（来源：财报是本故事书）

2025年11月18日山河药辅公众号，发表的一篇文章《硬核突围！山河药辅打破日本垄断，国产药用辅料撑起产业脊梁》

2026年1月14日晚山河药辅公布了2025年报预告：盈利1.65亿-1.94亿同比增长38.16%-62.45%；

公司前三季度净利润1.33亿，那么第四季度净利润为0.32亿-0.61亿较去年同期-0.03亿大幅增长1166.66%-2000%

公司的这个业绩算是超预期，次日公司股价放量20CM涨停，可见资本市场的看好。

不过对于公司2025年的业绩，对我来讲，算是符合预期，在2024年报解读（2025年6月19日发表）这篇文章《药辅里的隐形冠军，市值不足30亿，小而美，低估值，非常值得关注？》当时的看法：

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2025年公司业绩为什么能够取得较大的增长？

管理层表示：一是得益于公司研发能力和较好的品牌影响力，客户对公司产品的依赖度较高。二是公司积极开拓国际贸易新市场，三是去年由于商誉减值导致基数较小。

这里有个关键词，客户对公司产品的依赖度较高，表明公司产品竞争力非常突出，这一点也体现在公司的研发，不然也不会有打破日本垄断。

由于是业绩预告，没有过多的信息可以解读，等正式年报再来好好解读。

那么目前市值36亿，股价15元，PE27倍，这个估值算便宜吗？

目前我的观点还是保持不变。

目前我的观点，还是保持不变。 

那么公司现在17PE，这个估值我认为较为合理，如果能在15PE以下，会是一个比较好的机会。 

15PE，对应市值24.3亿，对应股价10元左右。

当下的估值我认为还是具备一定的投资性价比。

欢迎来我的圈子：

注：目前研究的上市公司有：

1、上海家化 2、爱美客 3、顺络电子 4、永新股份 5、汤臣倍健 6、同花顺 7、恩华药业 8、长春高新 9、双箭股份 10、健民集团 11、东阿阿胶 12、志邦家居 13、北新建材 14、海信家电 15、华侨城 16、国检集团 17、洽洽食品 18、分众传媒 19、百润股份 20、上海机场 21、格力电器 22、万科 23、洋河股份 24、春秋航空 25、新城控股 26、美的集团 27、永辉超市 28、宋城演艺 29、万达电影 30、南极电商 31、中国巨石 32、恒瑞医药 33、恒逸石化 34、隆基绿能 35、健帆生物 36、中国中免 37、中顺洁柔 38、欧普康视 39、正海生物 40、涪陵榨菜 41、海尔智家 42、福耀玻璃 43、东方雨虹 44、海康威视 45、东方财富 46、生益科技 47、药明康德 48、伊利股份 49、牧原股份 50、贝泰妮 51、公牛集团 52、安井食品 53、天味食品 54、恩捷股份 55、舍得酒业 56、海螺水泥 57、华特达因 58、今世缘 59、山西汾酒 60、泸州老窖 61、五粮液 62、千禾味业 63、安琪酵母  64、中国神华 65、华测检测 66、中航光电 67、汇川技术 68、爱尔眼科 69、宁德时代 70、石英股份 71、华润三九 72、福寿园 73、一拖股份74、元祖股份 75、太阳纸业 76、山河药辅 77、晨光股份 78、青岛啤酒 79、重庆百货 80、贵州茅台 81、新宝股份 82、招商积余 83、益丰药房 84、潍柴动力 85、海天味业 86、山东药玻 87、顾家家居 88、颀中科技 89、神工股份 90、士兰微 91、安克创新 92、东方电缆 93、同仁堂 94、金溢科技 95、华测导航 96、红四方 97、寒武纪 98、宝信软件 99、会稽山 100、汉钟精机 101、甘源食品 102、中宠股份 103、捷佳伟创 104、中国黄金 105、斯达半导 106、紫天科技 107、片仔癀 108、拓维信息 109、东方集团110、双成药业 111、沃尔核材 112、蓝思科技 113、石头科技 114、锦波生物 115、比亚迪 116、欧派家居 117、古井贡酒 118、中国海油 119、德业股份 120、中密控股 121、伟星股份 122、中国核电 123、伟星新材 124、视源股份 125、华新水泥 126、云南白药 127、老板电器 128、中谷物流 129、中鼎股份

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