（来源：老司机驾新车）

1、防水提价落地现状与规划

·提价落地进度：防水行业分别于2025年底、2026年初发布两轮涨价通知，提价实际落地时间为2026年3月15日之后，各家企业结合自身实际情况落实提价动作。截至2026年3月3日，行业整体提价尚未完全确定所有产品价格，仅部分产品、主销产品已经明确了部分调价后的价格，其余产品价格调整仍在推进。

·后续提价调整规划：当前全部产品的价格调整与敲定预计将在2026年3月底至4月初完成，整体价格调整工作还需约半个月时间收尾。目前仅常规类、大类产品已完成调价，核心驱动因素是沥青等相关原材料价格上涨。

·不同产品当前涨幅：已完成调价的常规防水产品涵盖SBS、聚氨酯、GS等多个品类，不同产品涨价幅度存在差异。其中，2026年3月15日已明确价格的部分产品涨幅约5%-6%；受沥青等原材料价格上涨驱动，沥青类防水涂料涨幅约为10%左右。

2、成本压力与行业出清趋势

·沥青库存与成本走势：a. 库存水平差异：当前大型企业拥有1~3个月的沥青原材料储备，不同规模企业库存水平存在明显差异。b. 短期提价影响：原材料涨价背景下，企业依托现有库存提价，短期内可扩充自身利润率。c. 后续价格走势：当前沥青原材料涨价受战争、中东海峡未解封等局势影响，若相关问题1~2个月内得不到缓解，原材料价格将继续大幅上涨；2026年3月15日已进行部分提价，后续终端售价可能进一步上调。

·小企业生存压力分析：a. 成本压力差异：头部企业原材料储备更充足，小企业库存消耗更快、采购成本更高。后续重新采购原材料时，常规类产品生产成本预计上涨5%左右，若原材料问题未得到缓解，涨幅需达10%~20%才能覆盖采购、生产及销售成本，库存耗尽后不跟进提价将面临经营性亏损，提价为刚性要求。b. 可选应对策略：小企业有两类应对选择：一是原材料上涨周期较长时，头部企业因库存充足涨价节奏更晚，小企业提前涨价会丢失市场份额；二是为维持产品价格稳定，通过降低产品质量应对市场竞争。

·行业出清趋势判断：a. 降质量控本上限：小企业通过降低产品质量控制成本的空间有限，最多可降低4%~5%的生产成本。b. 低质量产品接受度：低质量产品市场认可度较低，普通客户无法接受质量过低的产品，仅部分对质量无明确要求的非标项目可接受此类产品。c. 小企业生存现状：小企业无论选择丢失市场份额还是降低产品质量，都将推动中小品牌、地方性品牌的出清进程，若产品价格与质量低于市场综合考虑区间，小企业将面临更为严峻的生存困境。

3、分品类分渠道提价特征

·不同品类涨价差异：以沥青基为原材料的防水产品目前普遍提价，不同品类涨幅存在差异。其中传统沥青类卷材用量大、价格敏感度高，涨幅仅覆盖原材料上涨成本后略有调整，当前涨幅约5%-6%。防水涂料类产品因在工程项目中整体用量相对更少，涨幅更高，不同品类的涂料产品涨幅处于12%-14%区间，最高不超过15%。

·产品结构调整方向：未来防水产品结构将有所调整，提价幅度向两类产品倾斜：一是非沥青基的高分子类材料，这类产品市场价格敏感度相对更低，提价幅度更高；二是防水涂料、民建市场类材料。偏工程端、用量较大的防水卷材类产品，涨幅仍将维持较低水平。

·不同渠道接受度差异：不同终端渠道对提价的接受度存在明显差异。民建零售渠道接受度更高：虽然经销商、代理商对价格敏感度较高，但终端消费者不常关注建材价格波动，采购时仅横向对比同期同品类产品价格，普遍能够接受提价。工程端接受难度更大、进度更慢：工程类大客户采购有内部价格管控机制，会参考过往数年的合作采购价格衡量价格波动，对提价的接受度更低。

4、提价执行与企业策略分化

·提价发布主体顺序：提价动作发布遵循明确主体顺序，头部企业会率先发布提价通知，中小品牌不会优先发起提价，避免弱化自身市场竞争力。头部企业完成提价发布后，中部及三四线品牌基本会同步跟进，行业整体提价呈从头部向中小品牌传导的特征。

·提价落地节奏差异：不同规模企业的提价落地节奏存在明显差异。头部企业虽率先公开提价信号，但因内部执行流程较长，提价传导至采购、提货全环节通常存在2-3周的滞后性，头部企业间也存在提价落地的优先级竞争，实际落地进度慢于公开通知节奏。中小品牌决策链条短，管理层可直接敲定价格调整方案，可实现当日定价次日执行，落地效率高于头部企业。

·提价落地保障措施：提价落地配套措施已逐步落地，部分客户已提前完成打款锁价，该部分订单仍按原有价格执行；未提前锁价的客户需接受现行提价后的价格，仅项目类需求可通过特殊审批申请特价，低价申请通道已收紧。与往年提价“雷声大雨点小”的情况不同，2026年受全环节生产成本上升驱动，企业低价管控政策极为严格，提价落地性极强。

·不同性质企业策略分化：成本上涨及提价背景下，不同性质企业的经营策略出现明显分化。提价会不可避免影响整体销量，当前客户普遍多方比价寻找低价货源，仅少部分厂家会为获取项目或维护长期合作关系，主动让渡利润甚至亏损接单。东方雨虹等民企将保障利润与现金流放在经营首位，对销量及市占率的考量优先级相对靠后；北新等国企则以完成市占率任务为核心目标，对利润及价格的管控优先级低于市占率指标。这种策略分化可能导致民企在部分市场的市占率逐步下降，市场话语权受到一定影响。

·核心企业竞争优势对比：头部代表企业各自具备差异化竞争优势，当前北新的全品类产品价格体系普遍低于东方雨虹，且具备央企身份背书，对价格敏感度较高的客户吸引力更强。但北新的产品质量、售后体系及服务能力相对弱于东方雨虹，东方雨虹凭借更稳定的产品品质和更完善的服务能力，对重视项目质量的客户吸引力更高。两类企业核心优势差异明显，客户会根据自身项目核心诉求选择合作品牌，因此策略分化虽会对双方市场份额产生一定影响，但不会完全颠覆现有竞争格局。

5、下游需求与提价盈利测算

·2026年复工情况：2026年下游开工整体未受产品涨价影响，保持正常状态，项目不会因成本问题停工，工期要求仍是推动开工的核心因素。但受原材料及其他环节成本上升影响，当前项目推进进度稍有放缓，整体开工节奏未发生本质变化。

·2026年需求现状：2026年下游需求与2025年相比基本持平，无明显波动，正常需求始终保持稳定。当前市场竞争逻辑已发生转变，此前市场增长主要来自新增项目增量，近两年已转向存量市场竞争。2026年新增项目整体无明显提升，仅局部区域的新项目可正常推进，整体需求规模不会出现大幅增长，需求端表现平稳。

·第一轮提价盈利影响：第一轮提价中，卷材提价约5%、涂料提价约12%，提价幅度主要用于覆盖原材料成本上涨，已将低价沥青储备的成本优势纳入考量，在此基础上仅能带来约1个百分点的毛利率提升，额外利润空间有限，属于成本覆盖后的微幅增利。

·后续提价幅度预判：若后续沥青价格延续当前上涨幅度，待现有低价沥青储备完全消耗后，终端产品需提价10%-20%，才能够完全覆盖所有原材料及运营成本，该幅度为成本覆盖的必要水平。

·盈利测算的不确定性：目前仅能基于现有储备材料、已确定采购价的原材料以及当前销售端定价，完成对应阶段的真实毛利测算。未来盈利情况暂无法精准测算，核心原因是美以伊战争持续超预期，国际局势复杂多变，原材料价格走势等变量过大，无法形成确定的测算结论。

·第一轮提价执行规则：第一轮提价政策具备高度统一性，对所有经销渠道客户均统一执行既定提价标准，不存在针对不同渠道、不同客户的差异化打折政策，当前所有渠道均已完全落地该提价规则，无特殊例外情况。

Q&A

Q: 此前头部企业产品提价的落地情况如何？

A: 年前及年后发布两次涨价通知，3月15号后部分常规类、主销产品及沥青相关原材料的产品开始提价，部分产品涨幅5-6个点，部分涨幅10多个点；目前未完全确定所有产品价格，预计3月底或4月初将进一步调整价格。

Q: 厂家沥青库存情况如何？未来成本端明显上行预计出现在什么时间？

A: 大型企业目前有1-2个月甚至2-3个月的沥青原材料储备。沥青原材料上涨主要受战争及中东海峡未解封影响，若相关情况不缓解，预计1-2个月内原材料将继续上涨，终端销售价格可能随之进一步上调。

Q: 原材料厂家重新按市场采购时，终端产品的生产成本大致涨幅是多少？

A: 常规类产品生产成本预计涨幅约5%；若原材料问题未缓解，涨幅可能扩大至10%-20%，以覆盖采购成本带来的生产成本及销售成本。

Q: 较大的提价幅度是否会因部分厂家跟进、部分不跟进导致终端竞争混乱？

A: 当原材料消耗完毕后，厂家若不跟进提价将面临经营性亏损，提价是应对原材料上涨的必然选择，而非主观意愿问题。

Q: 头部企业原材料库存更多，小企业原材料消耗更快、采购价格更高，若大企业晚点涨价，是否会加速小企业出清？因小企业库存生产成本更高，在现有销售价格体系下利润更受损？

A: 小企业会面临两种情况，一是原材料采购成本上升，而大企业因库存可延迟涨价，导致小企业市场份额丢失；二是小企业为维持售价不上涨，通过降低产品质量应对价格竞争，两种情况均会加速小企业出清。

Q: 小企业通过降低产品质量降低成本，成本降低幅度有多少？

A: 小企业通过降低产品质量降低的制造成本幅度有限，最多在百分之四五以内。因若质量过低，多数客户虽希望低价但无法认可该产品，仅部分无顾忌使用非标产品的项目中，小企业或有生存空间；若低于价格与产品的综合考虑区间，原材料涨价及市场竞争会进一步加剧小企业的经营压力。

Q: 从头部企业产品分类角度看，本轮石油涨价影响最大的产品是哪些，未来是否会调整产品结构以降低成本影响？

A: 沥青类原材料产品均涨价，但不同产品涨幅不同。传统沥青类卷材因用量大、价格敏感，涨幅约5%-6%；防水涂料类涨幅约12%-14%。未来会调整产品结构，高分子类等非沥青类、对市场敏感度低的产品涨价更高；防水涂料类或民建类材料涨幅大；工程类大用量卷材类涨幅相对较少。

Q: 终端市场中零售类渠道与工程类渠道对产品涨价的接受度如何？

A: 零售类渠道对涨价接受度更高，虽终端客户对价格敏感，但因不常关注建材价格，会横向对比同期市场价格，更易接受涨价；工程类渠道采购时会衡量过往合作价格波动，且大企业有内部管控价格，对涨价接受速度较慢或不易接受。

Q: 民建市场原材料涨价时，哪些企业会率先提价，是腰部企业还是龙头企业？提价后其他企业是否会跟进？

A: 民建市场原材料涨价时，头部企业会率先提价，因小品牌不会优先弱化自身竞争能力。头部企业提价后，中部及三四线品牌基本会同时跟进。头部企业提价存在落地滞后性，明面上提价后，反映到采购及提货环节需滞后约两周至三周；而小品牌决策流程短，可快速执行提价，大企业执行提价需一定周期。

Q: 发提价函后是否需过段时间执行？这段时间下游经销商是否会提前订货以获取更低成本的产品？

A: 发提价函后有两种情况，部分客户此前已打款锁价，仍按原价执行；未打款锁价的客户因需用材料或项目开工，不得不接受提价。企业目前对放低价管控严格，今年因各环节生产成本明显上升，价格已全面执行。

Q: 成本端上涨是否会导致厂家销量下滑？厂家当前对销量和市占率的策略是怎样的？

A: 价格上涨会影响部分销量，客户因价格上涨多渠道寻低价，但多家产品均在提价，磋商困难；部分厂家为拿项目或维持长期关系会亏损利润。不同厂家策略不同，东方雨虹等民营企业更关注利润及现金流，销量和市占率优先级靠后；北新更关注市占率及政治任务，利润和价格把控优先级较低。

Q: 民企更多考虑现金流，是否会导致未来部分市场市占率下降及市场话语权受影响？

A: 会有影响。北新作为央企，其整体产品价格体系低于东方雨虹，央企属性及低价策略对民企影响较大，但行业共识是北新的产品质量、售后体系及服务能力弱于东方雨虹。两者各有优势：北新依托央企属性及低价策略，东方雨虹则有自身核心优势，客户会根据实际需求选择品牌，因此民企核心优势仍在。

Q: 今年整体复工状态及与去年的对比情况，是否因产品价格高导致下游施工下降？

A: 开工量未受影响，仍正常开工；受原材料及其他成本上升影响项目进度放缓，但未因产品价格高导致下游施工下降。

Q: 今年下游需求与去年相比情况如何？

A: 今年下游需求与去年基本持平，正常需求持续存在；此前新增市场占比更高，近年转向存量市场竞争，今年新增项目无显著增长，仅局部新项目正常推进，具体需结合实际情况。

Q: 3月10日第一批卷材涨价5%、涂料涨价12%左右，从毛利率角度大概能提高多少？还是主要覆盖成本上升？

A: 涨价主要覆盖成本上升，据估计会带来约1个点的利润提升，不会特别多，即5%、12%左右的涨价在覆盖生

产原材料等成本上升的基础上，会带来约1个点的利润提升。

Q: 涨价覆盖成本后利润提升约1个点的测算，是否已考虑东楚沥青价格较低的平衡因素？

A: 该测算已考虑东楚沥青价格较低的平衡因素。

Q: 内部是否做过下游需求不佳情况下成本传导及二季度利润率影响的测算或经营分析？

A: 内部做过相关测算，提价综合考虑了运营成本，也测算过原材料上涨、终端价格上浮对毛利的影响；但由于国际局势复杂，未来毛利、原材料上涨幅度、定价及毛利率因变量大无法完全测算，仅能根据现有储备材料及确定的原材料做当前销售端价格及毛利的真实测算，未来测算无法确定。

Q: 第一轮5和10几的涨价，对不同经销渠道客户是否有不同折扣，或5和10是否为已落实的平均价格？

A: 所有渠道客户均已执行该价格，不再提供折扣。