长江商报消息 ●长江商报记者 潘瑞冬

受益于新兴业务变压器绝缘油大增，长缆科技（002879.SZ）2025年业绩高增。

3月16日晚间，长缆科技发布2025年年报，公司全年实现营业收入14.40亿元，同比增长15.97%；归母净利润1.34亿元，同比大幅增长79.11%；扣非净利润1.30亿元，同比增长88.32%。

长江商报记者注意到，2022年，长缆科技的业绩曾出现双降，次年企稳回升，到2025年，公司营业收入及归母净利润已连续三年增长。

长缆科技称，业绩增长主要来自三个方面，一是电网投资规模大幅增长；二是产品结构优化成效显著，控股子公司双江能源并表后，变压器绝缘油业务成为新增长极，全年实现收入4.96亿元，同比激增69.53%，占营业收入比重提升至34.41%；三是公司的营销体系升级与市场拓展发力。

单季度归母净利首次突破1亿

资料显示，长缆科技专业从事电缆附件及配套产品、变压器绝缘油的生产、销售。在超高压电缆附件领域，长缆科技是全球少数能够自主研发并生产750kV交直流超高压电缆附件的企业之一。

根据年报，2025年，长缆科技实现营业收入14.40亿元，同比增长15.97%；归母净利润1.34亿元，同比大幅增长79.11%；扣非净利润1.30亿元，同比增长88.32%。

年报显示，公司业绩增长有三方面原因。其一，行业政策红利持续释放，2025年国家密集出台《电力装备行业稳增长工作方案（2025—2026年）》等多项支持政策，电网投资规模大幅增长，国家电网“十五五”期间固定资产投资预计达4万亿元，特高压与配网协同升级带动输变电设备需求激增，为公司业务拓展提供了广阔市场空间。其二，产品结构优化成效显著，控股子公司双江能源并表后，变压器绝缘油业务成为新增长极。其三，营销体系升级与市场拓展发力，国外市场收入同比增长59.80%，东北、华北、西北地区收入增速均超30%，市场覆盖质量持续提升。

分季度来看，2025年一至四季度，公司的营业收入分别为2.69亿元、4.04亿元、3.58亿元、4.09亿元，同比变动35.97%、50.06%、14.45%、-11.43%；归母净利润分别为245.7万元、2784万元、315.4万元、1亿元，同比变动-84.88%、0.69%、-73.08%、426.23%。其中，公司2025年四季度的归母净利润首次实现单季度过亿元。第四季度，公司的扣非归母净利润为9990万元，同比增长540.1%，也实现大幅增长。

实际上，2023年和2024年，公司的业绩已经连续两年实现增长。这两年，公司的营业收入分别为10.42亿元、12.42亿元，同比增长5.39%、19.18%；归母净利润约为7213万元、7468万元，同比增长142.43%、3.53%。

加上2025年，长缆科技的营业收入和归母净利润已经连续三年实现增长。

销售费用继续压缩降至1亿

长江商报记者注意到，长缆科技产品结构与区域布局持续优化。

从品类来看，长缆科技的变压器绝缘油业务表现亮眼，2025年收入达4.96亿元，同比大增69.53%，占营收比重提升至34.41%，成为核心增长引擎；高端电缆附件领域，320kV至500kV产品收入同比增长25.47%，彰显技术竞争力。

据了解，2024年4月，长缆科技公告称，拟以1.58亿元现金收购双江能源3000万股股份，并增资1.32亿元认购新增股份；2024年5月，该交易完成，长缆科技持有双江能源55%股权，将其纳入合并报表范围，正式切入变压器绝缘油赛道。

双江能源是国内电力绝缘油领域高新技术企业，主营矿物绝缘油、天然酯绝缘油等产品，在环保型天然酯绝缘油领域具备技术与客户优势，产品已进入国内一线变压器厂商供应链，并应用于山东电力、三峡集团等重点项目。

从区域角度看，华东区域是公司营收核心，2025年收入8.45亿元，占总营收比重达58.65%，同比增长23.04%，稳固了区域龙头地位；华北、西北及国外市场增速亮眼，分别同比增长34.37%、30.09%和59.80%，区域拓展成效显著，为公司长期增长打开新空间。

值得一提的是，2025年，公司销售费用大幅压缩至1.05亿元，降幅高达33.12%。此前的2021年至2024年，公司的销售费用分别为2.1亿元、2.03亿元、1.72亿元、1.57亿元，呈逐年减少趋势。

长缆科技称，公司营销体系历经经销商、销售子公司到区域分公司的转型升级，已基本实现对外经营自主化，这也是公司管理体系的一次重大变革。年报披露，长缆科技整合原有子公司组建6大区域分公司，成立50余支专业化销售团队，在提升管理效能的同时，实现市场全域覆盖。

责编：ZB