天津九安医疗电子股份有限公司（以下简称“九安医疗”）于2025年10月27日开展投资者关系活动，包括网上业绩说明会及特定对象调研。活动吸引了嘉实基金、广发基金、中信证券等58家机构参与，公司董事长兼总经理刘毅、财务经理秦菲等高管团队就公司双主业发展、大类资产配置、医疗产品研发及市值管理等核心问题与投资者进行深入交流。

参与单位涵盖公募基金、券商、私募基金等机构，包括嘉实基金、广发基金、中信证券、中金证券、华泰证券、淡水泉投资、青骊投资等（具体机构清单详见公告附件）。

医疗+投资双主业定位明确

公司确立“医疗健康经营性主业+大类资产配置投资主业”双主业模式。医疗主业聚焦“爆款产品”及糖尿病诊疗照护“O+O”（Offline+Online）新模式推广，投资主业则通过九安香港等子公司开展大类资产配置，追求长期稳定收益。

大类资产配置：前三季收益18.13亿，目标年化6%-10%

截至2025年三季度末，公司大类资产配置结构保持稳定，信用债、股票等资产占比与半年报相比无显著变化。前三季度已实现公允价值变动收益及投资收益合计约18.13亿元，若市场平稳，有望达成6%-10%的年度平均年化收益率目标（该目标不构成收益承诺）。配置策略注重资产稳定性，固收资产占比高于耶鲁大学基金会，净值波动显著低于传统组合。

科创投资：16家子基金过会，沐曦科技提交注册

科创投资采取“投早、投小、投长期、投硬科技”策略，覆盖硬科技、生物制造、新能源、医疗大健康等领域，人工智能领域实现算法、算力、数据、应用全覆盖。截至目前，公司参与投资的天开九安海河海棠科创母基金出资子基金中，已有砺思资本、心资本等16家过会；通过母基金投资的沐曦科技已于10月24日成功过会并提交注册，其他项目陆续进入IPO辅导或申报审核阶段，未来几年将逐步进入收获期。

呼吸道检测试剂盒：四联检产品临床近尾声

公司2024年推出的三联检试剂盒已实现C端常态化销售，下一步将推出涵盖甲流、乙流、Covid及上呼吸道合胞病毒的四联检产品。目前该产品临床阶段接近尾声，计划借助冬季呼吸道疾病高发期加速招募患者，推动临床进度以尽快上市。

糖尿病照护“O+O”模式：覆盖36.6万患者，目标三年百万规模

糖尿病诊疗照护“O+O”新模式已在全国50个城市、424家医院推广，管理患者约36.6万人，覆盖超40%主要三甲医院。公司目标未来三年在中国管理100万糖尿病患者，国内单一患者经济价值保守估算约1000元/年（不构成业绩承诺）。同时，公司组建30余人AI团队，推进“AIoT糖尿病家庭医助”项目，通过智能随访、照护师Copilot等功能提升照护效率，降低运营成本。

CGM产品：2026年国内上市，海外同步推进

持续葡萄糖监测系统（CGM）已完成多批次试生产，国内型检和临床工作加速推进，计划2026年完成认证并上市销售；美国市场进度稍晚，公司已组建中美知识产权团队应对潜在专利挑战，并借鉴FDA报审经验推动产品落地。

为维护股东权益，公司近期启动第6次股份回购，计划回购3亿-6亿元，截至10月21日已完成约2.04亿元。自2025年起，公司有序推进库存股注销，累计注销29,954,222股。此外，公司制定《未来三年（2025年-2027年）股东回报规划》，承诺以现金方式（含股份回购）累计分配利润不少于未来三年合并净利润的30%，2020年以来已累计派现17.37亿元。

2025年第三季度，公司营收3.04亿元，环比增长17.8%，主要得益于iHealth系列产品美国C端销售增长及互联网医疗服务收入稳步增加。公司表示，当前市值未充分反映“净资产+产品净利润*PE倍数+互联网医疗+投资收益”的综合估值模型，随着CGM新品上市、糖尿病照护模式扩张及AI技术赋能，未来价值有望逐步显现。管理层强调，将通过业务基本面改善及持续市值管理，推动市场对公司价值的认同。

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