2025年10月23日，银河磁体（公司全称未提及具体证券代码）迎来华夏基金、中信证券等多家机构调研。公司董事会秘书兼财务总监朱魁文、副总经理代华进就核心竞争力、产品定价机制、扩产计划及铁氧体公司重组等关键问题与机构展开深入交流。本次活动还包含生产现场参观及创业板指数投资价值探讨环节，深交所相关人员介绍了活动背景。
调研基本情况
本次投资者关系活动类别为特定对象调研、现场参观及“深交所走进创业板ETF成份股公司活动”，于2025年10月23日14:30-16:30在银河磁体生产现场及会议室举行。参与机构涵盖基金公司、券商、投资机构及监管机构等，公司接待团队由高管层核心成员组成。
| 参与机构类型 | 参与单位及人员 |
|---|---|
| 基金公司 | 华夏基金：肖磊、叶增龙 |
| 监管机构 | 深交所：董晨妍、杨婕 |
| 投资机构 | 乐世资本管理：姜启林、唐瑞；四川汇聚投资：张辰辉、王泽；坤钰资产：张臻 |
| 券商 | 中信证券：孙尚卿、徐静怡、王小庆、陈尧芬 |
| 行业协会 | 四川上市公司协会：姜静、汪小平 |
| 其他 | 及其他参与活动者 |
核心交流要点
公司核心竞争力：自主研发与产业链深耕驱动盈利
公司主营粘结钕铁硼磁体，产品磁性能介于烧结钕铁硼（高性能）与铁氧体（低性能）之间。持续盈利的核心逻辑在于三大竞争力：一是自主研发生产装备并推进自动化改造，提升生产效率；二是聚焦主业并向上游原材料生产延伸，完善产业链布局；三是动态响应客户需求，灵活调整业务结构以适应市场变化。
产品定价与市场需求：稀土价格联动，电机需求成增长引擎
产品定价机制上，公司以稀土金属最新价格为基准，叠加加工费确定售价，价格随稀土金属波动实时调整。磁粉采购以轻稀土为主，上游无明显管制；钐钴出口限制对公司无直接影响，因主营产品为粘结钕铁硼。
需求端，家庭服务智能化等趋势推动电机需求激增，永磁体因节能特性应用场景持续扩大。粘结磁体细分市场规模较小，公司计划择机拓展新品种；铁氧体因成本优势占据庞大市场，公司拟重组的铁氧体公司与现有业务协同，可补充业务版图。
扩产与重组计划：产能扩张+业务协同双轮驱动
公司明确表示“未来需要扩大产能”，以应对增长的市场需求。在业务拓展方面，拟重组一家地理位置邻近的铁氧体公司，该标的与现有业务存在协同效应，可有效补充产品线。对于与国内铁氧体龙头龙磁的差距，公司坦言并购标的规模较小，但技术水平处于国内先进水平。
| 对比项目 | 并购标的情况 |
|---|---|
| 规模 | 比龙磁小 |
| 技术水平 | 国内先进 |
人形机器人布局：配合下游开发，具体应用待披露
公司直接客户为电机商，目前已有客户在开发人形机器人相关产品，公司正积极配合技术开发。但由于人形机器人多处于研发保密阶段，客户未披露具体用途，公司暂无法确认哪些产品已实际应用于人形机器人领域。
行业展望
机构关注的电机行业增长趋势下，永磁体需求有望持续释放。粘结磁体与铁氧体业务的协同发展，叠加产能扩张计划，或成为公司未来增长的重要支撑。长期来看，稀土价格波动及下游电机需求变化将是影响公司业绩的关键变量。
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