调研基本情况

宁波喜悦智行科技股份有限公司（以下简称“喜悦智行”）于2025年11月18日下午13时30分在公司会议室接待了机构调研。本次调研活动类别为特定对象调研及现场参观，参与机构为西部证券，调研人员包括西部证券李华丰、谭鹭。公司方面由董事会秘书蔡超威、证券事务专员曹树凡负责接待，双方就公司经营情况、产品优势、行业布局等议题展开交流。

核心调研要点

第三季度单季实现盈利 营收同比提升

针对近期经营情况，公司表示，第三季度单季度已实现盈利，营业收入较上年同期有一定程度提高。公司称，凭借客户对其较强的信任度，目前正从多角度协助下游客户进行产品开发、降本增效及市场拓宽，此举有望进一步提升公司市场份额。

循环包装优势显著：复用性与环保性双突出

在谈及循环包装与传统一次性包装的差异时，公司指出，循环包装可多次循环使用，单次使用成本更低，且在寿命结束后仍可回收重新制造新产品，环保性优势显著。这一特性契合当前绿色发展趋势，成为公司产品竞争力的重要支撑。

租赁模式降低客户门槛 提升长期收益能力

关于客户选择循环包装租赁模式的原因，公司解释，相较于买断模式，租赁模式可降低客户前期投入、控制风险并简化管理，从而增强客户黏性。对公司而言，尽管前期需进行较大规模的器具投入，但随着器具的多次循环使用，成本将逐步降低，且在折旧完成后仍能持续创造效益。

家电领域稳步扩张 核心零部件市场寻求突破

在家电行业布局方面，公司介绍，其从冰箱压缩机循环包装切入家电市场，后逐步拓展至空调压缩机领域，已搭建起连接客户与供应商的循环包装运营体系。受益于家电领域稳定的市场行情，公司正积极布局电机、控制面板等其他核心零部件的循环包装业务，力争实现该领域的持续发展。

聚焦“双碳”政策 多行业渗透率提升打开增长空间

公司表示，在国家“双碳”政策指引下，其在汽车、家电等行业的可循环包装领域已形成较强影响力和良好品牌形象。未来，公司将重点在果蔬生鲜、快递物流、酒业等已初步建立合作关系的行业进一步提高渗透率，以培育新的业绩增长点。

本次调研显示，喜悦智行凭借产品优势与模式创新，在巩固现有市场的同时，正通过多领域布局为长期增长奠定基础。

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