广联达在此次业绩说明会上披露，2025年前三季度实现营业收入42.7亿元，同比减少2.22%，但降幅较上半年收窄3个百分点，其中第三季度营收同比增长3.96%，实现单季度同比转正。利润端表现更亮眼，前三季度归母净利润3.11亿元，同比大增45.9%，毛利率同比提升1.14个百分点，整体经营趋势持续向好。

分业务来看，核心板块呈现差异化增长态势：
-数字成本业务：前三季度营收34.46亿元，同比减少4.95%，但第三季度营收11.6亿元已与去年同期基本持平，新签云合同同比恢复正增长，清标、指标网等新产品保持双位数增长。
-数字施工业务：前三季度营收5.29亿元，同比增长17.19%，第三季度营收2.17亿元，同比增速进一步提升至33.09%，毛利率攀升至54.28%的历史高位，战略转型成效显著。
-数字设计业务：前三季度营收0.48亿元，同比微增2.52%，第三季度营收1720万元，同比增长51.33%，扭转上半年下滑趋势。
-海外业务：前三季度营收1.77亿元，同比增长10.21%，亚洲市场聚焦成本业务，欧洲市场设计类产品突破明显，意大利制造业合作项目落地。

此外，AI技术赋能成效显现，前三季度AI相关新签合同金额已超过7000万元，成为业务增长新引擎。

财务数据显示，公司精细化管理持续推进，盈利能力与资产质量同步改善：
-利润表：营业成本同比减少10.27%，主要因业务结构调整降低硬件及交付成本；信用减值损失、资产减值损失分别同比减少51.91%、49.25%，资产质量提升；研发费用同比减少1.76%，费用管控见效。
-资产负债表：货币资金较年初减少13.51亿元，主要用于购买结构性存款、分配股利及业务投入；开发支出增加1.43亿元，自主研发项目投入加大；应收账款增加2.29亿元，系回款季节性影响。
-现金流量表：剔除金融业务后，经营活动净现金流同比改善；投资活动净流出减少0.03亿元，主要因结构性存款配置与长期资产投资平衡；筹资活动净流出增加1.12亿元，主因股利分配及股份回购。

三季度营收转正的驱动因素？

公司表示，增长主要来自四方面：一是新清单政策落地激活成本业务存量市场，新签云合同恢复正增长；二是施工业务主动剥离低毛利硬件，聚焦“省钱”“省心”高价值场景，收入与毛利率双升；三是AI产品商业化加速，前三季度合同超7000万元；四是海外业务欧洲市场突破，亚洲基建需求带动成本业务增长。

十三规划战略方向？

整体聚焦“核心业务升级+新兴市场拓展”：成本业务以AI为核心推进转型，复制SaaS转型成功经验；设计业务在EPC客户基础上深化突破；施工业务定位增长引擎，明确项目级（成本管控切入）与企业级（精细化管理）双路径；海外业务聚焦亚欧美核心区域，做深现有市场而非盲目扩张。

新清单对成本业务的影响？

新清单（2025年9月1日生效）推动工程造价市场化，带来工具多模式（定额+市场化数据）、参考依据多模式（指标网等）需求，全国超60%省市已推进落地。政策红利下，传统造价产品续费率改善，清标、指标网等新产品在云南、北京等地订单增速超平均水平，预计未来1-2年持续贡献增长动力。

AI业务进展与规划？

2025年聚焦AI产品商业化落地，区分AI原生产品与“软件+AI”增强型产品，前三季度合同超7000万元，全年预计达1-1.5亿元。2026年将围绕成本业务核心产品（算量、计价）深化AI应用，同时推广AI在研发环节降本增效，业务规模有望加速增长。

施工业务毛利率提升空间？

当前施工业务毛利率54.28%已处历史高位，未来仍有提升空间：一方面持续优化产品标准化率与可扩展性，降低交付成本；另一方面聚焦基建等高价值场景，依托全系列产品数据优势，拓展“省钱”“省心”应用场景，竞争优势进一步强化。

此次调研吸引了瑞银环球资产管理、中信里昂证券、摩根大通证券、红杉资本等85家境内外机构参与，公司对行业政策、业务转型及技术布局的详细解读，为市场理解其长期增长逻辑提供了关键参考。

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