西安蓝晓科技新材料股份有限公司（证券简称：蓝晓科技，债券代码：123195）于2025年10月24日以电话会议形式举办2025年前三季度业绩说明会，吸引了包括高盛（亚洲）有限责任公司、富国基金管理有限公司、中信里昂证券有限公司等在内的69家机构投资者参与。公司董事长高月静、董事会秘书于洋、证券事务代表贾鼎洋出席会议，就公司经营状况及未来发展规划与投资者进行深入交流。
投资者活动基本信息
本次投资者关系活动类别为业绩说明会，召开时间为2025年10月24日，采用电话会议形式进行。参与单位涵盖国际投行、公募基金、私募基金、券商研究所等多个类型，具体参会机构名单详见文末附件。上市公司接待人员包括董事长高月静、董事会秘书于洋及证券事务代表贾鼎洋。
核心经营数据解读
2025年前三季度，蓝晓科技实现营业收入19.33亿元，同比增长2.20%；归母净利润6.52亿元，同比增长9.27%。单季度来看，第三季度公司营收6.86亿元，同比增长14.86%；归母净利润2.07亿元，同比增长7.72%，呈现逐季改善态势。
盈利能力方面，公司综合毛利率达52.81%，同比提升4个百分点；前三季度经营性现金流量净额5.39亿元，期末资产负债率34.50%，有息负债维持在较低水平，财务结构稳健。
调研核心要点解析
针对机构关注的毛利率同比提升4个百分点的原因，公司表示，一方面得益于生命科学、金属资源等高毛利业务收入占比持续提升，充分体现了公司在高端吸附分离材料领域的技术优势；另一方面，报告期内部分主要原材料价格呈下降趋势，对毛利率改善形成正向贡献。
业务结构方面，吸附分离材料作为核心业务，2025年前三季度实现营业收入15.65亿元，占总营收比例达80.95%；系统装置业务营收2.48亿元，占比12.83%。公司指出，近年来吸附分离材料占比持续提升，'基本仓'业务稳健发展，客户粘性与业务韧性显著，同时以生命科学、金属资源为代表的高毛利产品增速明显，进一步带动整体毛利率提升。
金属资源板块作为公司重点发展方向，是吸附分离材料业务前三大板块之一。公司透露，目前已多维度布局涉锂产业链，在矿石锂精制、锂电池回收、伴生矿等领域的吸附技术应用水平不断提高；同时积极拓展新能源金属领域，在红土镍矿提镍、钴提取及回收、石煤提钒等领域已签订多个工业化项目，长期发展潜力较大。
关于生命科学高端材料产业园的建设进展，公司介绍，该产业园主要规划产能包括层析介质、聚合物色谱填料、酶载体、小核酸载体、原料药及药用辅料吸附分离材料等高端产品，将根据市场需求和公司产能规划分批陆续投产，有望进一步强化公司在生命科学材料领域的竞争力。
参与机构名单
（以下为本次参与调研的部分机构名单，完整名单详见公司公告附件）
| 高盛（亚洲）有限责任公司 | 闫菽灵 |
|---|---|
| 高盛国际资产管理公司 | Claire Li、浦慧群 |
| 富国基金管理有限公司 | 毕天宇 |
| 国信证券股份有限公司 | 张歆钰 |
| 中信里昂证券有限公司 | Ke Li |
| 瑞银证券有限责任公司 | 黄子华 |
| 野村东方国际证券有限公司 | 钟盾 |
| 中国国际金融股份有限公司 | 侯一林 |
| 中信建投证券股份有限公司 | 邓天泽 |
| 天风证券股份有限公司 | 郭建奇 |
| 朱雀基金管理有限公司 | 杨洋 |
| 国泰海通证券股份有限公司 | 张翠翠、沈唯、陈传双 |
| 方正证券股份有限公司 | 黄雪茹 |
| 西部证券股份有限公司 | 李妍、张嘉豪、雍雨凡 |
| 开源证券股份有限公司 | 刘坤、宋梓荣 |
| 兴业证券股份有限公司 | 吉金、陈垒 |
| 中国银河证券股份有限公司 | 陶贻功、王鹏 |
| 山西证券股份有限公司 | 王锐、李旋坤、冀泳洁 |
| 长江证券股份有限公司 | 王明 |
| 招商证券股份有限公司 | 陈云鹏 |
| 国海证券股份有限公司 | 陈云 |
| 富兰克林邓普顿私募基金管理（上海）有限公司 | 饶呈方 |
| 中国人民养老保险有限责任公司 | 刘树德 |
| 泰康资产管理有限责任公司 | 孙玥、王铎霖 |
| 招银理财有限责任公司 | 彭治力 |
| 上海隆象私募基金管理有限公司 | 董文灏 |
| 泓德基金管理有限公司 | 李映祯 |
| 上海申银万国证券研究所有限公司 | 李彦宏 |
| 深圳市易同投资有限公司 | 夏济舟 |
| 申万宏源证券有限公司 | 陈杰 |
| 上海禾其投资咨询有限公司 | 刘博、杨硕 |
| 北京泓澄投资管理有限公司 | 陈骞 |
| 上海渊泓投资管理有限公司 | 管亚 |
| 上海重阳战略投资有限公司 | 吴伟荣 |
| 宁波泓宁亨泰投资管理有限公司 | 李伟 |
| 上海森锦投资管理有限公司 | 黄裕金 |
| 上海康橙投资管理股份有限公司 | 谭飞 |
| 深圳市前海汇信得基金管理有限公司 | 余文龙 |
| 国投证券股份有限公司 | 高望集 |
| 中荷人寿保险有限公司 | 熊英 |
| 北京禧悦私募基金管理有限公司 | 张福龙 |
| 上海远希私募基金管理有限公司 | 杨杰 |
| 诺安基金管理有限公司 | 周小琪 |
| 华能贵诚信托有限公司 | 田佳瑞 |
| 华鑫证券有限责任公司 | 冯政逾 |
| 东兴证券股份有限公司 | 刘宇卓 |
| 珠海横琴粤信投资有限公司 | 陈金红 |
| 山东金仕达投资管理有限公司 | 杨帆、杨国涵 |
| 上海勤远私募基金管理中心（有限合伙） | 陈宁浦、魏雅雯、徐曼 |
| 深圳前海道谊投资控股有限公司 | 颜丙占 |
| 上海临港东方君和科创产业股权投资基金合伙企业 (有限合伙) | 俞有勤 |
| 深圳善择私募证券投资基金管理合伙企业（有限合伙） | 陈丘 |
| 睿远基金管理有限公司 | 朱璘 |
| 深圳市毅恒资本投资有限公司 | 闫萌 |
| 南京璟恒投资管理有限公司 | 薛栋民 |
| 杭州臻挚私募基金管理有限公司 | 荣子龙 |
| 上海喜世润投资管理有限公司 | 杨渝 |
| 长城基金管理有限公司 | 李金鸿 |
| 江苏养正私募基金有限公司 | 刘鹏、张璇 |
| 海创（上海）私募基金管理有限公司 | 陈总 |
| 巴富罗（海南）私募基金管理有限公司 | 王佳佳 |
| 中泰证券股份有限公司 | 张昆、郝文阳 |
| 太平洋证券股份有限公司 | 王海涛 |
| 华夏久盈资产管理有限责任公司 | 王祎佳 |
| 荷宝投资管理集团 | 何丹柠 |
| Vontobel Asset Management AG | Richie Jiang |
| 大成基金管理有限公司 | 荣欣 |
| 上海混沌投资（集团）有限公司 | 黎晓楠 |
| 上海瀚伦私募基金管理有限公司 | 王柱峰 |
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