（来源：淘金ETF）

1、中钨高新（000657）

中国五矿旗下钨全产业链核心平台，也是国内硬质合金行业绝对龙头，拥有从钨矿开采、冶炼、粉末制备到硬质合金、精密刀具、数控刀具的完整布局。公司钨资源自给率高，产能规模位居全球前列，产品广泛应用于航空航天、军工、新能源汽车、半导体、数控机床等高端制造领域，是国内打破高端刀具进口依赖的核心企业。公司深度受益钨价上涨，资源端与加工端同步释放利润弹性。热点概念涵盖军工、国产替代、高端制造、半导体、小金属。未来，随着高端硬质合金与精密刀具产能持续释放，叠加钨作为战略金属供需持续偏紧，公司业绩具备较强确定性，行业集中度提升也将进一步巩固龙头优势。

2、厦门钨业（600549）

国内稀缺的钨+稀土+锂电三元材料三重布局的综合型新材料龙头，钨产业链完整度位居行业前列，拥有钨矿、冶炼、深加工及硬质合金制品全链条产能。公司是全球最大的APT生产企业之一，钨材料长期供应军工、光伏、新能源、3C电子等领域，同时受益钨价上涨与稀土永磁双重景气。公司资源储备充足，抗周期能力突出，在高端钨材、光伏钨丝等领域具备技术领先优势。热点概念包括稀土永磁、新能源、光伏、军工、小金属战略资源。未来增长稳健，高端钨制品需求持续提升，光伏钨丝细线化趋势带动用量增加，钨与稀土、锂电业务形成协同支撑，长期成长空间清晰。

3、章源钨业（002378）

地处“世界钨都”江西赣州，是国内民营钨产业链龙头企业，拥有采矿、选矿、冶炼、制粉、硬质合金及刀具加工完整体系，钨资源自给率高，资源储量与开采规模位居行业第一梯队。公司产品覆盖钨精矿、APT、钨粉、碳化钨、硬质合金等，广泛应用于军工、机械加工、新能源、光伏等领域，在中高端硬质合金市场具备较强竞争力。公司直接受益钨价上涨，业绩弹性显著。热点概念包含军工、高端制造、小金属、光伏。未来增长看点在于高端硬质合金产能扩张、光伏用钨丝需求放量，叠加行业供给收紧、需求持续扩张，公司盈利水平有望稳步提升。

4、翔鹭钨业（002842）

专注于钨精深加工领域，是国内钨粉、碳化钨粉及硬质合金核心供应商，技术成熟、产品质量稳定，客户覆盖国内主流硬质合金企业并出口海外市场。公司虽无自有矿山，但在中游加工环节具备成本与技术优势，加工费随钨价上行同步提升，盈利弹性明显。产品主要用于切削工具、耐磨零件、模具、新能源零部件等领域，深度绑定高端制造需求。热点概念包括高端制造、半导体、新能源、小金属。未来依靠技术升级向高附加值钨粉、超细晶粒硬质合金延伸，客户结构持续优化，行业高景气下产能利用率维持高位，业绩具备稳步提升基础。

5、洛阳钼业（603993）

全球领先的综合性矿业集团，钨业务规模位居全球第二，拥有海外优质钨矿资源，资源储量大、品位高、成本优势显著。公司钨精矿产量占全球比重较高，是国际钨价重要影响者之一，直接受益钨价上涨带来的资源端利润爆发。业务布局全球化，分散单一市场风险，同时拥有铜、钴、钼、铌等多品种金属，抗周期能力极强。热点概念涵盖小金属、新能源、海外资源、军工、稀缺资源。未来增长受益于钨行业供需格局持续改善，海外矿山产能稳步释放，叠加钨战略价值重估，资源型业务利润弹性将持续体现。

6、广晟有色（600259）

广东省属国企稀有金属平台，以稀土和钨为双核心主业，拥有钨矿采选、冶炼分离及深加工能力，是南方钨资源重要整合主体。公司钨资源主要分布于江西、广东等核心产区，产品涵盖钨精矿、APT等，与稀土业务形成协同效应，同时受益钨价与稀土价格双重上涨。作为国企改革标的，公司资源整合能力强，政策支持力度大，在军工、新能源领域供货稳定。热点概念包括稀土永磁、小金属、军工、国企改革、战略资源。未来增长依靠稀土与钨双轮驱动，资源储量持续扩充，高端应用占比提升，业绩具备中长期稳健增长基础。

7、湖南黄金（002155）

湖南地区核心矿业平台，主营黄金、锑、钨三大业务，拥有锑钨共生矿资源，综合开采与利用能力行业领先。公司钨精矿产量稳定，资源自给率高，直接受益钨价上涨，同时锑、黄金价格上行也形成利润叠加。产品主要供应军工、硬质合金、冶金等领域，在小金属板块中具备独特的多品种优势。热点概念包含黄金、锑、小金属、军工、国企改革。未来增长受益于钨、锑供需持续偏紧，战略资源属性不断强化，多金属业务对冲周期波动，盈利稳定性与弹性兼备。

8、安泰科技（000969）

安泰科技是国内高端难熔金属与新材料龙头，钨业务聚焦高附加值领域，主营半导体钨靶材、3D打印钨粉、高温钨部件、军工用钨合金等，打破国外技术垄断。公司半导体钨靶材国产化率高，是国内芯片制造关键材料供应商，同时为航空航天、ITER核聚变项目提供核心钨制品。公司技术壁垒高，客户以高端制造、军工、半导体为主，议价能力强。热点概念包括半导体、国产替代、3D打印、军工、高端新材料。未来增长依靠半导体国产替代加速、军工需求提升、高端钨材放量，技术优势将持续转化为业绩增长。

9、金钼股份（601958）

是全球钼行业绝对龙头，同时布局钨矿资源，拥有钨钼共生矿综合开采与冶炼能力，钨业务虽为副业，但资源质量优良、成本低，直接受益钨价上涨。公司产业链完整，产品覆盖钨精矿、钼制品等，广泛应用于军工、钢铁、新能源、高端制造等领域，规模与成本优势显著。热点概念包含小金属、军工、高端制造、稀缺资源。未来增长受益于钨与钼价格同步上行，高端钼钨制品需求提升，资源型业务盈利弹性持续释放，业绩具备较强防御性与向上弹性。

10、东方钽业（000962）

是国内稀有金属钽铌龙头，同时布局钨、钼等难熔金属加工，拥有钨粉、钨合金、硬质合金等产品线，产品应用于电子、军工、航空航天、高端装备等领域。公司技术底蕴深厚，是国内军工供应链核心企业，钨业务随行业景气度提升贡献稳定增量。热点概念包括军工、电子、国产替代、高端制造、小金属。未来增长依靠军工电子需求持续增长，高端钨制品国产化加速，公司在稀有金属加工领域的技术壁垒将持续支撑业绩稳步提升。

11、兴业矿业（000426）

是国内多金属矿业企业，拥有银、锡、钨、锌、铜等多品种资源，钨矿资源储量可观，采选产能稳定，是A股纯正钨资源标的之一。公司钨精矿直接对外销售，充分受益钨价上涨，资源端利润弹性大。多金属布局有效对冲单一品种波动，抗风险能力较强。热点概念包含小金属、贵金属、矿业、高端制造。未来增长受益于钨行业供给收紧、价格维持高位，矿山产能稳步释放，多金属价格共振将带动公司业绩持续改善。

12、株冶集团（600961）

是国内老牌有色金属冶炼龙头，主营锌、铟、钨等综合回收与冶炼加工，拥有钨冶炼及APT生产能力，在钨资源综合利用领域具备优势。公司依托冶炼技术优势，钨产品质量稳定，供应下游硬质合金企业，直接受益钨价上行与加工费提升。热点概念包括小金属、高端制造、国企改革、资源综合利用。未来增长依靠钨深加工产能拓展、环保节能技术升级，行业高景气下冶炼加工业务盈利水平持续改善。

13、中矿资源（002738）

中矿资源是全球锂铯铷龙头，同时布局钨等稀有金属资源，拥有海外钨矿权益，钨精矿产能稳定，业务具备多元化优势。公司钨业务直接受益价格上涨，与锂盐业务形成互补，提升整体盈利弹性。资源全球化布局，成本与储量优势明显，客户覆盖新能源、高端制造领域。热点概念包括新能源、小金属、海外资源、锂矿。未来增长依靠锂、钨、铯铷多品种共振，稀有金属战略价值重估，业绩具备高弹性。

14、盛新锂能（002240）

国内锂盐龙头企业，同时布局钨矿资源与采选业务，钨资源自给率较高，钨精矿对外销售，充分受益钨价上涨。公司以锂业为核心，钨业务提供稳定利润补充，多资源布局提升抗周期能力。热点概念包括新能源、锂矿、小金属、高端制造。未来增长依靠锂盐需求稳定与钨价高位运行，双主业协同发展，业绩具备中长期支撑。

15、华友钴业（603799）

华友钴业是全球钴锂新材料龙头，同时布局钨等稀有金属资源与加工业务，钨产品主要供应硬质合金与高端制造领域，受益钨价上涨带来的业绩增量。公司资源全球化布局，产业链协同效应显著，客户结构优质。热点概念包括新能源、钴锂、小金属、海外资源。未来增长依靠新能源产业链高景气，钨业务作为补充持续释放利润，整体业绩保持稳健。

16、寒锐钴业（300618）

寒锐钴业专注钴粉与钨金属加工，是国内钴钨深加工重要企业，钨产品涵盖钨粉、硬质合金等，应用于新能源、机械加工、高端刀具等领域。公司钴钨一体化布局，技术与成本优势明显，直接受益钨价上行。热点概念包括新能源、小金属、高端制造。未来增长依靠钴钨需求同步提升，深加工产品放量，业绩具备较强弹性。

17、厦门信达（000701）

主营钨产品贸易与供应链服务，覆盖钨精矿、APT等核心品种，渠道覆盖全国主流产区与消费地，直接受益钨价上涨带来的贸易价差扩大。公司供应链体系成熟，资金与渠道优势明显，是钨贸易领域重要标的。热点概念包括小金属、供应链、商贸物流。未来增长依靠钨行业高景气延续，贸易规模稳步扩大，盈利水平持续提升。

18、中国铝业（601600）

中国铝业作为国内有色行业龙头，布局钨等稀有金属资源综合开发，拥有钨矿采选与冶炼能力，资源储备丰富，规模优势显著。公司钨业务受益行业景气，与铝业务形成互补，抗风险能力强。热点概念包括小金属、高端制造、国企改革。未来增长依靠钨资源价值重估，供给收紧支撑价格高位，资源型业务贡献稳定增量。

19、锡业股份（000960）

锡业股份是全球锡业龙头，同时拥有钨、铟、铜等多金属资源，钨矿采选产能稳定，钨精矿直接受益价格上涨。公司多金属布局完善，产业链协同效应强，在小金属领域具备综合优势。热点概念包括小金属、军工、高端制造、稀缺资源。未来增长依靠锡钨价格共振，高端材料需求提升，业绩具备较强向上弹性。

20、南山铝业（600219）

国内铝加工龙头，同时布局钨等稀有金属配套材料，涉足钨合金与高端耐磨材料领域，产品应用于航空航天、汽车、高端装备等。公司依托高端制造产业链，钨相关业务稳步拓展，受益钨战略价值重估。热点概念包括新能源汽车、航空航天、高端制造、小金属。未来增长依靠高端铝材与钨基材料双轮驱动，下游需求持续放量带动业绩稳步增长。

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