9月12日下午，江苏精研科技股份有限公司接待了国泰海通、东方财富证券、杭银理财、襄阳市创新投资、国金基金、上海瀛赐6家机构共7位投资者的特定对象调研。公司证券事务代表王涛参与接待。以下为本次调研的详细情况：

调研基本信息

调研精彩要点

1. 制造工艺差异：MIM、CNC、冲压与3D打印等制造工艺并非相互替代，而是互补共存。MIM适合制造小型、复杂三维结构、大批量金属零件，材料适应性广，大规模生产有成本效益；冲压适用于大批量二维薄壁零件；3D打印在小批量、复杂结构样品试制与个性化制造中优势突出，但后制程工序多，成本较高。
2. 折叠屏业务：围绕动力板块（折叠屏手机用转轴）和金属制造板块（转轴组件配套用MIM零件），其中转轴组件配套用MIM零件营收占比更高。
3. 折叠屏业务增长空间：折叠屏手机硬件优化、软件生态成熟、价格下探以及北美大品牌可能推出折叠屏产品，都有望提升折叠屏手机市场渗透率，带动公司折叠屏业务增长。
4. MIM业务在可穿戴领域前景：智能手表和AI智能眼镜等产品受市场认可，MIM技术契合可穿戴设备需求，且公司具备MIM钛合金生产技术，已在部分产品批量化应用。
5. 上半年现金流变化原因：回款减少、应付票据承兑金额大幅增加以及职工薪酬增加，导致上半年经营活动现金流量净额较上年同期变化较大。
6. 2025年营收预期：公司2025年限制性股票激励计划确定了业绩考核目标，公司有信心完成今年业绩目标。
7. 资产减值与坏账准备增长原因：资产负债表日根据订单、存货等因素计提资产减值准备；2025年上半年营业收入增长，应收账款余额增加，按会计准则计提信用减值准备。
8. 越南工厂进展：越南子公司已布局部分MIM产能，应传动客户要求建设产能，当地加工手段有限，设点受客户欢迎，后续将按客户要求逐步量产。

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