12月16日，冰轮环境技术股份有限公司（以下简称“冰轮环境”）在公司会议室接待了高毅资产、HK Point72等机构的特定对象调研。公司董事会秘书孙秀欣参与接待，双方就公司业务布局、数据中心液冷系统应用及产能、HRSG产品市场表现等议题展开深入交流。

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公司业务布局及营收表现

冰轮环境专注于能源和动力领域，提供先进系统解决方案及全生命周期服务，核心产品为压缩机和换热装置，可实现-271℃至200℃温度区间的温控、增压等冷热能管理功能，具体涵盖螺杆式、离心式、活塞式、涡旋式压缩机，工业热泵、储能蓄能装置、真空冻干设备、速冻装置、换热设备等。

从应用领域看，公司产品广泛覆盖食品/农副产品冷冻冷藏及深加工、冷链物流、冰雪运动场馆等商业制冷场景；能源/化工工艺冷却、航天风洞/超导科研等工业冷冻场景；轨道交通、商业地产等商用舒适空调场景；数据中心、核电站、电子厂房等工业特种空调场景，以及余热余能利用、气体压缩及液化、储能系统、新能源装备、智能制造等领域。

营收方面，2025年前三季度，公司低温制冷板块营收略有下滑，但降幅逐季收敛；特种空调和热管理板块则实现同比增长。

数据中心液冷系统应用及产能情况

调研中，机构重点关注了公司在数据中心液冷系统领域的布局。据介绍，冰轮环境旗下顿汉布什公司和冰轮换热技术公司为数据中心及液冷系统提供一次侧冷源装备和热交换装置等核心冷却装备。

其中，顿汉布什公司（DUNHAM-BUSH）作为拥有131年历史的欧美系暖通空调一线品牌，其“变频离心式冷水机组”（含高压变频、磁悬浮变频两类）和“集成自然冷却功能的风冷螺杆冷水机组”两项产品，成功入选工信部《国家绿色数据中心先进适用技术产品目录》，技术实力获权威认可。国内市场上，顿汉布什已服务国家超级计算广州中心（天河二号）、中国移动（贵州）大数据中心、中国联通西安数据中心、北京四季青数据中心、上海交通银行数据处理中心等众多标杆项目；海外市场则通过与本土专业集成商合作，拓展北美、澳洲、东南亚、中东等区域，市场景气度持续高企。

公司指出，当前IDC冷水机组市场呈现结构性变化，螺杆式产品占比下降，离心式（尤其是磁悬浮技术路线）占比提升并成为主流。顿汉布什在离心式机组领域技术积累深厚，1965年推出首台离心式压缩机，2010年研发高效双级离心式压缩机，2014年实现磁悬浮压缩机量产。产能方面，公司海外制造基地正推进扩产，境内基地亦开始支援海外市场需求。

HRSG产品市场竞争力

针对HRSG（联合循环燃气电厂余热锅炉）产品，公司介绍，联营公司烟台现代冰轮重工有限公司（2004年成立）承接韩国现代重工技术，主导产品为联合循环燃气电厂余热锅炉，与GE、西门子、三菱等国际巨头保持合作，在全球市场具备较强竞争力和丰富项目案例。该业务2024年营收逾7亿元，2025年以来市场需求持续旺盛。

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