（来源：淘金ETF）

1.盐湖股份（000792）公司主营业务为钾肥和锂盐的开发、生产与销售，主导品“盐桥”牌钾肥是国内重要支农产品，在化肥行业的钾肥排名全国第一，占我国钾肥生产量和国产钾肥销售额的96%。作为国内钾肥龙头，其资源禀赋与产能规模在行业中具备显著优势，产品主要供应下游复合肥企业，支撑农业生产用肥需求。在全球化肥供给波动背景下，公司钾肥业务与春耕用肥旺季、国际钾肥价格走势高度关联，是化肥板块中钾肥细分领域的核心标的之一，业务布局同时覆盖锂盐等新能源相关领域，具备多元发展的基础。

2.藏格矿业（000408）全资子公司藏格钾肥拥有青海察尔汗干盐湖矿区采矿权，通过冷分解-浮选法工艺生产优质氯化钾产品，主要销售给下游复合肥企业。子公司藏格钾肥氯化钾产能调整至120万吨，2026年计划生产氯化钾100万吨，产量保持稳定，且不影响伴生碳酸锂生产。作为钾肥领域重要参与者，其业务与化肥行业钾肥需求、春耕备肥节奏紧密相关，资源储备与生产工艺保障了产品供应稳定性，在钾肥供给中占据重要地位，同时业务延伸至新能源领域，具备一定的产业协同空间。

3.华鲁恒升（600426）公司是全多业联产的新型化工企业，主要业务包括化工产品及化学肥料的生产、销售，发电及供热业务，主导产品为尿素，属于氮肥行业，主要用于农业生产和工业加工，目前尿素设计产能为307万吨。尿素作为化肥核心品类之一，与春耕需求、国际尿素价格波动高度关联，公司多业联产模式有助于成本控制与产能稳定，在尿素供给端具备较强竞争力，同时产品覆盖醋酸及衍生品、有机胺等多元领域，能够分散单一品类波动风险，是尿素细分板块的重要企业。

4.云天化（600096）公司主营业务为化肥、磷矿采选、磷化工及新材料、商贸物流，是大型化肥生产供应商，磷肥总产能555万吨/年，尿素产能260万吨/年。公司积极统筹国内、国际两个市场，在满足国家农业用肥需求的同时，跟踪国际化肥市场变化，把握市场机会。其化肥业务覆盖磷肥、尿素两大核心品类，与春耕旺季、全球化肥供需格局紧密相关，磷矿资源自给优势为化肥生产提供了成本支撑，同时布局磷化工及新材料领域，具备产业延伸与升级的潜力。

5.亚钾国际（000893）公司专注从事钾盐开采、钾肥生产销售业务，目前钾肥业务生产、销售均集中在东南亚市场。作为专注钾肥领域的企业，其业务聚焦于钾盐资源开发与钾肥产品供应，产品主要面向东南亚农业市场，与区域内农业用肥需求、全球化肥价格走势相关联。公司凭借专注的业务布局与资源开发能力，在钾肥细分赛道形成差异化优势，是化肥板块中钾肥出口及区域市场供应的重要参与者，业务结构相对单一，业绩表现与钾肥价格及区域需求关联度较高。

6.兴发集团（600141）公司主营业务为磷矿石和硅矿石的开采、加工与销售；磷化工系列产品的生产、销售及进出口业务；以及化学肥料（包括复混肥料）、特种化学品、农药和有机硅系列产品的生产与销售。其化肥业务依托磷矿资源优势，生产复混肥料等产品，与农业用肥需求、磷化工行业周期紧密相关，同时业务覆盖特种化学品、有机硅等多元领域，具备资源综合利用与产业协同的优势，在化肥板块中属于磷化工-化肥联动的典型企业，资源自给率较高，抗风险能力较强。

7.东方铁塔（002545）公司主营业务是钢结构与钾肥业务，主要产品包括钢结构、角钢塔、钢管塔、氯化钾等。钾肥业务作为公司重要板块之一，与全球化肥市场、春耕用肥需求相关联，同时钢结构业务覆盖基建等领域，形成双主业布局。公司钾肥产品供应下游复合肥企业，在化肥供给端具备一定份额，双主业模式有助于分散化肥行业周期波动风险，是化肥板块中兼具传统基建与化肥业务的企业，业务结构相对均衡，钾肥业务与行业景气度高度相关。

8.川恒股份（002895）公司生产的肥料用磷酸一铵主要用于复混肥料、掺混肥料及大量元素水溶肥料，主要包括66%和68%两种养分含量规格的产品。其化肥业务聚焦磷酸一铵细分品类，属于磷肥范畴，与复合肥生产需求、农业春耕备肥节奏紧密相关，产品主要供应下游肥料加工企业。公司依托磷化工基础发展化肥业务，养分规格针对性强，适配不同肥料生产需求，在磷肥细分领域具备一定市场地位，业绩表现与磷肥价格、复合肥行业需求关联度较高。

9.川发龙蟒（002312）主营业务为磷化工业务，主要产品有工业级磷酸一铵、饲料级磷酸氢钙、肥料级磷酸一铵以及复合肥等。化肥相关业务覆盖肥料级磷酸一铵及复合肥，与农业用肥需求、磷化工行业周期相关联，同时产品延伸至工业级、饲料级领域，具备多元应用场景。公司依托磷化工产业链布局，在化肥板块中属于磷化工-复合肥联动的企业，产品结构丰富，能够覆盖不同市场需求，业绩受化肥价格与磷化工景气度双重影响。

10.新洋丰（000902）公司主营业务是复合肥（常规复合肥和新型复合肥）、磷肥（主要是磷酸一铵）、磷酸铁、磷石膏产品的研发、生产和销售，主要产品涵盖磷酸一铵、氯基/硫基/尿基/硝基复合肥、水溶肥、缓控释肥等多品类。其化肥业务覆盖复合肥全系列及磷肥核心品类，与农业春耕需求、化肥价格走势高度相关，产品品类丰富，适配不同作物与土壤施肥需求，同时布局磷酸铁等新能源领域，具备磷化工-化肥-新能源的产业协同潜力，是复合肥细分领域的重要企业。

11.粤桂股份（000833）公主营业务是食糖、纸、纸浆、硫铁矿、硫酸、铁矿粉、磷肥等的生产、销售。化肥相关业务聚焦磷肥品类，依托硫铁矿资源发展硫酸及磷肥生产，与农业用肥需求、硫化工行业周期相关联，同时业务覆盖食糖、造纸等多元领域，形成资源综合利用的产业格局。磷肥产品供应下游市场，在化肥板块中属于资源型磷肥企业，业绩受化肥价格、农产品周期及自身资源综合利用效率多重影响，业务结构相对多元。

12.泸天化（000912）公司主营业务是生产与销售包括尿素、复合肥等化肥类产品，主要产品为尿素、复合肥、合成氨、甲醇等，核心品牌“工农”牌尿素为中国驰名商标。化肥业务以尿素为核心，同时布局复合肥等品类，与春耕用肥需求、国际尿素价格波动紧密相关，公司正推进绿色精细化学品项目建设，调整产品结构，同时在天然气化工、精细化工、特种新材料及新能源领域布局，实现传统产业转型升级，是尿素细分板块的代表性企业。

13.金正大（002470）公司主营业务涵盖常规复合肥、新型肥料、磷肥及土壤调理剂等全系列产品的研发、生产与销售，并提供种植业解决方案。作为复合肥领域的重点企业，其产品矩阵丰富，能够适配不同土壤条件和作物种植需求，是农业生产中重要的化肥供应方之一。在化肥涨价的背景下，公司依托完善的销售渠道与生产体系，能够更好地对接春耕等旺季的大规模用肥需求，产品供应稳定性与行业需求关联度较高。公司聚焦于为种植户提供一站式服务，业务发展与化肥市场的景气度及下游农业需求直接相关，是化肥板块中服务能力较强的标的。

14.芭田股份（002170）主营复合肥的研发、生产和销售，同时涉及磷矿石、硝酸及新能源材料相关业务。其核心的复合肥业务覆盖多个系列产品，能够满足不同区域、不同作物的施肥特点，在农业用肥市场中具备一定的客户基础。在化肥价格波动、春耕备肥节奏加快的背景下，依托复合肥品类优势，积极对接市场需求变化，产品供应与农业生产周期紧密绑定。此外，公司布局磷矿石等资源相关业务，为化肥生产提供一定的原料协同基础，是化肥板块中复合肥细分领域的重要参与者，业务发展与化肥行业供需及价格走势关联度较高。

15.西藏矿业（000762）公司业务涵盖盐湖资源开发，2025年推进扎布耶二期建设，伴生产品氯化钾已陆续出售，涉及钾肥相关业务布局。作为盐湖资源开发企业，其钾肥业务是化肥板块中的重要组成部分，氯化钾产品可供应下游复合肥生产企业，与农业用肥需求及全球化肥供给格局相关联。公司同时布局锂资源等新能源相关领域，业务结构兼具传统化肥资源开发与新能源产业属性。在化肥涨价及钾肥需求波动的背景下，其钾肥业务的生产节奏与行业需求相适配，借助盐湖资源优势，具备稳定供应的基础，是化肥板块中兼具资源属性与产业协同潜力的标的。

16.史丹利（002588）公司主营业务为复合肥料的研发、生产和销售及农化服务，核心产品包括硫基复合肥、氯基复合肥、新型肥料等。作为复合肥行业的知名企业，公司凭借完善的销售网络和农化服务体系，在全国农业市场具备较高的品牌认可度。化肥价格上涨及春耕旺季到来之际，公司依托全品类复合肥布局，能够精准对接不同区域、不同作物的用肥需求，产品供应稳定性与农业生产周期高度相关。同时，公司通过农化服务延伸业务边界，为化肥销售提供支撑，是化肥板块中服务与生产协同优势明显的标的之一。

17.华锦股份（000059）公司主营业务涵盖石油化工及化学肥料生产与销售，核心化肥产品包括尿素、液氨等，同时布局石油制品、聚烯烃等化工业务。其化肥业务作为公司重要板块之一，产品主要供应农业生产及工业加工领域，与化肥市场价格走势、春耕等旺季需求直接关联。依托石油化工产业链基础，公司在化肥生产方面具备一定的成本与产能协同优势，产品供应稳定性较强。在化肥涨价及行业供给波动的背景下，其化肥业务的发展与行业景气度高度契合，是化肥板块中兼具石油化工与化肥业务布局的企业，业务结构相对均衡，抗风险能力较好。

18.华昌化工（002274）以煤气化为产业链源头的综合性化工企业，主营业务涵盖化工原料、化工产品、化肥生产，核心化肥产品包括复合肥、尿素、合成氨、甲醇等。作为煤化工产业链延伸的企业，其化肥业务依托煤气化基础，具备稳定的生产工艺与成本控制能力，产品主要服务于农业生产及工业加工领域，与化肥市场需求、价格波动紧密相关。在化肥涨价及春耕备肥的背景下，公司多品类化肥布局能够适配不同市场需求，同时业务覆盖化工原料等多元领域，分散了单一品类的风险，是化肥板块中煤化工-化肥联动发展的典型代表，业绩与化肥行业景气度及煤化工产业链周期关联度较高。

19.司尔特（002538）公司主营业务为各类磷复肥、专用测土配方肥、生物有机肥料及新型肥料的研发、生产与销售。核心聚焦磷复肥相关品类，依托磷化工资源基础，产品覆盖多种新型肥料类型，能够满足不同种植区域、不同作物的精准施肥需求，在农业用肥市场中具备差异化竞争优势。在化肥价格上涨、农业春耕需求提升的背景下，公司新型肥料业务与市场需求适配度高，产品供应稳定性较强。此外，公司持续优化产品结构，推动生物有机肥料等环保型肥料发展，契合农业绿色发展趋势，是化肥板块中磷复肥细分领域的重要企业，业务发展与化肥行业需求及政策导向关联度较高。20.云图控股（002539）公司主营业务为复合肥的生产和销售，核心产品涵盖复合肥、纯碱、氯化铵、磷酸一铵、黄磷、食用盐、工业盐等。其复合肥业务作为核心板块之一，产品种类丰富，可适配不同农业生产场景，与春耕等旺季用肥需求直接关联。依托产业链布局优势，公司在化肥生产方面具备一定的资源协同与成本支撑能力，产品供应稳定性较强。在化肥涨价及行业供给波动的背景下，公司全品类复合肥布局能够更好对接市场需求变化，同时业务覆盖纯碱、氯化铵等化工产品，形成了化肥与化工业务协同发展的格局，是化肥板块中业务结构多元的标的之一，业绩受复合肥市场景气度及化工产业链周期双重影响。

21.冠农股份（600251）公司核心价值在于参股国投新疆罗布泊钾盐有限责任公司，该司是国内最大硫酸钾肥生产和销售企业，具备大规模生产装置，是化肥板块中钾肥细分领域的重要关联主体。硫酸钾肥作为农业生产的关键肥料品类，其供应稳定性与农业用肥需求、全球化肥价格走势高度关联。参股布局钾肥资源，间接分享钾肥行业景气度带来的收益，业务与化肥市场的供需紧密绑定。依托新疆罗布泊的钾盐资源优势，参股公司具备稳定的生产能力，是钾肥相关布局中具有代表性的企业，业绩与钾肥市场价格及需求波动关联度较高。

22.六国化工（600470）主营业务为化肥（含氮肥、磷肥、钾肥）、肥料（含复合肥料、复混肥料、有机肥料及微生物肥料）、化学制品（含精制磷酸、磷酸盐）、化学原料的生产加工和销售。作为化肥行业的综合性企业，其业务覆盖氮、磷、钾三大基础肥品类及多种新型肥料，产品直接服务于农业生产的核心施肥需求，与春耕旺季、化肥价格波动等行业景气因素高度关联。依托磷化工基础发展化肥业务，公司在磷肥等品类上具备一定资源与产能优势，产品供应稳定性较强。同时，业务延伸至化学制品领域，形成化肥与化工协同发展的格局，能够分散单一化肥品类的周期波动风险，是化肥板块中业务结构较为均衡，业绩表现与化肥市场供需及价格走势紧密相关。

23.雪峰科技（603227）通过全资收购新疆玉象胡杨化工有限公司，布局天然气化工循环经济产业链，形成“民爆+能化”双轮驱动格局，化肥相关业务涵盖液体钙肥等产品。2023年多个项目陆续投产，包括2万吨液体钙肥产能，为化肥业务提供了稳定的生产基础。液体钙肥作为新型肥料品类，可适配农业精准施肥与土壤改良需求，契合农业绿色发展趋势，与春耕备肥节奏及化肥市场需求变化相关联。公司依托天然气化工循环经济模式，在化肥生产方面具备成本控制与资源综合利用优势，同时民爆业务为公司提供了业绩支撑，分散了化肥行业波动风险，是化肥板块中新型肥料与能化产业协同发展的代表性企业。

24.辉隆股份（002556）主营业务为化肥、农药产品的内外贸分销业务，同时生产销售自主品牌复合肥、农药和精细化工产品。作为化肥流通领域的重点企业，公司构建了覆盖国内外的销售网络，能够高效对接农业生产的用肥需求，在化肥涨价及春耕旺季背景下，分销业务可快速响应市场供给变化，保障产品流通效率。自主品牌复合肥业务依托渠道优势拓展市场，产品与农业施肥需求直接关联，农药及精细化工业务延伸了产业链边界，为公司提供了多元业绩支撑。在化肥板块中具备流通与生产双重优势，业务发展与化肥市场景气度及下游农业需求高度相关，是化肥流通领域的核心企业。

25.湖北宜化（000422）主营业务为尿素、磷酸二铵等化肥产品和聚氯乙烯等氯碱产品的开发、生产与经营，同时布局新能源相关领域。化肥业务以尿素、磷酸二铵为核心，均为农业生产的基础肥品类，与春耕用肥需求、国际化肥价格走势紧密关联，2025年上半年化肥产品为公司贡献了重要营收。依托氯碱化工与化肥产业的协同布局，公司在化肥生产方面具备一定的成本与产能优势，产品供应稳定性较强。在化肥涨价及行业供给波动的背景下，公司核心化肥品类直接受益于行业景气度提升，同时新能源布局为长期发展提供了潜力，是化肥板块中兼具传统化工与新能源属性的重要企业，业绩受化肥市场与氯碱行业周期双重影响。

26.兰花科创（600123）主营业务为煤炭、化肥、建筑材料的生产和销售，核心化肥产品为尿素，同时涵盖二甲醚、己内酰胺等化工产品。作为煤炭-化肥联产企业，公司依托煤炭资源优势，为尿素生产提供稳定的原料与能源支撑，具备较强的成本控制能力，尿素产品主要服务于农业生产及工业加工需求，与春耕旺季、国际尿素价格波动高度关联。煤炭业务为化肥生产提供了产业协同基础，同时建筑材料业务分散了单一行业的周期风险，业务结构相对均衡。在化肥涨价背景下，公司尿素产能与资源优势得以凸显，是化肥板块中煤化一体化发展的典型代表，业绩与尿素市场景气度及煤炭行业周期关联度较高。

27.甘肃能化（000552）公司化工业务由刘化化工负责建设运营，气化气项目一期已进入试生产阶段，合成氨、尿素主生产线全线打通，已产出合格尿素产品，二期工程正在建设中。化肥业务聚焦尿素品类，依托煤化工基础发展合成氨-尿素生产，产品主要供应农业生产领域，与春耕用肥需求、化肥价格走势相关联。试生产阶段的顺利推进为公司尿素业务规模化发展奠定了基础，未来随着二期工程投产，产能将进一步提升。公司在化肥板块中属于新兴尿素生产企业，业务发展与项目建设进度、化肥行业供需格局紧密相关，是煤化工-化肥产业链延伸的潜力标的。

28.海利尔（603639）主营业务涵盖农药制剂、农药中间体、农药原药和水溶性肥料的研发、生产与销售，水溶性肥料是核心化肥相关产品，包括含氨基酸水溶肥、大量元素水溶肥等，同时具备生产微量元素水溶肥和含腐植酸水溶肥的能力。水溶性肥料作为新型高效肥料，适配农业精准施肥与绿色发展趋势，与春耕备肥节奏、农业升级需求高度关联，产品主要服务于高端农业种植场景。公司依托农药研发生产基础，在水溶肥领域形成了技术协同优势，产品供应稳定性较强，同时农药业务分散了化肥品类的周期波动风险，是化肥板块中新型水溶肥细分领域的重要企业，业绩与水溶肥市场需求及农药行业景气度关联度较高。

29.浙农股份（002758）主营业务为农资流通及相关服务，化肥业务方面与盐湖股份、国投罗钾、亚钾国际等国内外主要钾肥生产企业均有业务合作，是化肥流通领域的重要参与者。作为连接化肥生产端与农业需求端的桥梁，公司依托完善的流通网络，能够高效调配钾肥等核心肥种资源，在化肥涨价及春耕旺季背景下，流通业务可快速响应市场供给变化，保障区域用肥需求。与头部钾肥企业的深度合作，为公司提供了稳定的货源支撑，业务发展与化肥市场供需格局、价格走势高度关联，同时业务覆盖农资综合服务，是化肥板块中流通服务优势明显的标的。

30.中化装备（600579）全资控股南京三方化工设备监理有限公司，该公司专业从事化肥、化工及石油化工等行业设备制造的质量监督检验与技术服务，是国内最早涉足该领域的专业单位之一，具备多项甲级设备监理资质，业务覆盖化肥生产全流程设备环节。虽然公司不直接生产化肥产品，但其业务深度绑定化肥行业的产能建设与设备运维，与化肥企业的扩产、技改需求及行业投资周期高度关联。在化肥涨价背景下，行业产能扩张与设备升级需求提升，将直接带动公司监理业务的增长，是化肥板块中具备设备服务属性的间接受益标的，业务发展与化肥行业投资景气度紧密相关。

31.鲁北化工（600727）公司主营业务涵盖钛白粉、甲烷氯化物、化肥、水泥、盐等多元业务，化肥业务是其中重要组成部分。依托盐化工与钛白粉产业的资源协同，公司在化肥生产方面具备一定的原料与成本优势，化肥产品主要服务于农业生产需求，与春耕备肥节奏、化肥价格波动相关联。多元业务结构为公司提供了较强的抗风险能力，能够分散化肥行业周期波动带来的影响，在化肥涨价背景下，化肥业务可直接受益于行业景气度提升，同时钛白粉、盐化工等业务提供稳定业绩支撑，是化肥中业务结构多元、资源综合利用的代表性企业，业绩受化肥市场与相关化工行业周期双重影响。

32.华尔泰（001217）核心化肥产品为碳酸氢铵，主要用作氮肥，适用于各种土壤类型。碳酸氢铵作为传统氮肥品类，是农业生产中基础的肥种之一，与春耕用肥需求、化肥价格走势高度关联，产品主要供应基层农业市场。公司聚焦碳酸氢铵细分品类，具备稳定的生产工艺与客户基础，在氮肥细分市场中具备一定份额。在化肥涨价背景下，传统氮肥需求刚性凸显，公司产品供应稳定性较强，同时业务结构相对聚焦，业绩表现与氮肥市场供需及价格波动关联度较高，是化肥板块中传统氮肥品类的代表性企业。

33.河化股份（000953）公司子公司河化生物凭借“群山”牌尿素积累的良好口碑，依托成熟销售渠道，通过委托第三方加工形式开展尿素销售业务。尿素作为核心化肥品类，与农业春耕需求、国际尿素价格波动紧密关联，公司通过轻资产模式布局尿素流通业务，能够快速对接市场需求变化，保障产品供应。“群山”牌尿素具备一定的品牌认可度，在区域市场中拥有稳定客户基础，业务发展与化肥市场景气度直接相关。在化肥板块中属于尿素流通领域的参与者，轻资产模式有助于灵活应对行业周期波动，是化肥板块中具备品牌与渠道优势。

34.红四方（603395）已形成常规复合肥、作物配方肥、新型特种肥料（含缓控释肥、控失复合肥、功能性增效肥、水溶性肥料等）、氮肥（尿素、脲铵氮肥、农用硫酸铵）等多个系列500多个规格的产品矩阵，总养分覆盖25%至57%，可适配全国主要种植区不同环境、土壤及作物的施肥需求。作为复合肥领域的重点企业，其全品类、多规格布局能够精准对接农业生产的多样化需求，与春耕旺季、化肥价格走势高度关联。公司依托完善的产品体系，在化肥涨价背景下可灵活调整产品结构，匹配市场需求变化，是化肥板块中复合肥细分领域产品矩阵丰富、服务能力较强的标的之一，业务发展与农业施肥需求及化肥行业景气度紧密相关。

35.天禾股份（002999）公司主营业务为化肥、农药等农资产品的销售，并提供专业农技服务，核心化肥产品包括氮肥、钾肥、复混肥等。作为农资流通与服务一体化企业，公司构建了覆盖基层的销售网络与农技服务体系，能够高效对接农业生产的用肥需求，在化肥涨价及春耕旺季背景下，流通业务可快速调配资源，保障区域用肥供应。农技服务延伸了业务边界，为化肥销售提供技术支撑，增强客户粘性，化肥业务与农业生产周期、化肥市场供需格局高度关联，是化肥板块中流通服务优势突出，业绩与农资流通行业景气度及下游农业需求紧密相关。

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