（来源：用益研究）

一周综述：

1、本周资产管理信托成立市场小幅上扬。从结构上看，非标产品成立规模环比增长超一成，标品成立规模环比下滑近两成。一方面，季末“冲量”效应显著，融资需求集中释放，非标产品（尤其是政信类）高于同期理财的收益预期，吸引机构资金。另一方面，资本市场波动加剧，投资者避险情绪升温，资金端认购标品信托意愿下降。

2、本周资产管理信托发行市场持续火爆，发行规模仍保持较快增长，但发行数量逆势下滑。其一，化债政策落地释放新增融资空间，推动基础产业类信托发行规模稳步上行。其二，随着消费复苏及助贷业务监管框架趋于明朗，持牌消费金融机构与信托公司合作发行消费信贷资产支持信托产品的节奏加快。其三，近期一系列支持民营经济发展的政策落地，企业预期稳定，融资积极性提升。

3、本周非标信托产品成立市场持续增长，成立规模增幅收窄，成立数量稳步攀升。最主要的增长动力来自基础产业类信托产品的成立，近期监管部门对化解地方政府债务风险的表态和行动，极大地修复了市场对基础产业类信托的信心。此外，城投债供给收缩，部分地方融资平台和基础产业相关主体的融资需求从债市外溢，推动了基础产业类信托产品的规模放大。

4、本周标品信托成立规模大幅回落，成立数量环比降幅显著。本周A股市场呈现典型的震荡分化、轮动加速格局。三大指数涨跌不一，波动幅度显著放大，市场量能持续萎缩后于周五放大，反映出资金在方向选择上的巨大分歧与博弈。本周债券市场呈现震荡分化、方向不明的特征。市场在多空因素交织中反复博弈，资金面宽松为市场提供底部支撑，但经济数据偏强、外部通胀扰动及供给压力等因素持续压制长端表现。

信托公司最新业务动态

首单！昆仑信托双碳5号财富管理信托成立

昆仑双碳5号财富管理信托项下的青海油田油气增产租赁及技术服务项目，项目规模9,286万元，服务的核心客户为中国石油青海油田公司。昆仑信托与青海油田采气一厂通过双碳5号下设的SPV公司签署了《设备租赁》和《技术服务合同》，以及与昆仑金融租赁有限责任公司、济柴动力成都压缩机分公司共同签署了《三方合作协议》和《融资租赁合同》，构建起了产融结合、融融协同的商业闭环：即由昆仑金租向昆仑信托SPV公司提供融资租赁支持，定向采购成压厂生产的先进压缩机组设备，这些设备被投入到青海油田采气一厂的作业现场，专门用于天然气田的增压增产服务。

国民信托落地首单薪酬福利服务信托

近日，在国民信托有限公司与招商银行股份有限公司重庆分行的联合推动下，国民信托担任受托人的首单薪酬福利管理服务信托正式成立落地。国民信托与招商银行重庆分行充分发挥各自优势，在方案优化、资产管理等方面紧密协作，共同为该项目顺利落地与规范运作奠定了坚实基础，全方位保障信托财产运作的合规性、透明度与公正性。

慈善信托助力临洮县富民特色产业蓬勃发展

3月，在信托保障基金公司与临洮县政府的大力支持下，中诚信托通过“善爱乡村振兴慈善信托”，向临洮县特色农业产业中带动效益突出的临洮雪源金正百合有限责任公司提供新一轮帮扶贷款支持，将金融活水精准浇灌到田间地头，为临洮县做强富民增收产业持续注入动力。

华鑫信托成功落地“利华110号服务信托项目”

华鑫信托于3月16日成功落地“利华110号服务信托项目”，标志着华鑫信托在支持华电集团战略性新兴产业与绿色能源领域迈出的又一实质性步伐，以专业金融服务为绿色能源产业发展注入新活力。本项目预计总规模10亿元，首期向华电北方新能源下属四家风电企业发放委托贷款3600万元，专项用于补充内蒙古四家风电企业经营发展所需流动资金，助力集团加快绿色转型步伐，为深化产融结合业务奠定坚实基础。

昆仑信托首单市场化重组产融服务信托成功设立

近日，华东地区业务总部紧扣行业发展趋势与实体经济需求，再一次在服务信托领域设立企业市场化重组服务信托，为本地重点上市公司提供流动性纾困支持。本次纾困服务信托的落地是昆仑信托发挥信托制度独特优势、探索产融协同服务实体经济的再一次实践，彰显了央企信托机构的专业能力与责任担当。

昆仑信托成立知识产权产融资管项目

3月13日，华东地区业务总部华东业务四部成功设立 “昆仑资管科茂环境贷款固定收益类信托计划”。该信托计划总规模1000万元，首期发行300万元，信托期限1年，信托资金主要用于向浙江科茂环境科技有限公司发放信托贷款。本项目系华东地区业务总部首单知识产权产融资管项目，首次在资管类信托项目中采用专利技术质押作为增信措施之一。

昆仑信托西藏首单慈善信托，为双湖学子点亮求学路！

3月13日，昆仑信托首单西藏地区慈善信托——“昆仑信托·中油资本双湖助学圆梦慈善信托”正式成立。该慈善信托专项用于资助西藏双湖县困难大学生完成学业。这不仅是宁波昆仑公益基金会成立以来中油资本的首个捐赠项目，更是昆仑信托在西藏落地的首个产融项目，西南地区业务总部在雪域高原成功“插旗”。

上海推出全国首个碳信托

近日，上海环境能源交易所发布上海碳排放配额行政管理服务信托。在该机制下，纳管单位可将其持有的盈余配额委托给信托公司管理，并按比例持有该碳信托的受益权份额。此举旨在引导纳管单位将盈余碳资产通过信托实现集中委托、科学投放，稳定企业减排成本与市场投资回报预期。

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