（来源：浙商证券融资融券）

1、辽宁明确核电市场化交易机制，中长期盈利空间逐步释放

据新浪财经，近日辽宁明确核电市场化交易机制，建立核电可持续发展价格结算机制，自2026年1月1日起对纳入机制的电量实施差价结算，机制电价水平按国家现行核电上网电价政策执行，红沿河1-6号机组机制电价为0.3798元/千瓦时，基本与原上网电价持平。

此次辽宁核电市场化交易机制落地，是国内核电平价入市、稳妥参与电力市场的标志性突破，完全契合《2026年辽宁省核电机组参与电力市场化交易有关事项的通知》政策导向，此前业内普遍预判地方将出台差异化核电电价保障机制。辽宁模式预计将向山东、福建等核电大省复制推广，市场化交易规模持续扩容；核电审批、开工、投产节奏加快，设备国产化率超95%带动产业链降本增效，核能供暖、制氢等综合利用场景逐步落地，行业盈利确定性与成长空间同步提升。该事件一定程度上强化电力能源板块防御属性与成长预期，形成结构性利好，核电主设备、工程建设、核级材料等上游产业链，订单落地节奏加快有望带动业绩兑现，资金优先聚焦技术壁垒高、订单充足的行业龙头标的。

2、能源局“积极推动风、光、核、生物”多元清洁能源发展，绿电尤为突出

据央视新闻，近日，国家能源局副局长万劲松表示，“十五五”期间，我国将在确保能源供应持续稳定的基础上，积极推动风电、光伏、核能、生物质能等多元清洁能源发展，形成多能互补、抗风险能力强的新型能源体系。

近年来，我国清洁能源产业实现跨越式发展，已构建起全球最大、发展最快的可再生能源体系。国家能源局披露，截至2025年底，我国可再生能源总装机达到23.4亿千瓦。其中，风电光伏等绿电的增长尤为突出。2020年至2025年，风电光伏合计装机从5.3亿千瓦增加到18.4亿千瓦，历史性超过火电装机规模，五年间连续跨越13个亿级台阶。新型储能装机突破1亿千瓦大关，占全球比重超过40%。可再生能源绿色电力证书全年交易规模也超过了历年交易量总和。据测算，“十五五”期间若要实现碳达峰目标，对应绿色投资需达17.5万亿元，年均投入3.5万亿元，有望拉动GDP年增长1.2%。其中，电力仍将是绿色投资需求最大的行业，“十五五”期间共需要7.5万亿元。在政策驱动与市场需求增长的双重利好下，绿电相关板块具备估值提升的契机。可关注具备规模化装机优势与技术创新能力的龙头企业‌‌‌‌‌‌。‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌

3、宇树科技科创板IPO获受理，提振人形机器人板块风险偏好

据新浪财经，日前上交所官网正式披露宇树科技科创板IPO申请获受理，拟公开发行新股不低于4044.64万股，募集资金约42.02亿元，冲刺A股“人形机器人第一股”。

宇树科技科创板IPO申请获受理，是国内人形机器人产业从“技术验证”迈入“规模量产”关键期的标志性事件，契合推动具身智能产业发展的政策导向。此次冲刺“人形机器人第一股”，不仅将拓宽企业融资渠道、加速技术迭代与规模化量产，也将推动资本向人形机器人赛道聚集，带动产业链协同发展，提升国内人形机器人产业的全球竞争力。随着宇树科技IPO推进，有望带动智元、优必选等同类企业加快上市节奏；行业将进入“量产竞赛”阶段。该事件一定程度使得人形机器人赛道长期成长预期进一步强化，量产预期有望带动伺服电机、减速器、传感器等细分领域需求放量；同时利好AI大模型、工业自动化等关联板块，资金将聚焦技术壁垒高、与人形机器人产业链绑定紧密的头部标的，推动相关板块估值修复与业绩兑现。‌‌‌‌‌‌‌‌‌

4、煤炭结束3月5日以来的下跌趋势，油气涨价拉动煤价触底回升

据财联社消息，3月20日，据中国煤炭市场网，CCTD环渤海动力煤现货参考价4500K小幅上涨2元/吨，5000K和5500K环比持平，结束了自3月5日以来的下跌趋势。当天，港口市场大为改观，4500K至5500K三个品种分别涨7元、6元、6元/吨，收于570、655、737元/吨。

近期国内煤价探底回升，背后是供需格局、国际市场等多因素共同作用。“十五五”期间煤炭行业将持续推进智能化与清洁化转型。智能化技术将全产业链渗透，提升生产效率与安全水平；清洁化利用技术突破将推动煤炭从“燃料”向“原料”转型，煤基特种燃料、高端化学品等高附加值产品产业化进程加速。油价中枢维持高位将是未来一段时间的核心背景，煤炭作为能源替代品种，需求将持续上升，行业盈利有望改善。在地缘冲突刺激能源涨价与行业转型的双重背景下，煤炭板块具备估值修复的条件。可关注资源禀赋、成本优势与产业链延伸能力的龙头企业。

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