（来源：逍遥财情）

近日，花旗发布报告，全球高压电力变压器供缺口将至少延续至2029年，2025年缺口高达需求的30%，累积短缺峰值逼近1700 GVA。

随着数据中心算力军备竞赛更将需求曲线持续上移，全球电力变压器正在进入一个“供给追不上需求”的长周期。

当前行业的关键矛盾在于：不是需求短期冲高，而是扩产、交付和用工能力都跟不上电网升级、发电侧扩张，以及数据中心的新增负荷。

另据中国海关总署数据，2025年我国变压器出口总金额为646亿元人民币，较2024年同比增长36%，创下历史新高。

同时，出口单台变压器均价升至20.5万元，同比上涨约三分之一。

我国已经成为世界第一大变压器生产国，建成了全球最完备的变压器生产体系，具有全产业链自主可控的“硬实力”，产能约占全球的60%。

本文特梳理，国内变压器领域，技术实力与产能规模最大的8家公司，以供参考，以下公司营收数据以2025年三季报为准。

1、特变电工

营收规模：729.88亿元 同比增长0.86%

变压器产能达4.95亿kVA，全球第一，产品涵盖±1100kV特高压换流变、1000kV主变、核电变、新能源变、干式变等，国网/南网核心供应商，海外订单占比高。

2、思源电气

营收规模：212.05亿元 同比增长37.18%

国内最大电力保护设备消弧线圈生产商，在干式变压器细分市场位居国内前列，尤其在数据中心和海外高端市场有较强竞争力，海外业务强劲，产品进入欧美市场。

3、中国西电

营收规模：170.04亿元 同比增长11.54%

央企“国家队”，全电压等级变压器制造商，特高压换流变与主变技术领先，参与白鹤滩、张北柔直等国家重大工程。

4、保变电气

营收规模：45.02亿元 同比增长41.9%

高端特种变压器专家，1000kV特高压、核电主变市占率国内领先，ITER国际热核聚变项目唯一变压器供应商。

5、金盘科技

营收规模：72.99亿元 同比增长5.78%

干式变压器全球领先企业，专注新能源（风电、光伏）、数据中心、轨交等领域，液冷大容量干变用于AI算力中心，已通过UL认证并出口北美。

6、伊戈尔

营收规模：38.08亿元 同比增长17.32%

高频变压器龙头，产品覆盖光伏逆变器、新能源车、充电桩、数据中心电源模块，巴拿马电源系统进入阿里、腾讯供应链。

7、明阳电气

营收规模：52.00亿元 同比增长27.14%

海上风电升压系统打破国外垄断，成为国内龙头，同时布局光伏箱变、储能变、干式变，大型云算力园区核心供应商，其箱式变电站产品在国内市占率居前，销往全球40多个国家。

8、江苏华辰

营收规模：14.43亿元 同比增长37.46%

配电变压器新锐厂商，2025年新建新能源电力装备产业基地项目，一期已建成投产，公司将新增新能源箱式变电站产能3,360台/年、新能源油浸式变压器油箱产能9,000台/年。