深圳市理邦精密仪器股份有限公司（以下简称“理邦仪器”）于2025年10月28日15:00-16:00在公司董事会议室召开业绩说明会，接待了包括东吴证券、太平洋证券、西南证券、国盛证券、天风证券、华夏基金、平安基金等在内的30家机构投资者。公司董事会秘书祖幼冬、证券事务代表刘思辰出席会议，就公司2025年前三季度业绩表现、海内外市场发展、重点合作项目进展等问题与机构进行了深入交流。

据介绍，2025年前三季度，理邦仪器在复杂多变的全球市场环境下实现稳健增长，整体营收达14.5亿元，同比增长5%；归母净利润2.57亿元，同比增长近50%。分季度看，第三季度业绩表现尤为亮眼，单季实现营收5.3亿元，同比增长16%、环比增长8%；归母净利润1亿元，同比大幅增长118%、环比增长14%。

从区域市场看，前三季度国内市场营收5.3亿元，同比下滑4%，但第三季度国内市场回暖明显，营收1.76亿元，同比增长18%，其中超声、监护、妇幼线内销表现突出；国际市场前三季度营收9.1亿元，同比增长10.7%，占总营收比重超60%，第三季度国际市场营收3.57亿元，同比增长15%，妇幼线海外业务表现最为突出。

海外市场已成为理邦仪器业绩增长的核心驱动力。2025年前三季度，公司海外市场收入9.1亿元，同比增长10.7%，实现两位数增长，营收占比超60%。公司表示，若四季度无重大国际贸易事件波动，全年有望维持这一增速。后续将通过产品迭代升级、扩大海外本地化建设、启用美国新场地等措施，力争海外市场持续稳定增长。

关于美国新场地进展，理邦仪器美国子公司新增1,940平方米场地，已于2025年7月获得MDSAP认证及美国加州FDB医疗器械生产许可证等全面认证。初期该场地将专注于监护、心电、产科等产品生产，后续将逐步开展主要产品线生产任务，以提升北美地区供应链韧性。

在与盖茨基金会合作方面，项目进展获得基金会高度认可。截至目前，GH Labs和盖茨基金会已分别向公司分阶段支付256.80万美元和154.70万美元。合作开发的手持超声设备中，胎龄和胎位功能已完成开发且准确率达标，进入临床验证阶段；新增的三项产科自动测量功能已完成算法轻量化部署，处于临床数据采集和性能优化阶段。

国内市场方面，重点湿式血气产品i500设备推广进展顺利，年初至今已出货300台左右，试剂出货30多万人份，预计为明年血气业务增长提供有力支持。在渠道库存管理上，公司严格把控销售端库存，确保处于合理范围。

合同负债与研发费用

第三季度合同负债显著增长，主要得益于公司获单能力增强。公司表示，合同负债为客户支付的预收款，将按合同约定履行交付义务并确认收入，未来有望有效转化为收入和利润。研发费用下降则是在研发强度不降低的前提下，通过引入前沿技术提升研发效能、数字化技术优化管理、推行PMT运营方式（将项目组视为小型经营单位自主核算）等措施，实现研发资源利用效率提升。

销售架构与毛利率

国内市场设有28个办事处，覆盖大部分行政区域，销售人员数量多于国际市场，以提供贴近客户的服务支持；国际市场通过设立子公司或办事处推进本地化建设，招聘本地员工、建立本地服务团队。2025年前三季度，公司整体毛利率约58%，其中国内64%、国际55%，未来将通过推出新产品、优化产品结构、提升高附加值产品占比推动毛利率提升。

理邦仪器管理层强调，上述对未来业绩的预期及展望是基于当下业务发展情况作出，不构成业绩承诺，具体财务数据请以正式报告为准。

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