（来源：国融证券资讯）

展望后市，虽然行情节奏趋缓，但向上趋势仍在延续，并且结构上赚钱效应正在朝着更广的范围扩散。其中，流动性充裕是支撑本轮行情向上的核心驱动力，背后来源于险资"开门红"支撑新增保费入市、居民存款集中到期与人民币升值吸引的境外资金回流。流动性充裕的环境中，偏暖的基本面和政策为市场风险偏好形成托底，从而资金对于各类宏观和产业层面的叙事做积极响应，推动赚钱效应不断扩散，或将成为本轮跨年行情结构上的一个重要特征。以上建议，仅供参考。

宏观政策

23年来首次全面修订 《药品管理法实施条例》将于5月15日施行

财联社1月27日电，国务院总理李强日前签署国务院令，公布修订后的《中华人民共和国药品管理法实施条例》，自2026年5月15日起施行。《条例》共9章89条，修订后的主要内容如下。

一是完善药品研制和注册制度。支持以临床价值为导向的药品研制和创新，鼓励研究和创制新药，支持新药临床推广和使用。明确药物非临床安全性评价研究机构资格认定程序，细化药物临床试验管理要求。设立药品上市注册加快程序，明确药品再注册程序，规定处方药、非处方药转换机制。对符合条件的儿童用药品、罕见病治疗用药品给予市场独占期，对含有新型化学成份的药品等进行数据保护。细化药品上市许可持有人的责任。

二是加强药品生产管理。严格药品委托生产管理，压实委托生产时药品上市许可持有人的责任，明确可以委托分段生产药品的情形。明确中药饮片、中药配方颗粒生产、销售的管理要求。

三是规范药品经营和使用。完善药品网络销售管理制度，压实药品网络交易第三方平台提供者责任。加强医疗机构药事管理，保障使用环节药品质量。明确医疗机构配制制剂审批流程，规定医疗机构制剂调剂使用条件和程序，支持配制儿童用医疗机构制剂，满足儿童患者用药需求。

四是严格药品安全监管。明确药品安全监督检查措施。细化药品质量抽查检验流程，规定当事人对检验结果有异议的，可以申请复验。针对违法行为设定了严格的法律责任。

宏观政策

商务部：拟与英方签署贸易投资合作方面成果文件

财联社1月27日电，商务部新闻发言人就中英经贸合作情况答记者问。有记者问：英国首相斯塔默将于1月28日至31日对中国进行正式访问，这将是英国首相时隔8年首次访华。请问双方届时在经贸领域将有哪些活动安排，有望取得哪些成果？如何评价中英经贸关系发展现状及未来合作前景？

答：中英互为重要经贸伙伴。长期以来，在两国领导人的战略引领下，中英经贸关系保持健康稳定发展。2025年，中英双边货物贸易额达到1037亿美元，服务贸易额有望突破300亿美元，双向投资存量近680亿美元。英国分别担任第二十五届投洽会、第四届消博会主宾国，中英两国务实合作充满活力。

据了解，届时斯塔默首相将率50余家英国大企业高管和机构代表随访，涵盖金融、医药、制造业、文化、创意等英优势领域，充分体现了英方对深化双边经贸关系的热切期待。中方高度重视对英经贸合作，正与英方积极筹备此访的经贸成果，以及2026中英企业家委员会会议。中英企业积极踊跃参会，目前已有100余家企业代表报名参加。访问期间，商务部拟与英方签署贸易投资合作方面成果文件，力争打造中英经贸合作的新增长点。

当前全球贸易保护主义加剧，中英均坚持自由贸易和维护多边贸易体制，双方将致力于优势互补、互利共赢的经贸合作，推动货物和服务贸易协同发展，投资合作双向奔赴，不断拓展绿色能源、医疗健康、创意产业、智能制造等领域合作空间。商务部愿与英方经贸主管部门一道，共同落实好两国领导人达成的重要共识，加强经贸政策沟通，为双方企业合作创造公平、透明、法治化的营商环境，推动中英经贸关系不断迈上新台阶。

宏观政策

人力资源社会保障部：三项社保基金累计结余10.2万亿元

财联社1月27日电，人力资源社会保障部1月27日发布数据显示，截至2025年底，全国基本养老、失业、工伤保险参保人数分别为10.76亿人、2.49亿人、3.05亿人，分别比上年底增加316万人、329万人、102万人。全年三项社会保险基金总收入9.1万亿元、总支出8.1万亿元，年底累计结余10.2万亿元，基金运行总体平稳。我国社保基金监管和投资运营不断加强。截至2025年底，基本养老保险基金委托投资规模超过2.98万亿元。

一、香港交易所与巴西证券交易所签署合作备忘录推进可持续金融及碳市场发展

财联社1月27日电，香港交易及结算所有限公司（香港交易所）今天（星期二）宣布与巴西证券交易所签署合作备忘录，促进两地的可持续金融及碳市场发展。这份合作备忘录不仅展现了香港交易所致力推动全球市场迈向低碳转型的决心，也进一步将集团的可持续发展合作伙伴关系拓展至南美洲这个在全球气候解决方案具有重要意义的地区。根据合作备忘录，香港交易所将与巴西证券交易所携手推动香港与巴西的碳市场发展、开拓大宗商品机遇，并建立定期沟通渠道，加强双方合作。两家交易所亦会探讨旗下市场证券相互挂牌的可能性，同时寻找亚洲及南美洲碳产品和ESG产品的新机遇。

二、李乐成会见丹麦工业、商业和金融事务大臣莫滕·博斯科夫

财联社1月27日电，工业和信息化部部长李乐成1月27日在北京会见丹麦工业、商业和金融事务大臣莫滕·博斯科夫，双方就中丹绿色造船和绿色海事技术等领域合作进行交流，并续签两部间《关于绿色海事技术和船舶工业领域合作谅解备忘录》。李乐成表示，中丹在船舶工业和海事技术领域互补性强，合作空间广阔。中方愿同丹方深化战略对接和政策协调，联合开展低碳零碳燃料动力船舶技术研发，加强国际海事规则和国际标准合作，不断挖掘新能源汽车、数字产业等领域合作潜力，为全球绿色发展作出更多贡献。莫滕·博斯科夫表示，双方加强合作符合两国产业发展方向，将持续推动丹方企业扩大在华投资、完善业务布局，推动双边产业合作再上新台阶。

三、2025年全球负极材料产量311.5万吨 同比增长43.7%

财联社1月27日电，据统计，2025年全球负极材料产量311.5万吨，同比增长43.7%，其中中国负极材料占比进一步提升至99.0%，高于去年的98.5%。销售量方面，全球销售量306.15万吨，其中中国占比高达98.4%。2026年负极行业将呈现“量价齐升、技术分化、出海加速”的特征。

1）盈新发展：拟5.2亿元收购广东长兴半导体60%股权 预计存储芯片业务将对公司营业收入增长带来贡献

2）国泰海通：2025年净利同比预增111%-115% 财富管理、机构与交易等业务收入同比显著增长

3）意华股份：2025年净利同比预增150%-214% 算力产业发展带动通讯连接器产品订单同步增长

4）沪电股份：2025年净利润38.22亿元 同比增长48%

5）申万宏源：预计2025年净利91亿元-101亿元 同比增长75%-94%