（来源：浙商证券融资融券）

新能源车板块迎催化：

中国电动汽车百人会论坛将于3月27日-29日在北京举办，主题为“推进新能源汽车智能化、绿色化、融合化、国际化发展”。

与此同时，机构看好新能源车板块投资潜力，逻辑在于：（1）智能化：政策与成本共振，Robotaxi迎商业化奇点；（2）AI技术赋能：智能座舱从“功能集成”向“主动认知”演进；（3）全球化：车企出海模式质变，打造全球产业链。

1、Robotaxi产业链：线控底盘、激光雷达、域控制器等核心零部件领域。

2、智能座舱及核心硬件：国产供应链在域控、显示等环节优势显著。

3、超豪华新能源车：看好自主品牌在D级轿车、SUV及MPV市场的突破。

01

智能化：政策与成本共振，Robotaxi迎商业化奇点

2026年将是高级别自动驾驶商业化落地的关键窗口期，其中Robotaxi（无人驾驶出租车）作为最具代表性的应用场景，正迎来规模化运营的落地。

这一判断基于三点共识：

首先是政策法规的破冰。工信部就L3/L4自动驾驶安全要求公开征求意见，同时美国《2026年自动驾驶法案》拟大幅提升无方向盘车辆的年产上限。

其次是运营模式的跑通。以小马智行为例，其第七代Robotaxi方案成本较前代下降70%，并在广州、深圳等一线城市实现了单车盈利转正（UE为正）。

第三是供给端的爆发。特斯拉Cybercab正式下线，Waymo运营城市快速扩张至10座且车队规模持续扩大，国内如小鹏、滴滴、曹操出行等新老玩家均在2025-2026年加速入局。

Robotaxi的爆发，有望带动线控底盘、激光雷达、域控制器等核心零部件需求放量。

资料来源：东吴证券

02

AI技术赋能：智能座舱从“功能集成”向“主动认知”演进

随着高算力芯片的普及和AI大模型的上车，智能座舱成为车企打造差异化体验的核心战场。

从“量增”角度看，国内智能座舱渗透率持续深化，2025年H1已达75.1%，并向10万元以下车型加速下沉；座舱域控作为核心载体，预计到2030年渗透率将达100%，市场规模复合增长率高达27.5%。

从“价升”角度看，高通8295/8397等高算力芯片的普及是核心驱动力。AI性能的指数级提升使得多模态交互、3D HMI、车端大模型推理成为可能。车载语音免唤醒功能渗透率一年内从26%跃升至57%，以及蔚来NOMI GPT、理想Mind GPT等大模型的上车，标志着人机交互体验的根本性变革。

在竞争格局上，国产供应链已全面崛起，德赛西威在域控领域稳居第一，华阳集团在HUD领域领跑，国产供应商在显示、声学等细分赛道的市占率优势明显。

资料来源：国海证券

03

全球化：车企出海模式质变，打造全球产业链

“十五五”期间，中国汽车演变为更深层次的全球化布局，通过本地化生产和核心技术输出，重塑全球汽车产业格局。

一方面，海外市场空间广阔。机构预计到2030年，我国自主品牌海外销量有望达到900万辆，欧洲、东南亚、中东等地区成为新能源汽车和燃油车增量的重要来源。

另一方面，出海模式发生质变。面对地缘政治和贸易壁垒，产能出海（如海外建厂）和技术输出（新合资模式）成为规避风险、融入当地市场的核心竞争力。

与此同时，中国供应链的全球竞争力凸显。在智能化领域，中国企业与海外车企的合作从简单的零部件供应，转向深层技术共研。例如，大众、宝马等巨头纷纷与中国供应链企业合作开发智能座舱等。海外业务凭借高技术壁垒和高可靠性，正为国内供应商贡献显著高于国内的高毛利，优化其盈利结构。

资料来源：国海证券

“十五五”期间，汽车行业将进入由AI驱动的智能化下半场。预计到2030年，座舱域控市场规模将达701.6亿元（CAGR 27.5%），自主品牌海外销量有望达900万辆，智能化与全球化成为核心增长极。

吉利汽车、长城汽车、江淮汽车、小鹏汽车、零跑汽车、德赛西威、华阳集团、均胜电子、伯特利、速腾聚创、地平线、小马智行、文远知行等。

银河证券-石金漫，张录荻《扩内需与高质量发展共振，智能化引领汽车行业“十五五”新征程——十五五规划纲要解读-20260313》

国海证券-戴畅《中美两强竞争，全球商业化共振——Robotaxi系列报告三-20260306》

东吴证券-黄细里《AI智能汽车行业3月投资策略：L3/L4开启征求意见，北美Robotaxi加速，看好智能化-20260227》

国海证券-戴畅《超豪市场自主替代空间大，尊界放量有望助力江淮盈利改善——汽车行业深度报告-20260129》

国海证券-戴畅，陈飞宇《智能座舱深度：渗透率提升+AI升级，国产供应链再成长——汽车行业专题研究-20260206》

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