（来源：明见局）

“把全世界最好的东西攥在手里有什么可担心的”？林园的表态背后是对中华老字号中药品牌的深度信仰。

“我卖它干什么”？12月9日知名投资人、林园投资董事长林园现身片仔癀2025年第一次临时股东大会，面对财联社记者“是否仍坚持一股不卖”？的追问他给出了简短却坚定的回应，并且进一步补充道“我觉得（片仔癀）这是好东西，找不到”。

作为从2005年便介入片仔癀的坚定持有者，林园的表态再次强化了其跨越二十年的长期持仓决心。

公开信息显示，林园见证了片仔癀从10亿市值成长为如今超千亿规模的全过程，其个人及管理基金的持仓收益已超百倍。即便2025年三季度片仔癀业绩出现短期波动的时候他仍然强调“波动是行业性问题，而非公司本身的问题”。

根据片仔癀2025年三季报，公司当期实现资产合计174.79亿元，归母净利润21.29亿元，基本每股收益3.53元，核心产品锭剂毛利率维持80%以上的高位，盈利能力超过了中药行业平均水平。

而林园的投资逻辑始终围绕稀缺性、垄断性和老龄化刚需三大核心特点，这与他近期公开提及的“中药是给未来30年准备的印钞机”理念一致。他曾指出片仔癀的配方与工艺属国家绝密级秘密，核心原料天然麝香受国家配额管控，而公司通过自建养麝基地实现70%自给率，林麝存栏量占全国一半左右形成难以复制的资源壁垒。

“现在国家大力支持中医药产业高质量发展，片仔癀这种中华老字号品牌只会越来越值钱”，他所提及的政策背景正是国务院办公厅今年3月印发的《关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》，其中明确提出要培育名优中药品种、打造知名中药品牌，支持中药大品种创新改良。

“只要1%的老人认可增长空间就不可限量”，在他此前看来叠加人口老龄化红利与产品提价空间，片仔癀未来十年业绩有望实现三倍增长。

而林园的长期坚守既折射出价值投资在结构性行情中的坚持，也与片仔癀的长期发展逻辑相契合。截至12月8日，片仔癀动态PE为42.22倍，处于近一年估值中枢下方，近一月估值区间在42.08-44.10倍，虽面临年轻消费群体接受度不足、海外拓展缓慢等挑战，但随着医院临床渠道建设推进、原料基地扩建及健康品业务拓展，再叠加国家中医药产业政策红利，长期增长潜力仍获机构认可。

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