中集车辆（集团）股份有限公司（以下简称“中集车辆”）于2026年1月7日至1月29日期间，在上海、重庆、深圳多地开展投资者关系活动，活动类别包括分析师会议及路演活动。此次调研吸引了金鹰基金、中信证券、泰康资产、中庚基金、西南证券、泓德基金、东方红资产、平安基金等超30家机构参与，公司投资者关系部朱乐瑶女士负责接待并与机构投资者进行互动交流。

投资者关系活动核心信息表

北美供应链韧性提升：构建“无国界企业”底座应对地缘风险

针对机构关注的北美地缘政治及供应链风险，中集车辆表示正通过重塑全球半挂车供应链体系积极应对。公司海外供应链采用“当地集采为主，全球保供为辅”模式，稳步提升当地集采比例，并在多个国家布局核心零部件工厂以夯实供应链韧性。

据介绍，2024年公司完成北美控股平台Vanguard GT Holding治理架构升级，2025年上半年进一步完成旗下法人实体治理架构及管理团队迭代，初步构建“无国界企业”运营模式。2025年下半年，在“大白熊计划”框架下，公司将持续优化北美组织运营与业务转型规划，强化对地缘政治风险的抵抗能力，同时推进全球南方市场区域业务集团构建，向海外输出新质生产力。

全球南方市场成增长引擎：前三季度营收同比增15.79%

在全球南方市场拓展方面，中集车辆将其定位为核心市场，借鉴“星链计划”经验深化战略布局。公司通过在当地设立组装中心（LoM）与交付中心（LoD），依托模块化与标准化产品实现高效配送与本地组装，并通过本地化法人实体融入市场。

2025年前三季度，全球南方半挂车业务表现亮眼：营收同比增长15.79%，销量同比增长21.39%，毛利率同比提升2.6个百分点。公司表示，目前正推进越南、坦桑尼亚等区域LoM、LoD构建规划，强化非洲、东南亚、澳洲等市场的协同运营，提升整体效率。

国内市场：中集·陕汽“三好发展”累计销量破3万辆

针对国内市场拓展，中集车辆重点介绍了与陕汽合作的“三好发展”模式。该模式围绕“一个车企”身份，推进一体化研发、市场推广、营销、渠道融合及服务等样板工程，产品已从1.0迭代至3.0版本，以“三好产品，五好价值”获得市场认可，累计销售突破30,000辆。

公司表示，未来将持续为客户提供专业、可靠、绿色、高效的整车一体化解决方案及产品全生命周期服务，助力商用车行业高质量发展。

股东回报与市值管理：制定三年分红规划及市值管理制度

在股东回报方面，中集车辆秉持负责任态度，实施积极分红政策。2025年3月，公司公告《未来三年（2024年-2026年）股东回报规划》，对分红进行制度性说明。同时，公司已制定《市值管理制度》并经董事会审议通过，旨在提升投资价值、增强投资者回报，确保市值管理活动合规、科学、有效。

汇兑风险应对：通过外汇远期合约管理敞口

针对汇率波动影响，中集车辆表示将定期审查外汇风险敞口净额，并通过订立外汇远期合约进行风险管理，以降低海外业务的汇兑损益波动。

此次调研中，中集车辆详细阐述了其在全球供应链优化、市场拓展、国内业务协同及股东回报等方面的战略与半挂车业务的发展。

调研数据显示，中集车辆接受调研的机构投资者关系活动，为了保证调研数据的准确性，避免重复，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，调研数据显示，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