（来源：弗若斯特沙利文）

2026年1月12日，海大国际首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为摩根大通、中金、广发。

公司是技术驱动型的全球化农业企业，2024年收入114.17亿元人民币，净利润7.35亿元，同比暴涨一倍，毛利率15.15%；2025年前9个月收入111.77亿元，同比增长三成，净利润8.69亿元，同比增长五成，毛利率16.76%。

LiveReport获悉，海大国际控股有限公司Haid International Holdings Limited（简称“海大国际”）于2026年1月12日首次在港交所递交上市申请，拟在香港主板上市。

公司是一家技术驱动型的全球化农业企业，拥有经验证的高速增长实绩。公司以饲料业务为基石，为畜牧行业全价值链提供全面的综合解决方案。

公司的核心市场为亚洲（不含东亚）、非洲及拉丁美洲，依托先进农业技术、丰富行业资源及深厚市场经验，助力客户实现畜牧养殖模式现代化，并创造可持续的价值。

根据弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）报告，于2024年按产量计，海大国际是亚洲第二大水产料供货商，水产料产量达100万吨，也是越南第三大饲料供货商，饲料产品产量达170万吨。

公司通过涵盖饲料、种苗与动保的整套产品与服务，全面满足养殖业领域的各种需求，基于严格研发提供专业化产品，并为本土化养殖及运营效率提供深度支持。

饲料业务：是公司的主要产品，提供科学配比的饲料，旨在提升动保水平和动物蛋白生产效率。我们依托技术养殖服务，根据地域性饲料需求和环境条件研发饲料产品，助力客户实现畜禽与水产业养殖效益最大化。

种苗业务：公司的产品以先进的亲本选育与管理为支撑，致力于育种具有更强抗病性、更快生长速度及更高饲料利用率的鱼虾种苗产品。

动保业务：公司提供的动保解决方案涵盖环境改良剂以及免疫增强剂等动物保健品，是针对水产与畜禽养殖中多样化的健康及环境需求而开发，通过精准解决方案优化动物生长、健康与养殖效益。

财务业绩

截至2024年12月31日止2个年度、2024年及2025年前9个月：

收入分别约为人民币90.25亿、114.17亿、83.87亿、111.77亿，2025年前9个月同比+33.27%；

毛利分别约为人民币11.68亿、17.30亿、12.74亿、18.74亿，2025年前9个月同比+47.04%；

净利分别约为人民币3.60亿、7.35亿、5.55亿、8.69亿，2025年前9个月同比+56.52%；

毛利率分别约为12.95%、15.15%、15.19%、16.76%；

净利率分别约为3.99%、6.44%、6.62%、7.77%。

公司过去两年业绩实现稳健增长，盈利水平显著提升。2023年实现营业收入90.25亿元、毛利11.68亿元、净利润3.60亿元；2024年营业收入增至114.17亿元，毛利提升至17.30亿元，净利润增长至7.35亿元，核心得益于核心市场饲料业务的扩张、产品结构优化及“苗-料-药”一体化解决方案的推广，整体盈利能力持续增强。

公司收入主要来自农业相关产品销售及配套服务，重大部分来自饲料业务，2023年和2024年该业务收入占总营收比例分别达96.3%和96.9%，其中水产料是核心收入支柱，2023年和2024年占比分别为68.0%和66.0%；种苗业务和动保业务收入占比相对较小，2024年分别为0.8%和0.8%；多余原料销售等其他业务获得的收入比例最小，2023年和2024年占比分别为2.3%和1.5%，属于补充性收入来源。

行业情况

根据弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）报告，亚洲（不含东亚）水产料市场规模由2020年的13.3百万吨增加至2024年的15.6百万吨，并预计于2029年达到18.6百万吨，2025年至2029年的复合年增长率为4.0%。

2024年，亚洲（不含东亚）水产料市场相对分散。其中，公司2024年实现水产料总产量1011千吨，按产量计，在亚洲（不含东亚）水产料市场中排名第二。

2024年，越南地区水产料市场份额仍呈现较高集中度。其中，公司2024年实现水产料总产量863千吨，按产量计，在越南饲料市场中排名第一。

2024年，印度尼西亚地区水产料市场较为集中。其中，公司2024年实现水产料总产量114千吨，按产量计，在印度尼西亚水产料市场中排名第七。

厄瓜多尔饲料市场规模在2020年至2029年期间呈持续增长态势。其中，水产料作为增速最快的细分品类，2020年至2024年的复合年增长率达3.0%，市场规模从1.7百万吨增长至1.9百万吨。预计2025年至2029年的复合年增长率达到4.5%，市场规模从2.0百万吨预计逐步扩大至2.3百万吨。

2024年，厄瓜多尔水产料市场高度集中。公司实现水产料总产量164千吨，按产量计，在厄瓜多尔水产料市场排名第六。

同行业IPO可比公司：Archer Daniels Midland Company(ADM.N)、邦吉(BG.N)、新希望(000876.SZ)

海大国际的董事会由九名董事组成，包括三名执行董事、三名非执行董事及三名独立非执行董事。

公司香港上市前的股东架构中：

海大集团(002311.SZ)，通过数家全资拥有的实体，合计持股100%。

联系电话：021-5407-5836

感谢您对沙利文的关注与支持。如若想转载我司微信公众号的文章，请：

• 在编辑页作者处填写“沙利文”；

全球增长咨询公司，弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan，简称“沙利文”）融合全球65年的咨询经验，28年来竭诚服务蓬勃发展的中国市场，以全球化的视野，帮助超10,000家客户加速企业成长步伐，助力客户在行业内取得增长、科创、领先的标杆地位，实现融资及上市等资本运作目标。

沙利文中国的投融资业务实现了对中国国民经济的全行业覆盖，包括对新经济、新基建等所有经济热点的高度关注，涵盖数字基础设施、消费电子、双碳新能源、医疗与生命科学、餐饮与新零售、半导体与集成电路、智能家居、汽车与出行、康养服务、食品与饮料、信息通信技术、金融科技、地产与物业、矿业冶炼、美容时尚、大数据与人工智能、物流与供应链、建筑科技与装饰装潢、特种新材料、文化娱乐、企业级服务、跨境电商贸易、基础设施建设、环保节能科技、教育与培训等。

沙利文团队为企业领袖及其管理团队开展投融资顾问咨询服务以来，已帮助近三千家公司成功在香港及境外上市，是国内投融资战略咨询领域的领军企业。近10年来，沙利文连年蝉联中国企业赴香港及境外上市专业行业顾问市场份额的领导地位；且近年来，沙利文报告也被广泛引用于业内领先的A股、科创板等上市公司的招股文件、一级和二级市场研究报告及其他资本市场公示文件中。

65年以来，沙利文通过其遍布全球的近50个办公室，利用强大的数据库和专家库、运用丰富的专业知识和咨询工具，帮助大量客户（包括全球1,000强公司、国内外顶级金融机构以及其他各类领先企业等）完成了包括但不限于尽职调查、估值分析和第三方评估工作等工作，达成了战略目标；创立一系列市场地位研究工具及方法论，创新性提出“FSBV沙利文品牌价值模型”，已向超1,000家企业提供市场地位研究及品牌价值评估服务，持续助力大量中国品牌实现国内与出海增长战略。