2025年12月31日，健帆生物科技集团股份有限公司（股票代码：300529）发布多项公告，宣布经董事会及员工持股计划持有人会议审议通过，正式提前终止“奋斗者一号”与“奋斗者二号”两项员工持股计划。这一决策在年末的资本市场引发关注，既折射出企业面对经营环境变化的灵活应变，也凸显了其在维护公司、股东与员工三方利益平衡上的理性考量。

回溯两项持股计划的推进历程，其初衷皆为搭建长效激励机制，实现员工与公司的利益绑定。其中，奋斗者二号员工持股计划于2023年6月通过董事会及股东大会审议，同年9月完成二级市场股票购买并进入锁定期，2024年9月锁定期届满。奋斗者一号员工持股计划亦经过规范的决策流程设立，吸引了包括公司董事、高管在内的核心骨干参与，旨在通过共享发展成果激发员工积极性，增强企业凝聚力。从设计逻辑来看，两项计划均设置了明确的公司层面业绩考核指标，如奋斗者二号要求2023-2025年累计净利润达36亿元，2023-2027年累计净利润达70亿元，彰显了公司对未来发展的信心与激励导向。

此次提前终止的核心原因，在于内外部经营环境的剧烈变化导致业绩考核目标难以达成。健帆生物在公告中明确提及，与持股计划制定之初相比，公司当前面临的经营环境已发生较大变化，达成既定业绩指标已无较大可能性。结合公司2025年三季报数据，其前三季度归母净利润为4.53亿元，虽保持盈利，但距离“奋斗者二号”首个归属期36亿元的累计净利润目标仍有显著差距。若强行继续实施计划，不仅难以实现激励员工的核心目的，还会增加参与员工的资金占用成本，反而可能引发负面情绪，违背持股计划的初衷。

此次终止决策的推进，严格遵循了法律法规及计划约定的程序，体现了公司治理的规范性。2025年12月31日，两项持股计划分别召开第二次持有人会议，其中奋斗者一号出席持有人代表总份额的91.97%，全票同意终止计划；奋斗者二号出席持有人代表总份额的91.49%，96.59%的表决权同意终止。同日，公司第五届董事会第三十八次会议及薪酬与考核委员会审议通过相关议案，且因已获得股东大会前期授权，无需再提交股东大会审议。后续，公司将由持股计划管理委员会在30个工作日内完成资产清算，扣除相关税费后按持有人份额进行分配，确保员工权益得到妥善处置。

值得注意的是，健帆生物明确表示，此次终止两项持股计划不会对公司发展战略、经营规划、财务状况及经营成果产生不利影响，亦不会影响核心骨干人员的勤勉尽职。从财务层面看，终止计划可节省后续激励基金追加及股份支付费用摊销，对现金流形成轻微正面支撑；从管理层面看，这一举措避免了未达考核目标带来的激励失效，为后续搭建更适配市场环境的激励机制腾出了空间。公司在公告中承诺，未来将根据发展需要、监管政策及市场环境变化，探索合适的长期激励方式，持续吸引和留住优秀人才，为公司健康发展提供保障。

在生物医药行业竞争加剧、外部环境复杂多变的背景下，健帆生物终止两项持股计划的决策，本质上是企业基于现实情况的理性取舍。对于上市公司而言，员工持股计划的核心价值在于“激励有效”，当外部环境发生不可预见的变化时，僵化坚持原有计划反而可能损害各方利益。健帆生物的选择，既守住了维护员工与股东利益的底线，也展现了其动态调整激励策略的治理智慧。未来，市场更关注的是公司能否尽快推出适配新发展阶段的激励方案，以及在核心业务领域的突破进展，这将成为决定公司长期价值的关键。

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