现金流保持充沛，为股东回报提供坚实保障。

其核心亮点在于手握稀缺免税牌照，成为兼具零售与免税双重属性的稀缺标的，通过将全国50余家百货商场与免税店线下联动，打造“购物+免税”的融合消费模式，有效抢占线下流量，契合消费升级与免税消费下沉趋势。在政策红利方面，公司深度受益于国家促进消费、扩大内需的政策导向，以及各地发放消费券、刺激线下消费的举措，线下零售场景的复苏直接带动商场、超市业态的增长；同时，免税业务受益于跨境消费政策的优化，免税品消费需求持续回暖。年尾节日消费旺季中，线下购物、免税消费需求集中释放，公司多元业态充分承接消费红利。此外，公司积极推进数字化转型，通过线上线下融合的方式提升消费者体验，进一步巩固行业地位，兼具政策红利、业务稀缺性与分红潜力。

14.泸州老窖（000568）

泸州老窖是高端白酒行业的传统龙头企业，拥有深厚的历史底蕴与独特的窖池资源，核心产品国窖1573稳居高端白酒价格带，与茅台、五粮液形成三足鼎立之势，是高端礼赠、商务宴请、宴席消费等场景的核心选择。公司长期坚持稳定高分红策略，累计分红超433亿元，股息率稳定在3.7%以上，分红率保持合理水平，充分彰显对股东的长期回报承诺。

业务层面，公司构建了“高端+中端+大众”的全价格带产品矩阵，国窖1573持续引领高端市场，系列酒产品有效覆盖中端消费群体，产品结构持续优化。在消费复苏背景下，高端白酒需求韧性十足，尤其年尾节日消费旺季，高端白酒作为核心消费标的，需求集中释放；同时，公司受益于消费政策对高端消费场景的复苏支持，宴席消费、商务消费的回暖直接带动产品动销。公司还积极推进渠道改革与数字化转型，优化库存管理与价格体系，提升市场调控能力；在品牌建设上，持续强化“浓香鼻祖”的品牌定位，巩固消费者认知。作为外资与机构长期重仓标的，其兼具消费升级红利与避险属性，在市场高低切换周期中，成为兼具稳定性与成长性的高分红标的。

15.双鹭药业（002038）

双鹭药业聚焦大健康消费领域，业务覆盖生物药、化学药、保健品等多个板块，其产品兼具医药健康属性与消费属性，尤其在保健品、慢病管理相关药品领域，契合健康消费升级趋势，是消费与健康融合的优质标的。公司长期坚持高分红策略，分红率稳定，现金流充沛，注重通过现金分红回馈股东，是医药消费领域高分红的典型代表。

核心业务中，公司的保健品系列聚焦营养补充、免疫力提升等需求，成为家庭健康消费、中老年保健、礼品消费等场景的热门选择；在慢病用药领域，凭借稳定的产品疗效与市场口碑，拥有庞大的忠实用户群体。年尾节日消费旺季中，健康保健品作为礼品消费的重要选择，需求持续回暖；同时，公司受益于国家对大健康产业的扶持政策，以及消费政策对健康消费的间接支持，业务增长韧性十足。在业务布局上，公司持续加大研发投入，推进新品研发与现有产品升级，拓展健康消费新场景；渠道方面，构建了医院、药店、电商、直销等多元渠道网络，提升产品覆盖范围。其兼具健康消费属性与高分红特质，在消费升级与健康意识提升的双重趋势下，成为低估值高确定性的优质标的。

17.老凤祥（600612）

是珠宝首饰行业的百年龙头企业，拥有深厚的品牌底蕴与广泛的市场认知，核心业务涵盖黄金、铂金、钻石、宝石等各类珠宝首饰的设计、生产与销售，是婚庆、礼赠、节日消费、自我犒赏等消费场景的核心选择。公司长期坚持稳定高分红策略，分红率保持在合理区间，现金流充沛，凭借强大的品牌力与成熟的商业模式，确保分红的持续性。

在业务布局上，公司构建了“直营+加盟”的广泛销售网络，覆盖全国各大城市及下沉市场，终端门店数量众多，产品可得性强；同时推进产品创新，将传统工艺与现代设计相结合，推出符合年轻消费群体审美的时尚珠宝系列，兼顾经典与潮流。年尾节日消费旺季中，珠宝首饰作为婚庆、礼赠的核心品类，需求集中释放；同时，受益于黄金消费的避险属性与消费升级趋势，黄金首饰、投资类黄金产品持续热销。此外，公司受益于消费政策对可选消费的复苏支持，线下消费场景的复苏直接带动门店客流与销售额增长。其兼具品牌壁垒、消费属性与高分红特质，在可选消费复苏与节日消费旺季的双重催化下，成为低估值高确定性的优质标的。

18.宋城演艺（300144）

宋城演艺是文旅消费行业的龙头企业，核心聚焦文化演艺、主题公园、旅游服务等业务，打造了“宋城千古情”等一系列知名演艺IP，在全国多个核心旅游城市布局项目，是线下文旅消费场景的核心供应商。公司恢复高分红策略，随着文旅消费市场的复苏，现金流持续改善，分红稳定性与力度逐步提升，是文旅消费中注重股东回报的优质标的。

公司深度受益于国家促进文旅消费、扩大内需的政策导向，以及各地发放文旅消费券、支持旅游市场复苏的举措，线下旅游市场的持续复苏直接带动业务增长。年尾节日消费旺季中，短途游、周边游、文化体验游需求集中释放，公司旗下主题公园与演艺项目成为热门选择；同时，公司积极拓展夜间经济、研学旅游等新场景，丰富消费体验，提升客单价与复购率。业务层面，公司持续推进IP创新与项目拓展，打造新的演艺产品与主题公园项目，拓展市场覆盖范围；同时优化线上线下联动，通过直播、短视频等方式进行品牌营销，吸引年轻消费群体。其兼具文旅消费属性与高分红特质，在消费复苏与文旅升级的双重趋势下，成为兼具成长性与防御性的优质标的。

19. 晨光文具（603899）

晨光文具是文具消费行业的龙头企业，核心业务涵盖书写工具、学生文具、办公文具、文创产品等全品类文具，在国内文具市场占据领先地位，凭借“设计时尚、品质可靠、性价比高”的特点，成为学生、办公人群、文创爱好者等消费群体的核心选择。公司长期坚持稳定高分红策略，分红率保持在合理区间，现金流充沛，是文具消费领域注重股东回报的典型代表。

业务布局上，公司构建了覆盖全国的线下销售网络，终端门店数量众多，深入校园、写字楼、社区等消费场景；同时积极拓展线上渠道，通过电商平台与社交电商等方式，提升产品触达效率。在产品创新方面，公司持续加大研发投入，推出联名款、文创款、智能文具等新品，契合年轻消费群体的审美与需求，同时拓展办公文具定制服务，满足企业客户的个性化需求。年尾节日消费旺季中，文具作为礼品、学生期末采购、企业办公采购的重要品类，需求集中释放；同时，公司受益于消费政策对文化消费、教育消费的支持，以及消费升级趋势下文具产品的品质化、文创化需求增长。此外，公司积极拓展海外市场，进一步打开增长空间，兼具必选消费属性与高分红特质，是低估值高确定性的优质标的。

20.云南白药（000538）

是医药健康消费行业的龙头企业，核心业务涵盖药品、健康品、中药原料等多个板块，其核心产品云南白药气雾剂、白药牙膏等兼具医药属性与消费属性，在各自细分市场占据领先地位，是家庭常备、健康护理、礼品消费等场景的热门选择。公司长期坚持高分红策略，累计分红金额可观，分红率稳定，现金流充沛，是医药消费领域高分红的标杆企业。

业务层面，公司构建了“医药+健康品”的多元化矩阵，药品业务凭借强大的品牌力与疗效口碑，保持稳健增长；健康品业务中，白药牙膏在牙膏市场占据重要地位，同时拓展洗发水、护肤品等新品类，顺应健康消费升级趋势。在产品创新上，公司持续推进传统产品的升级与新品研发，融入现代科技，提升产品竞争力；渠道方面，构建了医院、药店、电商、商超等多元渠道网络，覆盖广泛的消费群体。年尾节日消费旺季中，健康品作为礼品消费的重要选择，需求持续回暖；同时，公司受益于国家对中医药产业的扶持政策，以及消费政策对健康消费的支持，业务增长韧性十足。其兼具医药的防御属性、消费的成长属性与高分红特质，在市场波动中展现出较强的抗风险能力，是兼具稳定性与成长性的优质标的。

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