深圳市强达电路股份有限公司（以下简称“强达电路”）于2025年11月19日接待了华金证券、先锋基金等机构的特定对象调研。公司董事会秘书兼财务总监周剑青、证券事务代表王钰就公司工厂布局、产能规划、业务结构、客户情况及行业竞争格局等问题与机构进行了深入交流。

调研中，公司详细介绍了三大生产基地的定位及产能规划。据介绍，深圳工厂聚焦中高端样板市场，主要承接12层以上高多层板、HDI板、毫米波雷达板、光模块板等高端订单；江西工厂则定位快速交付的小批量板生产，并计划逐步承接深圳工厂的部分产能转移。

备受关注的南通工厂项目进展方面，公司表示，该工厂规划建设年产96万平方米多层板、HDI板项目，目前各项建设工作正有序推进，预计2026年年中逐步开启投产。此举将进一步提升公司在中高端PCB领域的产能规模，优化生产布局。

在业务结构方面，公司披露，样板和小批量板为核心收入来源，合计占比达85%以上，其中样板业务收入占比超50%且呈逐年增加趋势。下游应用领域中，工业控制为第一大领域，收入占比约60%，通信设备领域为重要补充，两者共同构成公司增长的主要驱动力。尽管汽车电子、消费电子、医疗健康等领域收入占比较小，但增速相对较高，成为潜在增长点。

公司指出，近年PCB产品销售均价呈上升趋势，主要得益于产品结构优化，多层板和样板等高附加值产品销量占比提升。此外，针对交期特别紧急的订单，公司会在常规定价基础上附加加急费用，进一步增厚利润。

客户结构方面，公司深耕PCB行业二十余年，积累了近3000家活跃客户，包括100余家上市公司、数百家“专精特新”企业及高校科研院所等。客户类型涵盖电子产品制造商、PCB贸易商和生产商，多数具备专业行业经验，且与公司合作年限近十年。

值得注意的是，公司客户集中度持续下降，前五大客户收入占比已降至约20%，且以PCB贸易商和电子产品制造商为主。较低的客户集中度有效降低了单一客户依赖风险，保障了经营稳定性。

对于行业竞争态势，公司分析称，全球PCB超半数产能集中于中国大陆，但行业企业数量超2000家，多数为中低端批量板生产商，市场竞争激烈。相比之下，国内规模以上高端样板和小批量板生产商较少，公司所处细分领域竞争格局相对良好。

公司强调，产品订单具有“多品种、小批量、高品质、快速交付”特点，定价受层数、批量、工艺、交期等多重因素影响，其中样板单价显著高于小批量板和大批量板。凭借快速响应、柔性生产及智能制造优势，公司在中高端样板市场建立了差异化竞争力，为持续盈利能力提供支撑。

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