2025年12月10日，云南白药集团股份有限公司（下称“云南白药”）在集团总部办公大楼以现场调研形式接待了投资者交流。参与本次调研的投资者包括个人投资者黄凯伟、李明桂、陈嘉和、郭浩、崔维刚，公司投资者关系管理团队张昱、杨可欣、余洋出席并就经营情况、业务布局等问题进行解答。

调研中，云南白药披露了药品事业群2025年上半年经营数据。期内该事业群实现主营业务收入47.51亿元，同比增长10.8%，核心产品表现亮眼。其中，云南白药气雾剂销售收入突破14.53亿元，同比大幅增长20.9%；云南白药膏、胶囊、创可贴、散剂等传统核心产品均实现显著增长。

值得关注的是，植物补益类产品气血康口服液上半年销售收入达2.02亿元，同口径下同比增长约116.2%，成为第二增长曲线。此外，其他品牌中药类产品中，参苓健脾胃颗粒收入超1亿元，蒲地蓝消炎片销售收入近1亿元，血塞通分散片亦实现显著增长，产品矩阵多元化发展态势明显。

在中药材种植端，云南白药重点介绍了种业创新与科技应用成效。种业方面，公司采用“1品种+1专家团队+3-5个合作基地”模式，已授牌14家种源基地，实现十大云药创新种源全覆盖；获得2项重楼新品种证书，筛选出高产高质三七目标单株，并发布重楼、云木香种子质量标准，良种推广面积已完成年度目标的90%，“云药种谷”建设初见成效。

种植端方面，公司通过三七GAP认证，并新增红花、砂仁、茯苓、木香、三七等GAP基地管理面积7000余亩。同时引入低空经济与物联网技术，在11个品种基地安装物联网设备，覆盖面积达3万余亩，推动中药材种植向标准化、智能化升级。

线上渠道拓展成为本次调研的另一焦点。药品事业群上半年O2O销售同比提升超20%，通过线上内容营销推动气血康、参苓健脾胃颗粒等产品认知度提升。健康品事业群则在稳住线下基本盘的同时，加大线上投入，2025年上半年电商平台累计引流访客4845万，带来消费者354万，实现GMV2.54亿元。

此外，健康品板块中，云南白药牙膏继续保持国内全渠道市场份额第一（尼尔森零售研究数据）；2025年“618”期间，养元青洗发水蝉联天猫国货防脱洗发水品牌第一名，线上线下协同效应进一步增强。

在创新药领域，云南白药披露了核药研发进展。其中，INR101诊断核药项目已启动Ⅲ期临床试验，完成32家研究中心立项，启动22家并成功入组60例受试者；INR102治疗核药项目则获得临床试验通知书，I期临床试验研究中心已启动，研究者发起临床试验（IIT）已完成12例患者入组及给药，创新研发管线稳步推进。

本次调研全面展现了云南白药在中药主业、中药材种植、渠道拓展及创新研发等领域的布局与成效，为投资者了解公司经营动态提供了关键参考。

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