活动概况

2025年10月21日，浙江宏昌电器科技股份有限公司（以下简称“浙江宏昌电器”）在浙江金华举办特定对象调研活动，接待了西南证券、财通证券、东北证券、长信基金、太平养老保险等18家机构及个人投资者。公司总经理陆灿、副总经理兼董事会秘书佘砚出席，就公司业绩表现、业务布局、未来战略等议题与投资者展开深入交流。

参与机构明细

参与本次调研的机构涵盖券商、基金、险资、私募及产业资本，具体包括西南证券、财通证券、东北证券、国海证券、国盛证券、长城证券、中泰证券、方正证券、中航证券、国泰海通、华鑫证券、上海乾瞻资产、青骊投资、潮赋资本、九方智投、上海昆仑磐升、长信基金、太平养老保险等，另有个人投资者参与。

业绩波动：多重费用拖累利润 降本与套保并举应对

针对投资者关注的利润下滑问题，公司管理层解释，2025年营收实现较好增长但利润承压，主要受四项费用影响：一是股份支付费用计提；二是可转债相关财务费用；三是募投项目转固后折旧成本增加；四是核心原材料铜价持续高位运行，压制毛利率水平。
为应对上述压力，公司已采取系列措施：通过期货套期保值锁定铜采购成本，稳定产品毛利率；同时推进采购降本、研发降本及管理降本，多维度提升净利率水平。

业务增长：家电与汽车双轮驱动 海外与高附加值业务提速

在家电零部件业务方面，公司明确未来增长点将聚焦两大方向：一是依托现有客户资源进行品类扩充，提升整机配套价值量；二是加大海外市场拓展及智能马桶业务投入，逐步提高二者营收占比，优化收入结构。

汽车零部件业务则呈现加速突破态势。经过前期布局，公司已从传统注塑结构件升级至附加值更高的门板总成业务，目前重要客户的门板总成项目已实现批量供货。管理层预计，随着客户销量提升，公司份额将进一步扩大；2024年该业务基数较低，2025年有望实现较大幅度增长，并基于现有定点及客户情况，为2026年制定了较高的增长目标。

机器人领域布局：战略投资良质关节 押注核心部件赛道

公司于2024年切入机器人产业链，投资良质关节并持有30%股权，后者主营人形机器人核心部件行星减速器及关节模组。管理层表示，投资出发点在于看好机器人产业链的长期前景，而减速器和关节模组作为人形机器人、机器狗等设备的核心部件，具备较高技术壁垒和市场空间。

良质关节的技术实力成为关注焦点。其核心团队成员拥有20年日本知名减速器公司从业经验，客户拓展进展顺利，已与逐际动力、宇树、五八智能、蓝思等国内人形机器人企业建立合作关系。此外，良质关节位于平湖的新制造工厂已初步搭建完成，为产能释放奠定基础。

针对市场关心的股权比例问题，公司透露，投资时已约定优先并购权，目前正与相关股东积极沟通，推动提升持股比例，但具体进展需以公告为准。同时公司特别提示，尽管良质关节订单有所改善，但当前规模较小，对公司财务指标影响有限，提醒投资者理性决策。

合作与并购动态：尼得科合作深化 外延并购持续推进

在产业链合作方面，公司与尼得科传动的互动备受关注。管理层披露，2025年9月以来，董事长陆宝宏、总经理陆灿已与尼得科传动中国区领导就业务对接及深化合作展开频繁沟通，后续计划随同对方赴日本总部拜访，探索潜在合作空间。

外延并购方面，公司坚持“内生发展+外延并购”双轮战略。除良质关节项目落地外，参与的并购基金正在顺利推进中。未来将持续关注具备较好发展前景、稳定营收及利润规模的标的，聚焦优质产业赛道，但具体并购事项需以公司公告为准。

公司特别强调，鉴于人形机器人产业链市场关注度较高，其投资的良质关节目前在手及执行订单规模较小，对公司整体财务指标影响有限，敬请广大投资者理性决策，谨慎投资。

本次调研过程中，公司严格遵守《信息披露管理制度》《投资者关系管理制度》，未出现未公开重大信息泄露情况。

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