2026年1月27日，山东益生种畜禽股份有限公司（下称“益生股份”）以电话调研形式接待了机构投资者，中信证券、天风证券（维权）、南方基金等10家机构参与。公司总裁、董事会秘书兼财务总监林杰及证券事务代表李玲出席，就公司业务经营、行业趋势及未来规划等问题与机构进行交流。

益生股份成立于1989年，核心业务为引进、繁育优质畜禽良种，向市场推广种鸡、种猪及商品肉雏鸡。作为国内祖代肉种鸡养殖龙头企业，公司祖代肉种鸡饲养规模已连续二十年居全国首位，约占国内进口种鸡市场1/3份额，商品代鸡苗销量亦为国内领先。

2025年，公司业务表现稳健。全年销售父母代鸡苗1000多万套、商品代鸡苗6.4亿多只、益生909小型白羽肉鸡8000多万只，种猪销量达9.84万头，全年盈利预计为1.5-1.9亿元。值得关注的是，2025年公司祖代白羽肉种鸡引种份额占比达43%，创历史新高，进一步巩固了种源市场地位。不过，受2025年底法国阿摩尔滨海省禽流感影响，国内祖代种鸡引种已暂停，恢复时间尚不明确。

2026年祖代种鸡引种：恢复时间待定

针对海外禽流感对国内引种的影响，公司表示，2026年祖代白羽肉种鸡引种的时间及来源国目前尚无确切消息。此前，2024年底美国、新西兰禽流感曾导致引种渠道中断，2025年3月公司率先打通法国引种新渠道，但年底法国禽流感再次引发引种暂停，后续供应不确定性仍存。

2026年销量展望：种猪、鸡苗双增长

公司预计2026年主要产品销量将显著提升。其中，父母代鸡苗供应量较2025年增加，商品代鸡苗销量预计6亿多只；种猪销量预计达15万头，较2025年的9.84万头增长约52%。支撑销量增长的核心因素在于祖代种鸡存栏充足——2025年公司引进祖代白羽肉种鸡26.6万套，为后续产能释放奠定基础。

白羽肉鸡行情：父母代价格持续上涨，商品代望超2024年

对于2026年白羽肉鸡行情，公司分析认为：
-父母代鸡苗：受2024年底至2025年上半年引种短缺影响，祖代种鸡短缺已传导至父母代环节，2025年9月以来父母代价格逐月上涨，四季度创当年新高，2026年以来延续升势。
-商品代鸡苗：祖代种鸡短缺的周期传导约14个月，预计2026年商品代环节将受支撑；叠加市场对下半年猪肉价格回升带动鸡肉消费的预期，商品代鸡苗行情有望好于苗价表现较好的2024年。

商品代鸡苗价格波动：短期因素已消除，价格回升

针对近期商品代鸡苗价格波动，公司解释称主要受季节性因素影响：一是停孵期结束后种蛋集中孵化导致短期供给增加；二是元宵节前屠宰场开工不足，出栏节奏放缓传导至鸡苗端。目前，元宵节后屠宰场开工率回升，短期不利因素已消除，鸡苗价格已开始上涨。

产能扩张：4年内商品代鸡苗产能将达10亿只

公司产能规划明确：在建的山西大同种鸡场项目投产后，将新增1亿只商品代鸡苗产能。长期来看，公司计划通过自建及并购扩大父母代种鸡饲养规模，未来4年内父母代种鸡存栏目标提升至1000万套，商品代鸡苗产能增至10亿只。

成本控制：内部管理优化有望降本

关于2026年成本走势，公司表示，若大宗原料价格保持稳定，将通过调整饲养模式、开展“比学超”及现场办公等内部管理措施提升生产效率，预计成本将有一定下降空间。

本次调研未涉及应披露重大信息。

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