12月12日上午，贵金属板块持续活跃，全线飘红。截至午间收盘，晓程科技涨幅超过7%，招金黄金、山金国际、西部黄金、中金黄金、山东黄金、湖南白银等跟涨。

消息面上，市场评估美联储将进一步降低利率，黄金价格上扬，白银价格突破每盎司64美元，铜价亦创下历史新高。12月11日，现货黄金价格升至一个多月来最高水平至4285.75美元/盎司，现货白银价格再度创下历史新高，最高触及64.308美元/盎司。伦敦金属交易所铜价涨2.7%，收于每吨11,872美元。除镍外，其他金属价格均上涨，锡价大涨4.4%至每吨41,751美元，达2022年4月以来最高，锌价跃升3.9%。

截至2025年11月末，我国外汇储备规模为33464亿美元，较10月末上升30亿美元，升幅为0.09%。中国人民银行公布的最新数据显示，截至11月末，我国黄金储备为7412万盎司，环比增加3万盎司，已是连续第13个月增持黄金。

世界黄金协会分析指出，在债券回报疲软与股市泡沫隐忧并存的背景下，投资者更倾向于投资组合多元化配置。在此背景下，金价自身的积极涨势更是带动了全球各地区投资需求的显著增长。与此同时，今年以来全球央行的购金热潮依然延续，尽管其需求水平未及过去三年的峰值，但仍远高于历史平均水平。

瑞银近期发布报告显示，白银价格震荡会非常剧烈。在市场寻找新催化剂的过程中，投资者须做好应对波动的准备。但同时，瑞银预计，若2026年前9个月工业和投资需求超预期，白银目标价不排除触及65美元/盎司的可能。法巴银行预测，白银价格明年底有望达到100美元/盎司。

此外，12月11日，中国黄金协会正式发布《黄金以旧换新经营服务规范》团体标准。据悉，该团体标准的出台首次为行业提供了清晰明确的操作指南，填补了国家和行业在黄金以旧换新业务方面规范的空白，让经营服务有章可循。

对此，中国黄金协会表示，黄金行业长期存在以旧换新业务定价模糊、验金不透明、损耗标准不一等乱象，严重损害消费者权益。建立统一服务规范，有助于消除消费信息差，营造公平透明的消费环境。在监管方面，上述团体标准的出台有助于形成“政策引导+标准约束+企业自律+消费者监督”的多元治理体系。此外，通过建立标准化服务体系，可打通黄金“旧金回收-新品销售”的闭环，激活存量黄金流通，在高金价下为拉动黄金消费注入动力。

贵金属板块相关股票：晓程科技、湖南白银、山金国际、招金黄金、中金黄金、赤峰黄金、山东黄金、西部黄金、四川黄金、恒邦股份、湖南黄金。