【重磅！中信证券股票开户三大福利】

　　原标题：三个提醒

　　来源：中信证券

　　跌宕起伏的一个交易周结束了。

　　可以说，世界每一天都在给我们上最真实的一课，当然这不是为了压倒我们，而是在提醒我们要做出改变。

　　最近无论是投资还是生活中，有些体验很惊险，有些故事很唏嘘。今天文章不长，做三个提醒，大家共勉

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　　 第一个，是恐慌背后的警示。

　　过去一周，因中东冲突撼动全球能源供应链，包括黄金、白银、股票在内的几乎所有资产类别都经历了一轮抛售。

　　这说明面对像伊朗战事这样的短时极端不确定因素时，全世界似乎都找不到所谓安全可靠的“避险”资产。

　　这一次资金面的“恐慌”，给了我们很重要的警示。

　　那就是对本就筹码有限的普通人来说，抵御资本市场的黑天鹅事件，依靠的可能不应该是所谓的当断则断、灵活调仓，因为大多数人根本做不到像机构一样果决。

　　更切合实际的做法，应该是将投资增值的钱与其他用途的财富隔离管理，才是具有自我保护效用的“避险”策略。

　　针对“日常取用”、“抵御意外、疾病”、“守护家人未来”的钱分别做好独立的安排和规划，这样再根据你可接受的亏损和波动，去参与资本市场投资，获取相对有想象空间的收益，才有底气，不会轻易崩盘。

　　这不是建议，而是要实现家庭财富体系稳健的最基础的要求。

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　　 第二个，大跌后的埋伏思路。

　　每一次市场调整，都是捡便宜好货的机会。

　　我们来看数据，从3月3日本轮行情开始调整算起，截至目前，30个中信一级行业里：

• 三分之二的行业，达到年内新高需要至少10%的涨幅。而传媒、有色金属、国防军工这些此前大热过的行业，更是需要超30%的涨幅才能新高。

• 近50%的行业，最新市盈率处于历史中位数以下，非银行金融、食品饮料、家电、农林牧渔的市盈率更是在历史前13%低中，尤其是非银行金融的市盈率位于历史前0.08%低。

　　中信一级行业概况

　　资料来源：Wind，中信证券客群发展中心整理，数据截至2026年3月27日。历史数据不代表未来表现，此处仅为历史数据统计结果，不构成具体投资建议或宣传推介。

　　 便宜好货思路一：两条业绩线索

　　对于投资，业绩是检验企业价值的唯一试金石。年报密集期马上开启，市场又将来到“大浪淘沙、去伪存真”的关键窗口，希望大家更加关注“真业绩”，分享2条线索。

　　❶ 第1条业绩线索，分红。

　　分红，是上市公司向股东真金白银分配净利润的核心方式，它体现的绝不只是企业回馈股东的意愿，更是公司盈利真实性、现金流充裕度、经营可持续性的核心体现。

　　一家企业可以通过会计处理修饰账面利润，但持续、稳定的现金分红无法造假—— 只有主营业务赚得实实在在的利润、经营性现金流充沛、无大额资金占用的公司，才具备长期分红的底气。

　　基于这一核心逻辑，高股息标的被不少人天然视为压舱石资产。尤其在地缘冲突、市场走弱时，韧性十足。

　　数据来看，今年以来，中证红利指数涨4%，跑赢上证指数近6个百分点，展现出了压舱石的效果。

　　年初以来红利指数走势

　　资料来源：Wind，中信证券客群发展中心整理，数据截至2026年3月27日。历史数据不代表未来表现，此处仅为历史数据统计结果，不构成具体投资建议或宣传推介。

　　❷ 第2条业绩线索，自由现金流。

　　筛选企业时，很多投资者只看账面利润，却忽略了自由现金流—— 这是企业扣除所有运营成本、资本开支后，真正能留在账户里的钱，是衡量企业盈利质量、抗风险能力的核心指标。

　　自由现金流充裕的企业，具备更强的偿债能力、分红能力与扩张能力，即便遇到行业周期波动、外部冲击，也能凭借自身造血能力活下去，甚至逆势扩张；而现金流枯竭的企业，哪怕账面利润好看，也极易在调整中暴雷。

　　今年以来，自由现金流指数上涨近8%，跑赢上证指数9个百分点，也展现出了不错的韧性。

　　年初以来自由现金流指数走势

　　资料来源：Wind，中信证券客群发展中心整理，数据截至2026年3月27日。历史数据不代表未来表现，此处仅为历史数据统计结果，不构成具体投资建议或宣传推介。

　　便宜好货思路二：寻找全球竞争力方向。

　　投资，短期看情绪，中期看业绩，长期看国运。

　　拥有全球护城河的企业，凭借技术、产能、成本优势，具备持续释放利润增长潜力。

　　如果利润释放成真，那即便股价短期有波动，那也是扰动，考验的是我们的信心和耐心。

　　为此，我们也梳理了目前中国在资源品、资本品等方向份额占比超70%的领域，其中负极材料、光伏胶膜、多晶硅等方向的份额占比更是超90%，具体如下。

　　中国具备全球竞争力行业方向

　　资料来源：中信证券研究部。数据截至2026年3月15日。历史数据不代表未来表现，此处仅为历史数据统计结果，不构成具体投资建议或宣传推介。

　　就当下而言，中信证券研究部认为：

　　目前的底仓建议仍然是中国有份额优势、海外产能重置成本高难度大、且供应弹性容易被政策影响的行业。近期的流动性冲击让不少品种的估值又回到了便宜的区域。

　　 第三个是关于人生基本盘。

　　财富的基本盘是财富的隔离管理思维，是抗风险资金的预留（保险及养老规划的健全）。

　　而人生的基本盘，唯有健康。

　　永远不要让健康成为获得财富的代价。

　　希望，每个人都安好。

　　来日，方长