林清轩为了上市造势，把公司名字从更偏重“研发”感觉的“生物科技公司”，改成了更突显“品牌”和“集团”形象的“化妆品集团公司”。然后，它带着更新、更漂亮的业绩数据（上半年营收几乎翻倍），第二次向港交所提交了上市申请，决心要拿下“港股国货高端护肤第一股”的称号。

这里面有几个关键点：

改名是“战略化妆”：新名字“化妆品集团”更直接地彰显其高端国货护肤品牌的定位，弱化了“生物科技”的硬核研发形象，与其高毛利、重营销的商业模式更匹配。这是在向资本市场讲一个更清晰、更吸引人的品牌故事。

再度冲刺是因为“逾期失效”：港股IPO申请提交后，如果在6个月内没完成上市，申请就会自动失效。林清轩今年5月第一次申请，到12月正好到期，所以需要“重新递交”。这次他们更新了2025年上半年的数据，让招股书更有吸引力。

核心看点与风险并存：

亮点：增长迅猛（上半年营收涨98%）、毛利率超高（超82%）、有明星单品（山茶花精华油占比近半）、还有欧莱雅等大佬投资站台。

风险：严重依赖单一产品；营销花费是研发的20多倍，被质疑“重营销轻研发”；有过产品宣传违规被罚的记录；创始人已在上市前套现数千万。

总而言之，林清轩这次是“改名换装”，带着一份成绩更亮眼但争议也不小的新“简历”，再次叩响港股的大门，目标明确——要成为国货高端护肤的上市标杆。但资本市场是否会买账，还得看它如何回应关于产品单一、研发投入和合规性等方面的质疑。

林清轩为了让自己听起来更高端、更像一个大品牌，把公司名字从“生物科技公司”改成了“化妆品集团公司”，然后带着一份漂亮的新业绩报告，第二次向香港交易所提交了上市申请，想当“港股国货高端护肤第一股”。

几个关键点，给你说明白：

1. 为啥要改名？—— “化妆”给投资人看

以前叫“生物科技”：听起来像搞科研的，但林清轩的研发投入其实不高（后面会讲），这名不副实。

现在叫“化妆品集团”：听起来更像一个成功的高端品牌，和它的市场定位（卖得贵、重营销）更匹配。这是在上市前，对自己形象的一次重要“包装”，好让故事讲得更动听。

2. 为啥是“再度”冲击？—— 第一次过期了

港股上市申请交上去后，如果6个月内没完成上市，申请就会自动失效。林清轩今年5月第一次申请，到12月刚好到期。所以这次是“重新递交”，顺便更新了截至2025年上半年的新数据。

3、公司是谁？

定位：中国高端国货护肤品牌，聚焦抗老、紧致产品。自称在2024年高端国货护肤品牌中零售额第一，也是中国前15大高端护肤品牌里唯一的国货。

拳头产品：山茶花修护精华油。这款产品是绝对的王牌，占了公司近一半的收入（2025年上半年占45.5%），并且连续多年是全国面部精华油销量冠军。

创始人：孙来春。一个很有故事的东北企业家，经历了七次创业失败，最后靠山茶花护肤品成功。他亲自下场直播带货，甚至为了证明产品天然喝过精华水，是公司的灵魂人物和核心IP。

4. 成绩单怎么样？—— 非常亮眼，但有隐忧

营收暴涨：2025年上半年营收10.5亿，比去年同期几乎翻了一倍（涨98%）。增长势头很猛。

利润很高：毛利率超过82%，比很多国际大牌（欧莱雅、雅诗兰黛）和国货同行（珀莱雅）都高。说明产品定价高，利润空间大。

增长飞快：2025年上半年总营收10.5亿元，比去年同期暴涨98%。

非常赚钱（毛利高）：毛利率常年保持在80%以上（2025年上半年82.4%），比很多国际大牌（如欧莱雅74%）和国货同行（如珀莱雅71%）都高。这得益于其高端定位和定价。

利润转正：从2022年亏损，到2024年净利润达到1.87亿元，已经实现稳定盈利。

但严重“偏科”：将近一半的收入（45.5%）全靠一瓶“山茶花修护精华油”。这款油确实是爆款，连续多年销量第一。但这也意味着公司抗风险能力弱，万一这个产品卖不动了，或者市场竞争加剧，业绩会大受影响。

5. 最大的争议点：钱都花在哪了？—— 重营销，轻研发

这是市场和监管层最质疑的地方。

营销砸钱狠：2025年上半年，销售和营销费用高达5.8亿元，同比翻倍。2024年全年营销费用是研发费用的22倍。

研发投入少：2024年研发投入才3040万，占收入的2.5%。远低于国际巨头，也低于国内一些注重研发的同行。

结果就是：虽然定位高端，但技术“护城河”看起来不深。之前还因为宣传“抗老”等功效与备案不符，被罚过款，暴露了合规风险。

重营销：销售和分销开支巨大。2024年营销推广费约3.65亿元，是同年研发投入的12倍。2025年上半年销售费用同比再翻倍，达到5.81亿元。公司自己也承认，增长很依赖品牌营销。

轻研发：相比之下，研发投入占比不高（2024年占营收2.5%），累计投入不足1亿。这引发了市场对其“重营销轻研发”、高端化是否扎实的质疑。

有点“偏科”：收入过于依赖精华油这一个品类，存在单一产品风险。

6. 谁在背后支持？—— 阵容豪华

创始人孙来春兄弟控股近80%。外部投资人阵容很强大：

创始人孙来春，通过直接和间接方式合计控制公司约79.27% 的股份，拥有绝对控制权。

欧莱雅：通过其参与的基金间接入股，国际美妆巨头的背书很重要。

雅戈尔：知名服装品牌。

吴晓波、江南春：知名媒体人和企业家。

碧桂园创投等多家投资机构。

这说明资本看好“植物精油”这个赛道和林清轩的品牌潜力。

欧莱雅集团：通过其参与的基金间接持股，这被看作是对林清轩和植物精油赛道的看好。

雅戈尔（服装巨头）、碧桂园创投（地产巨头旗下）、头头是道基金（吴晓波关联）、远隆发展（分众传媒江南春旗下）等。

上市前动作：孙来春在递交招股书前通过股权转让套现了约2257万元，公司还派发了5000万元股息。

6. 为啥扎堆去香港上市？

找钱：市场竞争激烈，上市可以融到一大笔钱，用于品牌建设、研发、开店。

镀金：在香港上市能提升国际知名度，方便以后品牌出海。

变现：给早期的投资人和创始人一个退出的通道。创始人孙来春在上市前已经通过股权转让和分红套现了数千万元。

总结一下：

林清轩讲了一个 “国货高端品牌逆袭” 的好故事：业绩增长快、利润高、有大爆款、还有大佬站台。但投资人也会担心：故事是不是只靠一瓶油和大量广告费在支撑？研发底子够不够厚？能不能摆脱“偏科”问题？

这次IPO，就是市场检验它到底是真高端，还是“营销造出来的高端”的关键时刻。成功了，它能获得更多资金去解决短板；失败了，这些问题就会被放大审视。