2月5日讯 继完成C轮融资后，酷芯微电子的上市进程迈出关键一步。这家由复旦系团队创立、获兆易创新及多地国资加持的视觉处理AI芯片公司，近日正式向港交所主板递表。其上市由华泰国际保驾护航，财务数据则由毕马威进行审计。

酷芯微电子的公司去香港IPO，它的CFO兼董秘许维，在2025年前9个月的薪酬高达3100多万！

许维在2023年和2024年这两个完整的财政年度里，总薪酬确实都超过了3000万元人民币。

我们可以来具体拆分一下这两年的数据：

2023年全年（截至12月31日）：

总薪酬：32,019,000元（约3202万元）。

其中，现金部分（薪金+花红+退休金）约为133.2万元。

股份支付部分：30,687,000元（约3069万元）。

2024年全年（截至12月31日）：

总薪酬：31,410,000元（约3141万元）。

其中，现金部分（薪金+花红+退休金）约为133.7万元。

股份支付部分：30,073,000元（约3007万元）。

1. 这3100万，其实不是“年薪”

首先得澄清一点：这3100万不是他平时到手的工资。

从表格里能看到，他的基本工资、津贴、花红这些加起来其实也就100万左右。那剩下的3000多万是什么呢？是一个叫 「以权益结算以股份为基础的付款」 的东西。

说白了，这不是公司给的现金，而是给的“股票”或“期权”。

这其实是很多科技公司上市前的常规操作。公司为了激励和留住核心高管，会给一大笔股权。但按照会计规则，这笔股权虽然还没变现，也得算作当期的“薪酬成本”记在账上。

所以，这3100万更像是对他过去贡献的一种“纸上富贵”的确认。这笔钱最后能真正落袋多少，还得看公司上市后的股价表现。

2. 为什么偏偏是给他这么多？

从履历上看，这位许总有个很关键的身份——德勤背景。

他在“四大”之一的德勤做了9年审计经理，是个财务专家。

对于一家要上市的公司来说，CFO几乎是“第二重要”的人，重要性仅次于老板。他的核心任务就是带着公司闯关港交所，把财务账目理得清清楚楚，应对审计师和监管机构的种种问题。

一个懂行、靠谱、能把上市风险“摆平”的CFO，对公司来说是稀缺资源。这笔高额的股权激励，很可能就是当初挖他来主导上市时，双方谈好的 “上市大礼包”。

3. 大环境：监管很严，合规值钱

现在无论是在A股还是港股，对上市的财务审核都极其严格。找一个经验丰富、尤其是“四大”出身、没出过审计问题的CFO，等于给上市进程上了一道“保险”。

所以，这笔高薪也反映了现在的市场行情：能搞定复杂IPO的专业人才，身价自然水涨船高。

总结一下：

“3100万年薪”本质上是一个“专家级CFO通过股权激励，在带领公司上市前夕获得巨额账面财富”的故事。

它不是说公司给他发了这么多现金工资，而是公司为了上市成功，用未来的股票，重金押注了一位能帮他们搞定一切财务问题的专业人士。

这事儿看着罕见，但在拟上市的硬科技公司里，也算是一种常见的激励机制。

许维先生，44岁，本公司首席财务官、董事会秘书兼联席公司秘书。许先生于2020年12月加入本集团并一直担任董事，彼将辞任董事，并于[编纂]时生效。彼于2026年1月获委任为本公司联席公司秘书。彼主要负责监督本集团的财务管理、会计、投资者关系及企业管治。

自2007年7月至2016年6月，许先生于德勤华永会计师事务所担任审计经理。自2016年10月至2018年10月，彼于巨擎投资管理有限责任公司担任投资总监。自2018年11月至2020年4月，彼任职于蓝帆医疗股份有限公司，离职前担任投资者关系总监。

许先生于2007年3月在东北财经大学获得管理学硕士学位。于2012年1月，彼通过财政部注册会计师考试委员会的注册会计师资格认证。

酷芯微电子的公司向港交所递交了上市申请，因为CFO许维那超3100万的薪酬火了一把。咱今天就着这份招股书，把这公司是干啥的、谁投的、钱怎么分的，都给你说明白了。

一、酷芯微电子是干嘛的？

一句话： 做AI芯片的，专门给无人机、智能摄像头、AR眼镜这些设备提供“脑子”和“眼睛”。

具体来说，他们的芯片能干三件事：

智能感知：就是让设备看得清东西，比如无人机避障、门铃识别人脸。

智能计算：在设备本地做AI运算，不用啥都传回云端，省电又快速。

智能传输：能把高清视频无线传出去，延迟还特别低（<10毫秒）。

他们主要用在三个地方：

无人机：大疆这类无人机的图传、飞控、避障，很多用他家方案。

智能物联：扫地机器人、智能门铃、割草机器人。

智能可穿戴：AR眼镜、智能手表。

简单说，他们是藏在设备里的“幕后英雄”。

二、这公司什么来头？

2011年在上海成立，三个创始人都是复旦微电子专业毕业的：

姚海平（CEO）：负责管总，之前做过芯片分析软件公司。

沈泊（CTO）：负责技术，复旦博士，当过副教授。

钟琪（COO）：负责运营，也是复旦硕士。

这哥仨从读书时就认识，一起创业至今，公司股权也一直握在他们手里。

三、融资历程：从几百万到几十亿

公司搞了多轮融资，估值一路水涨船高：

2019年之前：主要是创始人自己玩，注册资本从20万美元涨到1800万人民币。

2020年A轮：上海张江国资投了6000万，估值10.6亿。

2021年B轮：一堆知名VC进来，投了4.4亿，估值18.4亿。

2021年B+轮：又融了7500万，估值22.8亿。

2023年B++轮：安徽合肥国资投了1.35亿，估值29.4亿。

2025年C轮：兆易创新（A股芯片公司）领投，加上合肥国资、湖南鈞犀等，总共4个亿，估值33.4亿。

关键点：

2025年12月，公司从“有限责任公司”改制为“股份有限公司”，为上市做准备。

最后一轮融资（C轮）完成不到半年就递表，速度很快。

四、现在谁是大股东？

上市前（假设不行使超额配售权），股权结构如下：

创始人团队（一致行动人）：姚海平、沈泊、钟琪加上三个员工持股平台，合计持股32.84%，是单一大股东组。

兆易创新：持股10.36%，是最大的外部股东，也是战略投资者。

高秉强（个人投资者）：持股5.92%。

合肥市政府实体（四家国资）：合计持股5.56%。

HK Panorama：持股4.98%，是香港一家产业投资公司。

华胥广州：持股4.81%，背后有三一集团背景。

浦东国资委实体（三家）：合计持股4.18%。

其他小股东分剩下的。

注意：创始人团队签了一致行动协议，就是说他们投票时得商量着来，步调一致，这样能牢牢掌控公司。

五、财务情况：业务基本面已经改善、正在从烧钱走向赚钱的公司

1、收入翻着跟头涨，毛利也越来越高

收入：2023年全年营收1.05亿，2024年直接飙到4.49亿，翻了3倍多。2025年前九个月营收3.41亿，和去年同期（3.43亿）基本持平，说明增长在趋于稳定，而不是下滑。

毛利率：这是最大的亮点。2023年毛利率只有11.2%（卖100块钱东西只赚11块），2024年跳到32.2%，2025年前九个月更进一步到44.3%。这说明：

产品开始上量，固定成本摊薄了；

高毛利的产品（比如模组、技术服豁）占比越来越高；

规模效应出来了，卖货不再那么亏。

2、三大费用：研发最烧钱，但占比在下降

研发成本：2023年花了1.36亿，占收入的130%（比收入还多）；2024年花1.4亿，占比降到31%；2025年前九个月花了6200万，占比降到18%。

销售及行政开支：两项加起来，2023年占了收入的近100%，2025年前九个月降到12%左右。

总结：以前挣1块钱要花2块钱搞研发和管理，现在管理越来越精细化，费用控制明显见效。研发投入绝对值没降，但因为收入涨得快，占比好看多了。

3、账面上的亏损，其实“虚”得很

经营业务亏损：2023年亏2.22亿，2024年亏8700万，到2025年前九个月已经盈利5000多万（经营溢利5,082万）。

但最后净利润还是亏：2025年前九个月最终净亏227万，问题出在一个叫“赎回负债的账面值变动”的东西上，这笔账亏了5100多万。

六、那个3100万年薪的CFO是怎么回事？

CFO许维，44岁，东北财大硕士，CPA，在德勤干了9年审计经理，之后在投资公司和上市公司干过。2020年加入酷芯。

薪酬数据（单位：人民币）：

解释：

他平时拿到手的现金工资其实只有100多万。

那3000多万是“股份支付”，也就是公司给他的股票/期权，按会计规则记在当年的薪酬成本里。

这笔钱能不能真到手，得看公司上市后股价涨不涨。

为啥给他这么多？因为他懂财务、懂上市，是公司闯关IPO的关键人物，用大额股权激励把他请来、留住，是常见操作。许维还是德勤老将，在四大做了9年审计经理，这种背景在拟上市公司里很值钱。

七、董事会和高管都有谁？

上市后董事会（9人）：

执行董事（3人）：姚海平（CEO）、沈泊（CTO）、钟琪（COO）——三个创始人。

非执行董事（3人）：

张雯茜（兆易创新投资经理）

张志斌（兆易创新战略总监，前英特尔高管）

容志诚（亚德诺半导体高管，华胥资本合伙人）

独立非执行董事（3人）：

朱柏霏（财务背景，香港会计师）

廖世强（维信金科COO，有投行经验）

曾晓洋（复旦教授，芯片专家）

高管团队：

除了三个创始人，还有CFO许维。

注意：上市后，原来的董事刘洪明、沈沙、李文魁、许维（仍任CFO）、杨运峰、魏伊曼都会辞去董事职务，换上上面那批新董事。这是为了符合上市公司治理要求。

八、这家公司有什么亮点？

赛道好：AI芯片，应用在无人机、智能家居、AR眼镜这些风口领域。

团队硬：三个创始人都是复旦微电子出身，技术背景扎实；CFO是德勤老将，财务合规有保障。

客户靠谱：据说和大疆这类头部企业有深度合作（但招股书没点名）。

国资背书：上海、合肥、北京等多地国资入股，说明政府认可。

业绩增长快：从2023年营收1.05亿到2024年4.48亿，翻了三倍多（具体财务数据招股书有，但这里没详列）。

九、需要注意什么？

持续亏损？（这里没给完整利润数据，但很多芯片公司早期都亏，需要关注）

客户集中度：可能依赖几个大客户。

股权激励成本高：像许维那种大额股份支付会拉低报表利润，但那是非现金成本。

市场竞争激烈：做AI芯片的对手很多，比如寒武纪、地平线、华为海思等。

总结一句

酷芯微电子是一家由复旦系技术团队创立、拿了多家国资和产业资本投资、专注视觉AI芯片的硬科技公司。CFO许维的高薪其实是上市前的大额股权激励，不是现金工资。公司现在冲刺港股IPO，如果成功，对创始团队和早期投资者都是一次大丰收。