（来源：浙商证券融资融券）

3月25日，市场全天高开高走，沪指重返3900点上方。个股呈现普涨态势，沪深京三市超4800股飘红，连续2个交易日百股涨停，当日成交2.19万亿，仅较上个交易日放量不足900亿。活跃度仍处于近期低位。当日，北向资金成交总额2734.48亿元。

热点明显扩大。其中，绿电概念股持续爆发，十余股涨停。光通信概念股走强，算力概念活跃，军工板块午后走强。下跌方面，油气股调整，光伏设备、燃气等板块小幅下跌。

三大指数早盘高开后维持高位震荡，尾盘涨幅还进一步扩大。个股连续普涨，市场修复性反弹预期进一步提升。

因在经历“全球黑色星期一”之后，本身并无其他利空、政策护市力度还在加大的A股市场，短期超卖严重。随着央行进行MLF再放水，提升流动性预期，市场存在强烈的超跌技术反弹需求。短线市场热点也进一步扩散，赚钱效应改善。

不过，目前市场成交量仍处于在相对低位，这反映了市场活跃度仍受到反复变化的地缘因素及外盘动荡的压制。

展望后市，随着美伊以三方和谈传闻，令地缘因素风险预期又减缓，短线指数有望重新向4000点之上修复。但地缘因素仍是短线市场重大影响权重之一，仍需关注预期变化。

配置策略上，地缘因素削弱后，短线热点重回科技成长题材和资源涨价主线。其中，政策要求新建算力设施绿电占比≥80%，叠加基本面优异，绿电概念延续强势，或有一定持续性；

此外，存储等半导体产品的涨价持续超预期，在国产替代加速下，行业基本面景气度持续向好，估值有望趋势性提升。但后续仍需警惕地缘因素再次变化并令热点切换回油气板块。

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