上海移为通信技术股份有限公司（以下简称“移为通信”）于2025年11月4日至5日接待了机构调研。本次调研活动类别为特定对象调研及现场参观，参与机构包括M&G Investment、国信中数投资、重鼎资产、中信建投等15家机构，合计16人参与。调研时间分别为11月4日14:00-15:30及11月5日10:00-12:00，地点位于公司会议室，由公司财务总监兼董事会秘书贺亮负责接待并介绍情况。

据介绍，移为通信成立于2009年，2017年在深交所创业板上市，是国家级专精特新“小巨人”企业，专注于物联网终端产品和解决方案，覆盖LTE NB-IoT、5G等全制式无线通信技术。公司在上海、深圳、合肥设有研发中心，全球销售网络辐射140多个国家和地区。

2025年前三季度，公司实现营收58230.66万元，尽管同比有所下降，但大洋洲及国内市场收入同比上升。公司持续深耕北美、南美、欧洲等传统优势区域，并借力中欧班列深化中东、“一带一路”沿线及印度等市场合作，巴西、土耳其等区域前三季度收入增长明显，同时新开发阿尔及利亚等国家客户。研发投入方面，前三季度研发费用达9879.43万元，同比增长13.78%，持续推进技术成果转化。公司固定资产占总资产比例仅11.31%，呈现轻资产、高研发投入特点。

调研中，公司新兴业务板块的增长情况受到机构重点关注。据贺亮介绍，2025年前三季度公司综合毛利率达40.65%，新兴业务保持良好增长势头：
- 视频车联网产品前三季度实现营收3665.83万元，同比增长90.44%；
- 工业路由器产品客户拓展初见成效，前三季度营收同比增长77.54%；
- 动物溯源管理产品进一步开拓南美洲新市场，前三季度营收同比增长20.60%，其专属电子商务平台已在美、加、澳等地区成功运营，并推进基于卫星通信的畜牧业产品在澳大利亚等市场的推广。

财务状况方面，公司前三季度资产负债率10.71%，销售净利率10.56%，净利润现金比率2.40，流动比率8.09，整体财务健康、现金流充足。公司对客户信用账期评估严格，信用额度基于信用保险公司评估，坏账概率极低。

针对关税影响，公司通过“中国-东南亚”协同生产网络积极应对。越南生产基地已稳健运行近两年，印尼新产能逐步释放，有效对冲关税风险的同时增强了全球供应链韧性。

在技术研发与市场拓展方面，公司多领域布局值得关注：
-AI技术应用：商用车领域依托ADAS、DMS、BSD技术筑牢安全防线；AI潮玩领域植入自研AI智能体核心引擎，相关业务已进入产业化落地关键阶段，即将启动小批量出货测试与认证。咨询公司IMARC集团数据显示，2024年全球AI玩具市场规模达181亿美元，预计2033年将增至600亿美元，亚洲市场占主导。
-两轮车新国标机遇：国内电动两轮车“新国标”于2025年9月1日实施，过渡期后12月1日起全面执行新标销售。公司已与多家国内大型两轮车厂商合作，符合新国标的产品已于第四季度出货，政策红利有望推动国内业务增长。
-海外市场准入：针对西班牙2026年1月1日起强制要求的V16应急信号灯（需具备GPS定位+通讯功能），公司ECALL类产品应急灯已通过DGT3.0认证，取得进入西班牙及部分欧盟市场的重要准入门槛。

此外，公司车载智能网关前装业务已验证可行，后续将探索项目制合作，适配不同国家和地区客户的差异化需求，把握智能网联汽车发展机遇。

移为通信表示，将持续推进“新产品、新技术、新客户、新应用场景”战略，依托研发投入与全球产能布局，推动经营业绩企稳回升。

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