近日，广东 TCL 智慧家电股份有限公司（下称“TCL智家”）于2025年11月10日至11日以现场及线上会议形式接待了特定对象调研。本次调研吸引了包括兴业证券、银河证券、汇添富基金、华安基金等在内的10家机构参与，公司董事会秘书温晓瑞、证券事务代表吴鑫及投资者关系主管王珮璇就业绩表现、市场拓展、产品创新等核心议题与机构投资者展开深入交流。

投资者关系活动类别为特定对象调研，活动时间覆盖2025年11月10日至11日，地点设为现场及线上会议。参与机构及人员包括兴业证券颜晓晴，银河证券何伟、刘立思，汇添富周晗，华安基金萧戈言，银河基金陆帅坤，申万菱信游彤煦，中欧基金何天佑，平安养老杨宇熙，太平资产郑慧琳，华富基金欧阳芷一等。

三季度营收微降，洗衣机业务逆势增长

面对2025年全球贸易环境变化及价格竞争加剧的挑战，TCL智家三季度业绩呈现“承压中分化”特征。公告显示，2025年三季度公司实现营收48.69亿元，同比下降2.3%；冰箱冷柜销量416万台，同比微降4.4%；洗衣机销量101万台，同比增长1.3%，成为家电主业中为数不多实现正增长的品类。公司表示，将持续聚焦智慧家电发展方向，加大冰箱洗衣机业务关键技术投入，推动高质量发展。

归母净利润稳步提升，毛利率改善显著

针对前三季度归母净利润增速及原因，公司指出，盈利能力提升主要得益于三方面举措：一是全球化战略深化，中东非、拉美等新兴市场拓展成效显著，英国、巴西、西班牙等标杆市场贡献突出，出口品牌及ODM业务双增长；二是产品结构持续优化，“冰麒麟”深冷冰箱、520PLUS多彩脂玉母婴冰箱、“大眼萌·AI超级筒”洗衣机等新品竞争力提升，带动毛利率同比提升1.52%；三是生产链条效率优化，中高端产品产能提升进一步支撑盈利水平。

非欧市场多点增长，品牌全球化加速

海外业务方面，TCL智家2025年1-9月在亚太、拉美、中东非等非欧市场实现稳步增长，冰洗品牌海外收入同比提升。公司表示，未来将在优势市场基础上，加大新兴市场及中高端市场开拓力度，通过国际展览、体育营销等方式提升全球品牌知名度。

海运费压力趋稳，成本端风险可控

关于成本端影响，公司披露出口业务主要采用FOB模式，由客户承担运费，且主要客户与船运公司签订长协，可平滑运费波动。2025年1-9月，公司主要原材料价格小幅波动，海运费下降，成本端压力整体趋稳。公司将持续关注全球航运市场动态，必要时采取应对措施保障业务稳健。

多款高科技新品落地，差异化优势凸显

在产品创新领域，TCL智家2025年加速研发成果转化。在AWE2025展会上，公司发布的“大眼萌·AI超级筒”洗衣机系列洗净比达1.31，搭载伏羲AI大模型实现全链路智慧洗护；“冰麒麟”系列冰箱则通过零下40℃深冷、新一代分子保鲜、全自动制冰等技术提升养鲜能力。上述新品凭借差异化技术开辟品质生活新赛道，市场反馈积极。

双十一积极参与平台活动，聚焦渠道协同

针对即将到来的双十一购物节，公司表示将联合合作经销商参与天猫、京东等主流平台活动，通过渠道协同提升产品销量。不过，公司未披露具体销售目标及同比预期。

在投资者关心的分红计划方面，TCL智家表示，将按照法律法规及《公司章程》规定，综合战略规划、盈利规模、现金流状况等因素，在满足利润分配条件下积极回报投资者。关于空调业务是否注入上市公司，公司明确当前主营业务为冰箱、冷柜及洗衣机研发制造，暂无相关注入计划，未来将持续巩固核心业务领先优势。

本次调研内容不涉及未公开披露的重大信息，公司后续经营动态将以公告形式及时披露。

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