（来源：企业上市法商研究）

2025年12月30日的锣声，见证了中国资本市场的历史性时刻：一天之内9家企业上市，全年IPO数量突破百家，科创板更是迈入600家新时代。

当天，上海证券交易所和香港交易所的锣声接连响起。九家企业分赴A股和港股市场，为2025年的中国资本市场画上圆满句号。

与此同时，随着强一股份在科创板挂牌，科创板迎来第600家上市企业，成为总市值突破10.3万亿元的“硬科技”创新阵地。

01 三组数字背后的IPO盛况

2025年12月30日，中国资本市场呈现出一派火热景象。三家A股公司和六家港股公司在同一天集体上市，创造了年度最热闹的IPO日。

其中，强一股份登陆科创板标志着该板块迎来第600家上市企业。从2019年7月22日首批25家企业挂牌起步，科创板用六年半时间达成了这一里程碑。

纵观2025年全年，A股市场也表现亮眼。截至12月29日，A股新上市企业数量达111家，较2024年全年增长12.12%。

加上12月30日上市的3家A股公司，2025年A股IPO总数达到114家。IPO募集资金合计1253.24亿元，较去年同比增长96.25%。

港股市场同样不甘示弱。2025年香港新股融资额位居全球第一，全年上市公司数量达117家，融资总额超过2800亿港元。

02 九家上市企业的多元面孔

这九家同时上市的企业代表了多元化的产业方向。在港交所亮相的六家公司涵盖AI制药、数字孪生、家庭机器人、高端护肤等多个领域。

英矽智能作为“AI制药先锋”，其上市备受市场关注。该公司核心优势在于利用生成式人工智能加速药物发现过程，将内部研发项目从立项到提名临床前候选药物的平均周期缩短至12至18个月，比传统模式节省60%以上时间。

五一视界和卧安机器人则致力于将智能技术带入物理世界。五一视界采用港交所为特专科技公司特设的“18C上市机制”，沿着数字孪生、仿真推演到物理智能的轨迹逐步深化技术能力。

卧安机器人由“大疆教父”李泽湘教授孵化，成为其在不到半个月内收获的第二个IPO。

在A股市场，三家企业各自展现了不同的产业特色。强一股份作为“半导体探针卡第一股”，打破了境外厂商在该领域的垄断。

双欣环保是聚乙烯醇行业龙头企业，拥有完整产业链；而誉帆科技则专注于城市地下管网的智慧运维与修复，是国家级专精特新“小巨人”企业。

03 科创板600家的硬科技实力

科创板600家企业的集聚，代表了国内硬科技产业的最高水平。这些企业100%集中于高新技术产业和战略性新兴产业，其中389家入选国家级专精特新“小巨人”企业。

科创板的高研发投入特征显著。2025年前三季度，板块研发投入金额达1328.64亿元，是同期净利润的2.7倍；研发投入占营业收入比例中位数达12.5%，远超其他板块。

集成电路领域在科创板形成完整产业链，拥有119家公司，占据A股同类企业半壁江山。生物医药领域113家企业攻坚关键治疗领域，使科创板成为全球第三大生物医药上市地。

科创板的制度创新也为硬科技企业提供了成长沃土。板块已支持60家未盈利企业、9家特殊股权架构企业、7家红筹企业上市，其中22家未盈利企业上市后实现盈利并“摘U”。

04 资本市场制度变革的驱动

2025年IPO市场的活跃，离不开资本市场制度变革的驱动。A股市场完成了从“规模扩张”向“质量优先”的关键转型。

具有里程碑意义的举措是科创板第五套上市标准的重启及适用范围扩大，以及创业板第三套标准的正式激活，为人工智能、商业航天等前沿领域的未盈利企业敞开大门。

港股市场通过持续优化上市规则，与内地形成“制度接力”。为特专科技公司设立的18C章成效显现，为人工智能、自动驾驶、机器人等前沿领域公司提供对接国际资本的快速通道。

2025年6月科创板“1+6”政策措施的宣布，显著加快了IPO审核速度。截至12月29日，沪深北三大交易所2025年以来合计受理了244家企业的IPO申请，其中180家是上述新政后受理的项目。

05 投资热点与市场表现

2025年的IPO市场不仅数量活跃，投资回报也颇为可观。A股新股延续了“零破发”的态势，上市首日平均涨幅达到256.77%，为近三年来最佳表现。

沐曦股份成为A股全面注册制以来最赚钱新股，投资者中一签盈利高达36.26万元。电子、电力设备、汽车、基础化工、机械设备五大行业成为IPO主力军，合计占比超六成。

从地域分布看，江苏、广东和浙江三省新增上市公司数量占今年上市新股的一半以上，凸显了长三角和珠三角在中国创新经济中的领先地位。

港股方面，宁德时代以410亿港元融资额成为年度全球IPO亚军的成绩，凸显香港市场对大型科技企业的吸引力。

06 未来展望与挑战

站在600家的里程碑上，科创板也面临着从规模扩张向质量提升的转型挑战。部分未盈利企业仍面临盈利压力，板块内企业分化加剧。

展望2026年，德勤预计A股资本市场将延续2025年态势，新股受理及发行持续实现常态化。人工智能、新能源、高端制造等与国家战略契合的领域可能获得更顺畅的上市通道。

港交所也有望在2026年继续创新高，预计融资额可能达到至少3000亿港元。

上交所近期发布商业火箭企业适用第五套上市标准的指引，蓝箭航天等企业已进入IPO辅导阶段，有望冲刺“商业火箭第一股”，标志着科创板将进一步聚焦前沿领域。

随着2025年收官，资本市场改革将继续深化。德勤预计，2026年A股将延续常态化发行态势，人工智能、机器人、半导体、新能源以及生物医药等领域的企业将成为IPO主力军。

港交所则有望在2026年再创融资额纪录，达到至少3000亿港元，进一步巩固其全球金融中心的地位。

从更宏观的视角看，科创板600家企业的集聚将形成显著的产业集群效应，通过上下游协同创新加速科技成果转化，吸引更多资本、人才向硬科技领域集中。

（素材来源：公司公告、IPO合规智库、元宝等网络公开信息等）

声明：本公众号致力于好文推送（欢迎投稿），本篇文章（含图）不涉及任何商业合作，版权归属原作者所有！我们对文中观点保持中立，分享不代表本平台观点，请勿依照本订阅号中的信息进行投资操作，若不当使用相关信息造成任何直接或间接损失，需自行承担全部责任。如果您认为我们侵犯了您的权益，请联系我们，我们将第一时间进行核实删除。沟通请联系杨律师：微信/电话15692107373。